股息 - 由物業收租說起

繼續近日在blogger間的熱烈討論話題，再談談對股息。因為止凡近日不時都在思考這個命題，即為何不少blogger認為物業收租的租金是被動收入，而股息則算不上是被動收入呢？重點在於「除淨」這個動作，拿股息跟股價一起看，只是零和遊戲，這個迷思在之前的一篇文章討論過了，今天另外說些有趣的例子。

無線電視的有奬問題遊戲

早前在香港時（2008年經常到外地工作），看過無線的電視劇，劇後很多時會有一些有奬問題遊戲，家庭觀眾可以用手機或固網電話選出自己的答案，但中奬的規則很特別，電視台會在最多人選的答案當中抽出中奬幸運兒。

湊熱鬧的股息討論

近日blogger間有關股息的討論頗為熱烈，本來止凡沒有積極參與的，但見到市場兄也發文討論，及後更有巴黎兄發文加入，看來這討論議題並非想像中般簡單，令我也好好想清楚股息是什麼一回事，也發文湊個熱鬧。

300萬的責任

標題所說的又是瀏覽量，回看記錄，在今年7月才寫了一篇《悶出200萬的感想》，止凡實在想不到還未到2016年，瀏覽量又累積出另一個100萬。往後的日子不一定每一個100萬瀏覽量都需要發文作紀念，但今次又真的有感而發。

與巴黎兄直播相聚

過去的星期日，止凡又一次被巴黎兄邀請作出新嘗試，作了一次巴黎兄直播的嘉賓。其實之前的工作坊也一樣，如果沒有巴黎兄的邀請，相信我不會作這類嘗試，因為於我而言，這是獻醜。今天只作簡單記錄直播內容，整個影片內容大家不妨到巴黎兄的youtube處回看一下。

賣資產與估值

收到工作坊的問題，雖然不少會是以前討論過的命題，但當止凡認真回應，需要找找舊有的文章，會讓自己有個好機會回頭看看自己當年的思路，回應Wing的問題時，我也有這個「驀然回首」的機會。

加按買收息股達15%增長

不少blog友都有發現止凡有把自住樓加按套現作股票投資的，所以對這樣的操作也感興趣，參與工作坊時也有類似提問，不妨看看這是否也是你關心的問題。

驢子推磨

驢子推磨的故事，好有意思，引用一下：

唐代初長安城一家磨坊裡，住著一匹馬及一頭驢子，牠們是好朋友，馬兒每天都在外面做運送的工作，驢子則負責在屋裡的的磨盤做推磨。

催化劑投資法

閱畢林少陽先生的《催化劑投資法》，止凡看見這著作的書名，可算是頗吸引。已經聽過有朋友話，買股票當然是「寧買當頭起」的，在股票爆升前買入，自然能賺盡。這本著作好像在教我們找有「催化劑」的股票，我想這正是這個意思吧。

行業高低潮

多年前，止凡在工地實習的時候，曾與一名老前輩討論工程界的前途，他工作了廿多年，看盡工程界的起落，他認為年輕一代不應再入工程界，因為這行業已經是一個「夕陽工業」，工程越來越少，工資越來越低，前途越來越暗淡。身為後輩，前輩說的話一定要聽及參考，但也要有獨立思考，其實我覺得工程界的情況並不是他描述的那麼嚴峻。

YC兄怎樣打理出租物業 [YC兄系列]

早前一輪爭議，指收集物業資產到底算不算是財務知識？這行為算不算是「取之有道」，是否值得推廣？止凡發了一篇文章《財務自由blog內火花》，也對爭議提出一些感受。價值觀人人不同，成功方法亦有很多，在現今社會不可能提出一種方法使所有人都認同的。

低市帳率的疑惑

收到有blog友的電郵，講述每股帳面資產淨值的問題。早前內地煤炭類股價大跌，blog友Oscar發現不少股值跌破其資產淨值，不明所以，於是與止凡討論一下。

投資保險好過股票

在工作坊上再有參與者對保險投資有疑問，可能止凡及巴黎兄於分享時談及財務自由與穩定收息這些概念，令大家聯想到一些定息回報的工具吧。加上近期都有著名財經blogger教人投資保險，blog友們可能會喜歡討論這些題材。

四叔的預測

李兆基看好港股秋天36000點（2008年1月1日）

四叔再度「出口術」，非常仔細的預測來年股市，止凡怕到時忘記，所以先將這篇新聞抄錄，一年後再看他的「預言」是否準確，應該很有趣。

對內房股的看法

上年油價大跌，有blog友在facebook留言話除了留意油價大跌之餘，還覺得一些內房股正在下跌周期，更會留意其他版塊，希望止凡給點意見。

窮人與富人的區別

節錄轉載一篇很好的文章《窮人與富人的區別》：

一個富人見一個窮人很可憐，發善心願意幫他致富。
富人送給窮人一頭牛，囑咐他好好開荒，等春天來了撒上種子，秋天就可以遠離貧窮了。

blog友尋找正確價值觀

工作坊收集了參與者的字條，雖然盡量每星期都分享，但由於數量真的不少，應該一兩個年頭都未必能完全分享。這還是很好的，因為這是你我身邊喜歡來這裡的blog友們都關心的討論，比起止凡自己諗的話題更吸引些。

投資及工作心態

林森池大師在電台節目中曾經帶出一個概念，投資者應該「未學行、先學坐」，意指在投資時不要急於要賺錢，要學會不理會低迷的股價，安心的「坐艇」，但最大的要點是要選擇一些坐得舒服的股票。

投資前要留意數字

早前（指2010年）止凡在工作的地方遇到一位多面無見的舊同學，當晚立刻相約食晚飯，出來工作多年，都會討論工作及投資的話題，他問我對港鐵（0066）的意見，因為他有意買入港鐵股票，他認為港鐵的公司很有進攻及防守性，有地產賺錢的能力，當地產低迷時又有鐵路作固定收入，是一間很穩固的公司。

燃氣股投資考量

郝承林曾在《致富新世代》中推介的未來四大板塊，每個板塊都說得十分合理。看完這樣一本好書，止凡也做了些功課，看看這些行業有否適合自己的投資機會。四大板塊之中，科技不太懂，藥業也大概知道其分析的複雜性，其中燃氣股的模式我最喜歡，因為在地方舖設好管道，就能做成壟斷，很適合我這類長線投資者。

致富新世代

看完一本新書《致富新世代》，作者郝承林，按書中所述，他曾經自薦而成為信報的專欄作家，為人相當低調。止凡在看這本書之前也不認識這個人，但看到這書，感覺又遇到一位知音人，因為他所分享的都是合理的價值投資。

阿爺怕股市跌

不少人都有問過止凡一個問題，我發文都算頻密，而文章又與時間沒多大關係，即不能打開新聞報章按當時的事情作點評論就算，哪有這麼多題材呢？我可以透露一下方法，可能其他blogger也可參考，日後分享更多好文章。

不同層次的投資

止凡曾經與一位同事討論股票，他對股票十分有研究，也會用很多時間來讀股票資訊（包括上班時間），所有市場新聞都追得很緊，對股票的認識可以是隨你說個號碼他都知道是什麼股票。

年期、年回報，給予投資建議

可能因為工作坊的時間關係，參與者沒有好好準備問題，不少發問的紙條都頗為簡短，今天分享兩條相類似的問題，借機會討論一下我的看法。

被邀作研究分析

今天看到有報章調查指，散戶入市意欲歸零，港股現反彈訊號。這報導令止凡突然想起今年年中曾經被邀請作相類似的研究分析，即散戶預期跟大市的關係如何，這些研究值得參與嗎？

Retire Young Retire Rich 風險 [YC兄系列]

上一篇文章，YC兄分享了他姪仔的買樓經驗，是運用槓桿的烕力，短短三年由40萬變成控制過千萬資產。今次這篇就談及當中的風險，以及YC兄對這些風險的看法。很多時，沒有預計將會發生的事情，這是很大的風險，但如果投資者早早意料之中，作出部署準備，別人眼中的風險可能不算什麼。

blog友自言貪勝不知輸

八月工作坊之中，有一些參與者對自己過往的投資成績不太滿意，拿了自己過去三、四年的成績作了一個小結，檢查了自己失敗的原因。大家於今年看到了股市上的一個「小浪」，由大時代到小股災，一上一落，不少人心灰意冷。最重要還是要捉緊投資計劃的方針，小心心情被大市上落而影響。

對樓市的預測

今天看曾淵滄博士的專欄，談到對樓市的預測，看完很想分享一下，他有段文字大意如下：

「兩年前樓價跌足一年，當時不少想買樓的人最終沒有買，現在後悔了。1998年，亞洲金融風暴期間，樓價也下跌，當時想買樓而沒有買的人在2000年後悔了，但是，在1998年買了樓的人，在2003年也後悔了。結論是：誰也不知道未來的樓價。」

你有遇過思想奇怪的人嗎？

從小到大，身邊都會出現不少感覺上思想頗奇怪的人，不知大家對止凡這個觀察有否同感。從小時候到今天，這類人也不時出現，讀書時也好，不同的工作崗位上也好，他們的思維是非常與別不同，所提出來的論點更是我們想也不會想到的，世界上真的什麼人都有，見怪不怪。

由零到一的力量

昨日中午，巴黎兄又再一次做了一小時的直播，當中談了很多值得思考的論點，止凡今早也忍不住在回公司的途中再播一次，回味一下其內容，的確很精彩，亦欣賞巴黎兄的用心。其實，巴黎兄創新的方式不只一次了，記得搞工作坊，是他第一個提出的，之後他又自己搞價值投資課程，及後的直播方式更是前所未見的，印象中以youtube自拍上網的也有不少，但直播互動的就未有見過。

一本書學識投資

終於看完John C.Bogle所著的"The Little Book of Common Sense Investing"，為何說「終於」呢？因為這著作曾被巴菲特推介，亦有不少blogger談論過，早已經令止凡心癢癢，不看不安樂似的。

會計三寶

話說身邊幾位90後朋友仔也有上巴黎兄的價值投資課程，三堂總共7個多小時完畢。完全沒有會計背景的他們，上完課程後算是了解不少股票估值的方法。然而，事後止凡與他們討論時，發現他們還是有些不太明白的地方，尤其當教到現金流量表時就更苦惱。

財務自由blog內火花

寫blog多年，漸漸能找到定位，而本身對讀物亦有所選擇，理念不太相近的讀物多不會看，始終時間有限，要好好管理及善用吧。不少人會質疑，這樣的話，只會收窄了知識範圍，造成「塘水滾塘魚」的效果，變成「對就一齊對，錯就一齊錯」，這不理想。

工作坊問題短打

搞工作坊主要目的是讓大家聚一聚，盡量與其他blogger一起搞，希望再有機會的話，巴黎兄與我能再邀請大家想見見的blogger一起玩。除了搞聚會的目的，還有可以增加互動性，了解大家的思維及所關心的事情，這樣的分享環境很過癮。今天分享一下一些工作坊參與者的問題，由於不少問題「簡而精」，所以一篇寫出幾個短打。

Retire Young Retire Rich 槓桿的威力 [YC兄系列]

今次這篇YC兄的文章，簡而精地分享了他姪仔的故事，短短三年就由40萬變成了操控1000萬的故事。看這些故事，不同時代的，今天環境又大不同了，從這類故事上學到多少智慧呢？這與blog友讀文章時所採納的心態有很大關係。

估值方法的選擇

今天中午看了巴黎兄的第二次直播清談，感覺有點像追看喜愛的電視節目一樣。大約一小時的直播，跟上次一樣，看見巴黎兄是有備而來的，花了不少時間談及他對渣打的看法，還展示了一些計算的手稿以幫助解釋。與上次直播不同，今次終於看見其他人在留言（上次巴黎兄設定有些問題，只有止凡可以留言），今天不少人都即時提出了不同意見，氣氛不錯。

投資叻的人喜歡投資

記得很多年之前，太太於生日時送了一本IQ test的書籍及止凡，這本書除了一系列的IQ test之外，還有一些談論研究IQ的文章。當中有一個發現，有一個叫Mensa的協會，IQ達最高2%的人才有資格入會，而書中指出一個現象，就是這個Mensa會的入會成功比例都頗高。

看了3次富爸爸才計劃財自

在8月份工作坊所收集的字條之中，除了參與者的問題以外，還有一些評論。今天止凡就分享一下這字條內容，主要是參與者對計劃財務自由的體會。

Secrets of Millionaire Mind

相信這本書有很多blog友都看過及談過了，中文書名應該是《有錢人想的和你不一樣》，這本書是談富人思想的好書，由T. Harv Eker所寫，內容可以話比富爸爸更豐富。本來止凡希望詳細分享這本書的點子，但相信大家如果會花時間看，或者已經看過了的話，這樣分享就有點沉悶。所以，我想分享書中幾個印象深刻的故事，這應該更有趣。

公司有大動作的考慮

曾經在一篇文章裡談及沽股的考慮，收到有blog友進一步討論有關公司的大動作如何應對。當公司有大動作，不是一般供股、分紅利、派特別息等簡單動作，而是改變發展方向，甚至大型重組，當中有不少管理層的想法與思路能被透視，而投資者更隨時也能看到不少機會。

釋放年青人的時間值

剛過去的星期四，10月29日晚，止凡應邀出席由Classified Post辦的求職講座，作為演講嘉賓，所講的都是財務自由一類的題目，雖然已經不是第一次，但由於每次都總會有不同的體會，所以盡可能每次演說之後都寫寫感想，作個記錄，多年後自己回看也不錯。

現金配置、一帶一路

繼續回應8月時工作坊的參與者提問，雖然有些時間差，但當中都總有一些有價值的討論可以讓大家參考。一如以往，參與者所問的問題都很緊貼今天的大環境，其實大家的思維比止凡跑得更前更快，我從大家身上也獲益不少。

Retire Young Retire Rich 退休後繼續整餅 [YC兄系列]

這篇YC兄的文章很有趣，原來之前他沒有看過富爸爸系列的書籍，但所做的一切都是這類書籍所討論的，做到了成績之後，在blog內分享過，遇到blog友的交流，覺得自己需要繼續學習。到書局買本富爸爸系列的著作一看，才驚覺自己一直在做同樣的事情。

與前輩吃飯

十多年前，止凡初出來社會工作，跟隨一位高級工程師學習，在職培訓，這是很多專業都會採納的計劃。當年這位高級工程師，今天繼續升職加薪，早幾年被派往內地某辦公室處理生意，已經算頗高級了。其實，近年很少與他連絡，只知道三年前左右他離開了舊公司。近日，他得知我在財經媒體上的報導，特意約我出來聚舊，討論一下財務。
 

投資於行業暗淡時（四）- 百家雜評

莎莎是一家本地零售股，要了解其業務，絕對不只看年報一個渠道，還可以做很多事情。而止凡就至少做過以下幾個動作，試圖找尋一些連基金大戶都沒有的資料及感覺，不要少看這些無聊動作，散戶的優勢正在於此。

投資於行業暗淡時（三）- 看見趨勢

之前寫了莎莎的估值方法，可能因為莎莎剛發盈警關係，文章引起頗多blog友留言，亦提出很多值得深思的點子，正面反面也很有參考價值，透過這過程所得的點子，絕對比起躲在家中自己研究分析一番好得多。有一點很值得留意，就是大部份的留言討論都會集中於其生意價值，而非討論價位上落、升跌、止賺、止蝕之類的東西，這水平很不錯。

投資於行業暗淡時（二）- 買入了什麼？

一連幾篇談談止凡如何看莎莎，不是針對莎莎，只是分享一下方法，正如上一篇所言，估值方法多的是，了解越多方法之後，反而越隨心所欲，到頭來只是看兩看年報，計算機都不拿在手，再看看其他公司資料，化成感覺。今篇先拿往常用過的方法，簡單看看今年的莎莎帳目，了解一下正在買什麼，這家公司又做得如何？

投資於行業暗淡時（一）- 估值五花八門

近期大家都意識到一些對零售業不利的因素，包括內地旅客數字下降、內地經濟數據不理想、美元匯價強勢等，連銅鑼灣一線舖租都話要大減，零售業前景可想而知。不少「專家」都表示零售業是近期不要觸碰的板塊，因為其前景實在不能樂觀。

解決估值問題的一課

剛過去的星期五晚上，止凡參與了巴黎兄的課程。還記得與巴黎兄溝通時，他第一時間問：「你也花時間來參與，會否影響你形象？」，我的回應是：「我有何形象可言呢？而且我個人又喜歡學習，無所謂吧」。其實，工作坊的拍擋搞課程，早應該全力支持，到現場撐場，又能對財務知識溫故知新，何樂而不為呢？

機會總留給有準備的人

在fb看到有朋友分享這條youtube（David on the Tonight Show）：
https://youtu.be/IikaDKvC1as