取之有道

早前有朋友問止凡, 現市況升了不少, 而且好像人人都在重新討論股票, 要與市場相反操作的, 是時候獲利吧, 對不？我對這個意見感覺很奇怪, 為何得出這樣的結論, 在恒指還在11倍市盈率時決定放股呢?

又再說王澤基先生的 《 反轉腦袋投資學 》 , 最後一章給了一個很好的點子, 就是任何賺錢方法都要雙贏才合理。即是如果任何交易方案, 永遠只有同一方賺錢而另一方蝕本的, 這樣的交易一定不能永遠長久, 投機行為亦然。

早前, 止凡在工作上跟某前輩食飯, 而同枱亦有不少其他人, 整枱超過10人, 除了討論一下工作上及生活上的趣事, 亦有討論現今的樓市。同枱不少年紀比較後生的, 傾談間都知道他們還未上車, 而又計劃想買樓, 但見今日樓價高企都有點卻步。

昨天討論過王澤基先生對風險 (波幅)的演譯, 今天再討論多一點。記得銀行的風險選項有不同的投資工具, 好像是分為 5項之類, 由極低風險至極高風險, 即她們銷售投資產品時聲稱要配合你的風險承擔能力。

又說王澤基的書, 他對風險與回報關係有一個不錯的演譯, 止凡先用基金人仕的語言來談風險以作討論 (雖然我一直不認同「風險」是這樣定義的)。基金人仕用語, 風險大概指波幅, 波幅越大表示價格可以大上大落, 即一下子可以賺很多, 一下子又可以蝕清光。

終於到銀行提出了加按要求, 出奇地竟然有新收獲, 知道了一個止凡沒有想過的加按方法。話說我間自住樓本身有兩份按揭, 第1份是三年前做的H按, 是非常吸引的利率, 所以一定不動, 第2份是大約50萬的加按, 不足1年前所做的, 今次準備做的是第3份, 亦是大約50萬左右。

有網友問有關銀行按揭的問題, 止凡認為這是不少網友的迷思, 不如在新一篇文章討論一下。

昨日止凡討論過香港電視（1137）的投資價值，原本想在文章尾加一小段說說它的風險提醒網友，但越想越多，不如開一篇新文章有系統一點列舉更好。今天一於芒格上身，芒格對巴菲特推介的股票，有99%以上都會說不，可能因為芒格偏向看見風險。

香港電視（1137），前身為城市電訊，是王維基的心血，大家都知道它在等待一件事件發生，就是政府發出免費電視牌照，這公司一等就等了3年多，還要等多久實在不得而知。

朋友問止凡如果銀行加按計劃失敗會如何打算, 我會一笑置之, 因為銀行有生意都不幹。日後會部署其中一間樓的按揭離開匯豐, 但一定要等到加息, 令我早年做的H按息口啟動P按的封頂價, 到時沒有新按舊按在利息上的分別, 只需拿回贈付律師費, 轉按成本大減, 自然可行。

上年年尾有篇文章寫過再加按計劃, 當時按恒生估值的話, 止凡的自住樓已經可以再加按50萬出來, 但由於本身是在匯豐做按揭的, 所以一定要考慮在匯豐加按, 原因是律師費及不影響先前的按息, 即好像問銀行再借多點錢出來。

正在看王澤基先生的 《 反轉腦袋投資學 》 , 本來止凡偏向少看本土作者寫作的書, 但這是其他blog友的推介, 即管買來看看, 果然出乎意料的好看。書中有一段有關預測未來準確度的文字, 令我看完後實在忍不住要引用一下。

金管局總裁陳德霖警告, 去年底香港家庭債務佔本地生產總值 (GDP)已達59%, 接近歷史高位。對於這個陳述, 止凡沒有太大感覺, 聽起來似乎好大件事, 但什麼是家庭債務佔GDP比例? 這個數字高至怎樣才算高? 感覺似乎並非如陳總所說般危險。

讀畢曹仁超的新書, 有一個令止凡認為較為獨到的概念, 就是一般投資及財經人都認為槓桿化是洪水猛獸, 美國及歐洲等國應該走的路線是去槓桿化, 不然債台高築只會步向死亡。

有報章報導, 80後打工仔5個月4萬炒到150萬, 然後被標籤為「股神」, 還訪問了投資及基金界的前輩給意見, 感覺是寫這篇報導的記者或編輯都非常嚮往這類成績, 希望香港人效法。