對內房股的看法

上年油價大跌，有blog友在facebook留言話除了留意油價大跌之餘，還覺得一些內房股正在下跌周期，更會留意其他版塊，希望止凡給點意見。

Marco留言：

不單止石油，內房下跌週期中也影響內房股，現在都轉向基建同能源。止凡怎樣看？內房比石油更值得睇好嗎？


止凡回覆：

我沒有好好研究過內房股，感覺上內房板塊正是戰國時代，誰勝誰負還未知，太政策性，又有不少亂發展，到3、4、5、6線城市發展了不少「鬼城」，所以投資者要小心，還是先了解後投資，不是你財不入你袋呢。


Marco後續留言：

研究過一些內房，真的是「戰國」，他們現在轉型，什麼都想做，美容、零售、酒店等等。 但每一家負債都還是很高，還在發債。

其估值與回報都下降了，但息率仍然好吸引，這方面同內銀一樣好。


止凡回覆：

息率、市盈率這類東西，都可以一夜變天，最重要是看其公司運作如何，如果公司變質了，吸引的息率不代表什麼，小心。


後記：

我很少看有關內房的資料，所以沒有一個很清晰的版圖，例如哪幾家重點發展什麼地方？哪家負債水平多少？哪家公司的效率水平如何？哪家是走什麼路線的？其實，話自己在投資內房股的人，又有多少個了解呢？

換轉是香港的地產發展商，由於從前的工作關係，加上一向都對樓盤有所留意，每一家地產商的生意模式，市場定位，有時連正在發展及賣樓花的項目都算略知一二（因為不時都有看有線電視的樓盤傳真）。其實，這都不算什麼出奇，我想家住香港多年的中產人士，大部份人都或多或少地了解新鴻基及長江樓的分別，漸漸變成常識。

人家常說投資股票乃高風險，因為其升跌波幅，我則常說風險來自你對所投資項目的認識不足。何為認識呢？從以上例子觀察所得，一般香港人對香港地產發展商的整體認識應該較多，但偏偏香港人就喜歡投資內房股，為什麼？主因是人家說內地經濟云云，人家說內地房價會上升云云，人家說下一個版塊輪到內房股云云，資產下跌周期應該見底了云云。其實，想深一層，為何大部份人都是在股市中賠錢呢？主要原因就是買入自己根本不太認識的東西。

當然，還是有高手投資內房股賺得大錢，因為了解，若這高手能對內房這個戰國形勢分析得很好，對不同公司的地位規模發展方向都瞭如指掌，就比我對本地地產商的認知還要熟稔百倍，這的確是高手，這些錢更值得他去賺。對於我這些沒有在這領域下過苦功，不是自己能力圈，賺不到這些錢是應該的，blog友也請留意。