匯控近年有一個老問題, 就是沒有利用資本優勢去進行漂亮的併購, 再把併購後的獵物變成更優質的公司, 如果她沒有這方面的動作, 單憑一般銀行業務, 又是否一間出色的銀行呢?
止凡把有關內銀股的成本率那篇文章放上討論間時, 曾經有人用很大的字體及粗口話我水平低, 原因是他認為銀行股不應該看成本率的, 還說我好像是剛讀完初級會計就學人拋書包的打手, 看完自己都有反思, 但發現其實留言者根本沒有完全看完我的文章, 他指我沒有注意到的其實我早已經注意到, 還有其他留言者聲援我, 所以我都不作回應, 一笑置之罷了。到近日大行分析員都指匯控的成本率偏高, 開始注意我計算的數字, 心中好像舒了一口氣似的。
匯控的成本率的確偏高,一般來說, 銀行越大的話, 在行內應該越有優勢, 其中一個重要原因正是成本可得以拉補而下降, 但匯控成本數據並沒有這方面的優勢, 主席針對這個成本問題作出的回應是計劃全球裁員三萬人, 減少歐美零售銀行業務, 集中火力發展競爭力強的地區, 這是否一個很好的決定呢?
作為一個小小的投資者, 當然不敢挑戰匯控主席的能力, 不過心中總是有些問題, 包括「裁員三萬人絕非小數目, 是否代表對後市沒有信心?」, 「公司在不久的將來有否吸引的併購活動呢? 如果沒有放精神時間在這類活動, 反而集中在瘦身方向, 不是被大行分析員帶著走嗎?」, 「瘦身是好, 但主打瘦身這個方向是對嗎? 匯控真的可憑瘦身變成強勢股?」, 「說了多年的上海國際板上市怎麼樣?」
實在很懷念匯控的屈機絕技, 就是當優良公司最缺錢時, 就印發股權作出收購, 這招買了恒生, 交行, 都是十分成功及漂亮, 但管理層好像怕了再出現美國匯融這類個案, 再不敢使出屈機絕技, 匯控呀匯控, 你不出這一招, 你的投資價值實在給比下去, 其實就算瘦身達標後的匯控都比內銀股的精英差很遠。不過今晚我只在電視聽到匯控管理層說了三兩句未來方向的主旨, 可能不是事實之全部, 有時間再慢慢看匯控的年報。
source: yahoo財經
匯控(00005.HK)中期純利增長三成半，賺八十九億美元(折合六百九十四億二千萬港元)，業績好過市場預期。派發第二季度股息每股9美仙，折合70.2港仙；匯控中期業績增長動力主要來自香港和亞太區業務增長，以及貸款減值撥備減少；匯控股價在倫敦造好，報622.6便士，折合超過79港元，比本港收市高約3元。匯控行政總裁歐智華在業績報告中表示，集團由年初至今，已經在拉丁美洲、美國、英國、法國 和中東進行營運架構重組，裁減約五千人，並計劃在二零一三年前再裁員二萬五千人，令總裁員人數增加三萬人，匯控亞太區行政總裁王冬勝指，雖然亞太區暫時仍 以增加人手為主線，但整體而言，亦要配合集團的檢討方向，已聘請顧問，評估全球業務市場的人力資源，估計一至兩個月後有報告，屆時會再評估本港的人手情況。
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