運用孖展可助理財

早前, 止凡在《投資Blog 閱讀報告》一文中透露過在鄧小閑的投資blog中學會利用孖展戶口幫助理財, 在留言中看到古謙兄希望我可以分享多點詳情, 事實上沒有什麼太高深的財技, 只是利用孖展戶口在理財上得到一些方便而已。

孖展給人的感覺像洪水猛獸, 很可怕, 比樓按、信用卡、甚至財務公司更可怕, 常打趣地說如果給長輩知道借孖展炒股票, 一定被罵得狗血淋頭。不知道孖展給大家心目中的印象如何呢? 可能跟以上的概念差不多, 因而根本沒有好好了解孖展這個東西。

要靈活運用孖展戶口就先要好好了解孖展的運作, 在這麼讓我非常簡單地解釋一番。在孖展戶口內的股票 (如果銀行認同是優質的話), 會當作抵押品而有一個孖展借款比例, 簡單一點, 我們就拿50%作討論吧。假如你擁有現市值100萬的股票, 借貸額不能超過 50%即50萬。

風險在哪裡呢? 就是每天你擁有的股票價格都會變化, 如果升20%的話, 股票市值為120萬, 故50萬的孖展借款變為42%左右, 從孖展水平看變相安全了一點。相反, 如果股票價格下跌20%的話, 股票市值變成80萬, 故50萬的孖展借款變為63%左右, 孖展水平過了銀行指定的50%, 銀行就會call margin, 客人就是補會差價, 否則銀行會幫客戶放股票 (先放流通量高的優質股) 補夠孖展水平為至。

這就是孖展可怕之處, 不像一般借貸, 孖展會因市況波動而突然追數, 甚為可怕, 但如何利用呢? 簡單說, 就是好好控制孖展水平, 甚至從不動用孖展現金。那開孖展戶口來幹什麼? 可以是應急錢, 銀行的循環貸款戶口不用也是收手續費, 有了孖展戶口就不需要循環貸款吧。我兩年前的結婚酒席不收信用卡, 擺酒前要到銀行出張11萬本票給酒樓, 擺酒後才有人情禮金, 孖展戶口令我不用放股票找數。還有, 在股市非常低迷時, 見股價便宜得流口水之時, 可考慮利用孖展進攻。

用了孖展戶口, 我不再跟財務策劃師的建議要預留半年支出作備用, 因為股票作抵押後可作應急的資金多的是, 沒有借出時不用付利息, 這是補充個人現金流的好方法, 如果做生意的人, 應該會深深體會現金周轉的困難。

當股票組合慢慢成長, 甚至過100萬時, 把它們全放在孖展戶口, 銀行就容許你有上限為50萬的應急錢, 而你極其量只需要10萬、8萬的話, 這是非常安全的操作。孖展戶口放到一個不大貪、穩健、合理、注意風險及有財務知識的散戶投資者上, 是一個可以好好運用的工具。

反之, 每每把孖展水平用到非常盡, 或是對持股及股市運作不了解的話, 好容易被沒頂。請小心, 股災可以令股價下跌50%以上, 你看金融海嘯的匯控由120蚊跌到33蚊, 這都是運用孖展要留意的風險。了解後, 你會發現四叔早前說的利用孖展可1000萬變 4000萬是推人去死, 完全放大了孖展作為槓桿的用處, 沒有注意當中的危險性。

之前都有發文討論過有關利用孖展戶口的概念, 大家有時間可以重溫一番。

有關靈活運用孖展戶口在上落市套利的討論
《有趣投機玩法》
http://cpleung826.blogspot.hk/2012/02/blog-post_04.html#more

有關利用孖展戶口取代循環貸款及稅貸的討論
《特別的操作》
http://cpleung826.blogspot.hk/2011/11/blog-post.html#more

有關借貸的討論
《談借》
http://cpleung826.blogspot.hk/2011/10/blog-post_3149.html#more

至於太詳細的就由大家自行研究, 例如孖展水平到多少百分比為之高? 恒指 PE水平跟孖展水平的安全性有多少關係?

孖展戶口還有什麼好用法, 不妨留言分享。