對股息稅反應過大

止凡身邊有位朋友, 看到內銀股的價值, 亦深深認為內銀股抵買, 但抱怨不大手買入, 原因是中央政府向H股徵收的10%股息稅。

這位朋友看待這 10%股息稅的確強烈, 認為上市公司已經將盈利打稅, 為何派股息要再打多一次稅呢? 10%, 即現時6厘股息變成5.4厘, 實在捨不得。

股息稅在美國一樣有, 巴菲特的公司亦正正是這個原因, 所以從來都不派股息。但我在想, 如果心知內銀股價值, 在股價如此低殘時, 為了不付股息稅而錯失良機, 實在不智。

情況就好比為10倍信用卡績分到某某商場消費, 但其實另一個商場雖沒有10倍信用卡績分, 但所有貨品都比有績分優惠的商場平 1成, 但消費者很多時就為 10倍績分而到前者消費。

10倍績分, 如果正常250分換1蚊, 消費100蚊就儲1000分, 即 4蚊, 因而變成96蚊, 亦即九六折, 你說是否因少失大呢?

所以, 為避開10%股息稅, 而錯失在個位數市盈率時能買入如此優質及受國家保護的大企業的機會, 有點像信用卡消費為儲分而儲分。