國際銀行的難處

昨天談過在銀行工作的朋友，其實他本身為會計師專業，對銀行的運作都頗了解。止凡就借機問下他對銀行業的前景看法，借此知道一下大型國際銀行如渣打、匯控的狀況如何，然而，他的回應令我感到擔心。

朋友提出了一個叫「巴塞爾協定」的東西，可能不少內行人與及研究銀行股的人都會知道，這是巴塞爾銀行監理委員會成員，為了維持資本市場穩定、減少國際銀行間的不公平競爭、降低銀行系統信用風險和市場風險，推出的資本充足比率要求。朋友指出這大概是由類似瑞典這些中立國成立，再由各銀行代表商議出來的。

1988年推出第一次巴塞爾協定（巴I），要求銀行的資本充足比率至少要維持在8%的水平。2004年推出了巴II，到金融海嘯過後，在2010年推出了一巴III，增加了銀行資本壓力測試這些遊戲規則。目的都是希望銀行體系更穩健，即在賺盈利之餘，槓桿比率亦不要太盡，變相安全一點，但又會賺少一點吧。

朋友說其實這些巴塞爾協定條款相當辣，銀行都十分小心謹慎，跟隨得頗吃力。以往的銀行暴利在近年都開始少見了，尤其在金融海嘯之後，因為巴III，銀行的賺錢能力被大大削弱，因此我們這些年看不到「會飛的大笨象」四處作收購。而最大問題是，據朋友所言，巴IV應該在2019年推出來，到時會是自金融海嘯之後進一步大幅收緊資本充足比率，隨時會達至17-18%左右，到時銀行的生意就更難做。

按這個數字，在成熟地區的銀行體系可能會自我要求得更高，例如香港銀行體系頗穩健，到時巴IV要求18%，香港銀行普遍做到20%也不為奇。這是什麼樣的概念呢？就是比從前減少了超過一倍的賺錢能力了。

銀行賺錢絕大部份利潤都是賺息差，平息借人家錢，例如我們的銀行存款，再以相對高息借給別人，可能是借給生意人，又或者按揭借貸人之類。按這邏輯，借入一元，借出一元，賺息差的遊戲很不錯。可是在危機關頭，全城缺水時，借銀行錢的人未還錢，借錢予銀行的人要提錢，銀行週轉不靈就會出大事。所以，這個8%資本充足比率的意思大概就是借入一元，要留8仙，只可以借出9毛2仙，若由8%提升至20%，就代表只能借出8毛錢。

以前留8仙，借出9毛2仙，槓桿比率達11倍，若要留2毛，借出8毛，槓桿比率只有4倍。或者換個角度想，以前借出9毛2仙賺息，還1元的利息，剩下來的就是息差盈利。未來可能只能借出8毛賺息，又是要還1元的利息，不是辛苦很多嗎？

保留兩成，與今天內銀的存款準備金很相似，但不要忘記，內銀是在保護下賺息差，不是在利率市場化之下競爭的，所以內銀的借入借出息口可以差很遠，在國內放數時收10厘20厘也不鮮有噢。

朋友話，本來銀行可以靠另一個方法賺較多錢，可以靠advisory，例如協助企業上市，收取顧問費。問題是企業找銀行協助上市，為求可以同時融資，向銀行借錢更方便，但往往銀行因為balance sheet已經盡了，不能借錢出街。於是，收緊資本充足率，不只是8毛息還1元息的問題，更連advisory這類生意也會大跌，情況頗不樂觀。

朋友認為今天只有內銀還有賺暴利能力，因為還未與國際接軌，賺著不公平的息差，又可以不跟隨國際規定，更有阿爺在背後，出事的話就直接注資，完全不同玩法。這一點我們從其年報都會看到，內銀的股東回報率與成本率，實在令國際銀行被遠遠的比下去。暴利了多年，但其股票又便宜了多年，只因怕壞帳問題，相信大家都對這多年的現象相當理解的。

朋友的意見，多少真？多少假？我沒有能力去驗證，但感覺也有不少參考價值，雖然只是朋友間「吹吹水」，但也值得留意與深思吧。