英雄地的福利

香港向來都是資本主義社會，但止凡發現近年香港政府越來越多扶貧政策，把多來自中產一群的稅收都安排到低下層去，未來又會面對人口老化問題，這絕對令香港發展有一個重大變化。一個地方的政治取向及人口政策，會吸引及排斥不同人士，這絕對會影響這個地方的發展。

如何開始學習看年報

有blog友留言希望止凡可以分享一下提高年報解讀能力的書籍，這是不少有意想了解公司基本分析及學習股票價值投資操作的blog友也會關心的問題，值得討論一下。

樓市大跌的模式

今時今日，不少香港人都想置業，傳統智慧始終認為買磚頭最穩陣，但就算是上車客，還是擔心樓市會否大跌，因為過去幾年樓市一直上升，中原指數又升過97年高位云云，傳媒每天宣傳，樓市看似危險萬分，就算自住者亦不敢入市。這麼多年來，香港樓市大跌了好幾次，其實每次都有一個個別的下跌原因及模式，今天止凡想討論一下。

小秘書、大啟發

今天有點時間，跟其中一名秘書討論下投資理財，事源是另外兩位秘書姐姐不停問：「給我一個股票號碼吧...近期股市大跌，買什麼好呀！」，大家無無聊聊又講起股票來。

分析公司可持續性

近期時興談企業可持續性，不少人以為是環保之類的東西，其實是指企業的賺錢模式能否有可持續性。當研究企業可持續性時，不只要研究環保之類的東西，還有會計政策、人才政策等都需要考量，因為可持續性指公司是否能永遠地維持著？是否在侵食地球資源去換取盈利？是否每年都在「吃老本」，吃光了就結業？

錢從何來？

曾經何時，止凡在這裡都討論過不少有關「錢」的概念，在投資行為上亦必須弄清楚。當股市暢旺時，人人都感受到經濟好，又會增加消費，旅遊業都會旺一點，可能不少人都能從市場中提款，到股票市場炒兩轉就賺大筆，但「錢」從何來呢？到股市大瀉時，新聞報導都喜歡以大字標題「股市單日蒸發XX億」，這個XX億到底又跑到哪兒去呢？

零售生意的買舖決定

早前有一篇報導，有關卓悅控股(0653)配售集資1.6億買舖，這篇報導令止凡深思了零售生意的買舖決定到底是好還是不好，今天可以分享一下。

「熊市出英雄」- 陳啓宗

多謝cleverpeople兄在這裡留言分享了恒隆地產董事長陳啟宗先生的一篇訪問，看完之後，覺得陳啓宗先生的思法很與別不同，大既是「慢功出細貨」、「低買高賣」、「放長線釣大魚」一類大師。止凡大部份都認同他的觀點，不過還是有點點不同取向，好像這樣的理財哲學的確是「一萬個小心」，但略為忽視了增長速度。無論如何，大家絕對可以視這篇文章為投資理財的好教材。

與90後談經濟（四）

之前寫了與90後談經濟三篇文章，也有不少人喜歡看，今天止凡想再寫一篇，又是跟90後討論的內容分享。這次的主題關於領匯上市事件，這也是不少報章討論的話題，如今領匯好像是壓榨低下階層的象徵，作為90後青年人看過這些報章，初出來社會做事，又不是既得利益者，自然有點點認同報導的觀點吧。

資產賬面值的重要

相信這裡不少blog友跟止凡都有同樣概念，就是認為資產賬面值不太重要，注重現金流才是最重要的，所以不少blog友都是「食息派」，月月除了工作上出糧之外，還月月有利息派，認真和味。一向都不認為資產賬面值在非買入賣出時有意思，但之前看了一篇文章之後，又有另一個體會。

辦藥房有多好賺

近年有不少內地自由行來港搶購生活所需物品，令零售業甚為興旺，作為財力有限的個人想搞盤生意去「食這條水」，越來越多人想辦藥房，不讓屈臣氏、萬寧賺盡所有內地自由行的金。

理財blog走出香港

上年一個台灣網站希望可以轉載止凡的文章，於是我開始構想一下如何讓兩地讀者都能分享到文章，如何最有效地讓文章兩地走，所以嘗試了重貼過往不少自己覺得很有價值的文章，再加點今天的感想，可以借機會再拿來重新讓兩地讀者分享一遍，效果也不錯。

白居二政策的啟示

政府去年針對市民住屋問題，推出「白居二」政策，即白表（非公屋人士）可免補地價買二手居屋，政策目的是幫助收入不高的夾心階層市民可以早日上樓。政策每年限量5000個名額，以抽籤形式選出準業主，今年首批2500名中籤者中，已經有約三分之一放棄機會。

做生意與物業收租

有位前輩在一家旅遊巴公司工作多年，他的老闆有二十多部旅遊巴，淨計今天的牌價及車價，其公司的資產市值已經過億元。前輩跟止凡分享他老闆的性格總是「算死草」，最麻煩的是每架車的運行班次都要「計到盡」，令前輩有不少抱怨。

blog友討論風險問題

這裡早前有篇文章的留言版內有不少blog友回應討論股票的風險問題，止凡看到這個題目不錯，不如發一篇新文章再討論一下。

債王的對白

「債王」格羅斯在環球市況波動下也投資失利。他早前接受訪問時坦白承認， 2月時全數沽清手頭上的美國國債，以及於 3月對冲美債是「錯誤的決定」。面對美債連月攀升，他指出，對於美債的投資失誤令到他「瞓唔著」（lost sleep），他坦言：「當你的投資跑輸大市，只能回家於夜裏自憐一番。這一點也不有趣，而投資從來都不是有趣的事（ When you're underperforming the index, you go home at night and cry in your beer. It's not fun, but who said this business should be fun.）」。

2014年樓市數據分析

曾經在2010年年尾分享過一篇有關樓市的數據，當年的數據來自ED經濟一週的一篇專訪，訪問美聯老闆黃建業對樓市的看法。今天再看看當年的數據在今年有何變化。