2011年8月1日 星期一

匯控公布中期業績

匯控今日公布了業績中期業績, 出現近年少有的「好過市場預期」。


匯控近年有一個老問題, 就是沒有利用資本優勢去進行漂亮的併購, 再把併購後的獵物變成更優質的公司, 如果她沒有這方面的動作, 單憑一般銀行業務, 又是否一間出色的銀行呢?

止凡把有關內銀股的成本率那篇文章放上討論間時, 曾經有人用很大的字體及粗口話我水平低, 原因是他認為銀行股不應該看成本率的, 還說我好像是剛讀完初級會計就學人拋書包的打手, 看完自己都有反思, 但發現其實留言者根本沒有完全看完我的文章, 他指我沒有注意到的其實我早已經注意到, 還有其他留言者聲援我, 所以我都不作回應, 一笑置之罷了。到近日大行分析員都指匯控的成本率偏高, 開始注意我計算的數字, 心中好像舒了一口氣似的。

匯控的成本率的確偏高,一般來說, 銀行越大的話, 在行內應該越有優勢, 其中一個重要原因正是成本可得以拉補而下降, 但匯控成本數據並沒有這方面的優勢, 主席針對這個成本問題作出的回應是計劃全球裁員三萬人, 減少歐美零售銀行業務, 集中火力發展競爭力強的地區, 這是否一個很好的決定呢?

作為一個小小的投資者, 當然不敢挑戰匯控主席的能力, 不過心中總是有些問題, 包括「裁員三萬人絕非小數目, 是否代表對後市沒有信心?」, 「公司在不久的將來有否吸引的併購活動呢? 如果沒有放精神時間在這類活動, 反而集中在瘦身方向, 不是被大行分析員帶著走嗎?」, 「瘦身是好, 但主打瘦身這個方向是對嗎? 匯控真的可憑瘦身變成強勢股?」, 「說了多年的上海國際板上市怎麼樣?」

實在很懷念匯控的屈機絕技, 就是當優良公司最缺錢時, 就印發股權作出收購, 這招買了恒生, 交行, 都是十分成功及漂亮, 但管理層好像怕了再出現美國匯融這類個案, 再不敢使出屈機絕技, 匯控呀匯控, 你不出這一招, 你的投資價值實在給比下去, 其實就算瘦身達標後的匯控都比內銀股的精英差很遠。不過今晚我只在電視聽到匯控管理層說了三兩句未來方向的主旨, 可能不是事實之全部, 有時間再慢慢看匯控的年報。


source: yahoo財經

匯控(00005.HK)中期純利增長三成半,賺八十九億美元(折合六百九十四億二千萬港元),業績好過市場預期。派發第二季度股息每股9美仙,折合70.2港仙;匯控中期業績增長動力主要來自香港和亞太區業務增長,以及貸款減值撥備減少;匯控股價在倫敦造好,報622.6便士,折合超過79港元,比本港收市高約3元。匯控行政總裁歐智華在業績報告中表示,集團由年初至今,已經在拉丁美洲、美國、英國、法國 和中東進行營運架構重組,裁減約五千人,並計劃在二零一三年前再裁員二萬五千人,令總裁員人數增加三萬人,匯控亞太區行政總裁王冬勝指,雖然亞太區暫時仍 以增加人手為主線,但整體而言,亦要配合集團的檢討方向,已聘請顧問,評估全球業務市場的人力資源,估計一至兩個月後有報告,屆時會再評估本港的人手情況。

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