林森池投資十誡（一）

看見Tom兄寫林sir十誡，止凡又技癢想寫寫林sir十誡，不過他寫林本利博士，我就想寫林森池大師。在網上找來林森池大師的投資十誡，又是利用以前的學習方法，細閱後每項加入意見，分享討論一下。

一. 戒短線急攻近利買賣，不要貪圖蠅頭小利。

止凡：經常聽人家說「贏粒糖、輸間廠」，就是這個意思。坊間不少所謂專家都很盛行「止蝕」及「止賺」的東西。「止蝕」當然明白，就是怕自己錯誤，一買即跌，最好先走為上。我個人不太認同，除非本身分析工作做得很不足。而「止賺」就更奇怪，賺了10多20%就要獲利離場？這就是違背了林大師的建議，經驗看這類人的投資成績多是慘不忍睹。


二. 戒被卷入狂潮的洪流，不要被外來不理性的亢奮，令你跟隨潮流作出投資。例如網絡泡沫、地產狂潮等都是好例子，2000年買入網絡股，或1997年地產高峰時買入住所，你都會很痛苦。澳門賭業概念股急升，亦是活生生的例子。

止凡：我完全明白林大師這個忠告，可惜這不可能是主流，因為狂潮、洪流及亢奮這類名詞，都是需要「很多人」、「多數人」一起才能完成，這證明了在任何這類時期，痛苦的始終是大多數人。自己能做的，就是想辦法去做非「多數人」，避開這些亢奮而所謂的「賺錢」時期。


三. 不要被貪婪及無理性恐懼控制投資決定。股市大崩潰時群眾的拋售，一定會導致你產生恐懼。這時候你要克服恐懼，作出人棄我取，購入「千里馬」。

止凡：「低買高賣」、「人棄我取」這類口號，人人都懂，但又有多少人能做到呢？加上，能實現這些機會的時間，即股市大崩潰時，市場出現恐慌時，十年下來能出現兩次已經很「幸運」，而這些投資金句只能在這些時間才能得到驗證。作為成功的投資者，應該不時裝備好自己，到這樣的機會到來，人人非常恐懼及叫救命時，就能理性冷靜地大手買貨，做股神常做及喜歡做的事情。


四. 戒買新股。巴菲特從不買入新股，這是他的成功要素之一。他作出投資決定前，必需分析公司過往的業績。

止凡：IPO是剛上市的公司，而新股可能已經上市但年資不長，無論是新股甚至IPO，我相信林大師也是徹底做到先了解後投資的操作，對於沒有足夠長的上市年期的公司，他不會冒險買入，因為就算分析也沒有足夠多的數據，公司亦沒有在上市後經歷過經濟上落大周期的洗禮。的確，這方法可能讓林大師錯過不少新公司爆升的階段，但投資最重要是安全至上，機會多的是，何需要冒一些自己控制及預知不了的風險呢？


五. 避開所有衍生工具，林奇和巴菲特，同樣認為政府要取締衍生工具。衍生工具的經營者，就是天空中的獵鷹，無時無刻窺伺你的小雞蛋。

止凡：我對衍生工具又沒有太強烈的感覺，可能從未深入研究過，不了解也就不去碰。我相信衍生工具本來是有其用處，以前在這裡都有討論過，見《衍生工具的用途》，不過大眾都沒有耐性理解其真正的意義，把衍生工具都變成賭場中新創造的遊戲方法，多了一些賭枱似的，讓整個賭場多了生意，衍生工具的經營者自然也更迎合市場需要，完全扭曲了投資的本意，這就令林奇和巴菲特也衍生工具應被取締。作為投資者，自己認清事實吧，買入自己不了解的東西當作投資，實在難以成功的。


今天先寫五誡，讓大家好好消化吧，下一篇繼續。

連結：《林森池投資十誡（二）》

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