朋友認為那次被裁員的原因，不一定代表問題在員工一方。她所服務的公司是世界性的，而且世界各地的員工都有所交流。據朋友透露，公司是因為要減人手， 所以需要作全球性的裁員作「交數」的動作，但結果就只有香港及新加坡這兩個地區的員工被大幅裁減，獲留任的也可能要大減薪金之類。
下意識一想，是否代表香港及新加坡這兩個地區的業績都很不妥呢？這些員工都最應該裁減呢？答案非也，這兩個地區的成本效益都是最高的，業績好，員工薪酬一般，而員工福利就相對少，所以按業績來作裁員決定，不可能先裁這兩個地區，反而保留歐洲大部份員工，實在奇怪。
那為何朋友工作那家公司的管理層會作出如此的決定呢？朋友提出了一個非常合理的原因，是因為歐洲大部份國家都有很好的勞工法保護。例如這家公司主要地區芬蘭，要裁掉公司的員工是非常高難度的動作，員工可以以有很多途徑及條例去控告公司，在芬蘭作為資方都會非常小心，因為裁員成本都可能會非常之高。在這些地區，要減員工成本的話，只能夠以自然流失，別無他法。
那全世界最資本主義的地方，法律條文又最保護資方的地區是哪裡呢？就是香港，與及常常與香港作比較的新加坡。作為管理層，最快交出業績的方法，雖不是好方法，但也最快見效的，就是cut cost、裁員。裁員的話，應找最無麻煩的地區，還是會先找這兩個地方「開刀」呢？這分析把整件事情都合理化，解釋了為何業績好，成本低的地區，反而被人先裁員。
這又令我想起多年前匯控在香港大裁員的事件，記得當年金融海嘯來襲，匯控管理層需要cut cost，用最快捷的方法，全球裁員「交數」。當時報章大肆報導，明明在金融海嘯之下，全球餘下少數還能賺錢地區，而且是賺得最多錢的地區是香港，但裁員最厲害的就偏偏是香港，為何貢獻越多，越保不住自己份工呢？朋友這個親身故事，就給了我們答案。
確實，我不敢說很了解世界各地的勞工法，在香港及新加坡裁員是否最容易，我也沒法去考究，朋友分析的原因也沒有好好驗證。不過，我偏向相信這個結論，因為結果太反常了，我相信香港及新加坡的競爭力一定相對十分之強，但如果多家世界級公司在裁員決定時都作這樣的決定，我想它們也衡量過利弊，認為裁人請人的動作，還是這些地區最方便，這是企業家的天堂。
今天看到渣打出手，近日渣打業績低迷，我曾經出文分析過渣打的問題與價值，見《渣打出事後還值多少？》，當時分析了渣打的核心問題是韓國業務，這個市場自2007年至今只貢獻了合共20多億美元，但近一年多的資產減值已經把過往的所有盈利輸清有餘，就是這個原因整個公司業績被拖累了。管理層多次表示未有放棄韓國市場的打算，但又要救回公司業績，於是決定裁員，又是在香港大手開刀。這對股東可能算是個好消息，但作為打工仔，可憐也，還是要自強吧。
很多人都會問，到底如何看一家公司的管理層質素，我會話最好在公司有大事情發生時，看看公司管理層如何應對。今次渣打這個做法，並非對症下藥，只是為交業績，就減成本，這個邏輯會令公司越縮越少，並非可取。其實，美國及英國出產的CEO，最叻就是這一招，年薪過千萬，合約期內賺幾年錢已經很和味，在任內瘦身裁員，利用減成本來極速交數，之後再分bonus，談何容易，公司問題有否得到解決呢？下一任CEO去想吧。
從這次渣打裁員看到的管理層決定，沒有解決公司問題，並非長遠對公司有利，亦非可持續性的決定，純粹為交業績做靚盤數。至於渣打的投資價值，我還在等它「出血」的一刻，在此特別要提醒「渣打同香會」，萬事小心。
止凡兄你講一講，嚇到我鼻哥窿都無肉:(
回覆刪除香港不是裁得比較少嗎？ CEO當時不是說不會放棄香港業務？
如果你已經買入渣打，買入之前定必有深入分析，我的發表不應該嚇到大家的。
刪除事實證明，開刀總是先找香港。
原來有這樣的因素，第一次聽，好新鮮！
回覆刪除玉桂
這因素相對合理吧。
刪除今次咁做, 要出血機會唔高了.
回覆刪除淡馬鍚唔沽就無事.
我在等待韓國業務繼續惡化，盈利進一步跌，迫它減派息之類，裁員乃治標不治本的方法，還有希望。
刪除逐步退出韓國市場會否只是裁員好呢？
刪除解決韓國市場問題的方法未必一定是退出，可以研究其出事核心問題，是當地經濟問題嗎？是短期還是長期問題？是政治文化的核心問題嗎？是營運效率的問題嗎？找出問題再對症下藥，股東再可看其解決方法成果如何，這更能體現出高質素的管理層。
刪除若CEO眼中只有裁員，或者見那裡蝕錢就shut down那裡，這未必高明。
可是沒有看到渣打管理層有做以上的動作,難道真的會出血?
刪除這正是我的感覺，可是我不是先知。
刪除如果我係股神一定唔會買入呢間企業，企業發生問題管理層没有想辦法扭轉理虧損業務，只是通過裁員去減省支出，經過這件事其實也可以反映一班管理層的能力，也可能只想保住自己的高薪。
回覆刪除到企業擴展到一定的規模，請來的CEO都是這種思維的，相比起香港電視王維基、759老闆林偉駿等創業並上市者，前者這些受薪打工王實在比下去。
刪除雖裁員是利好業績既信號，但這論點真係把最大用即人裁走真係自癈武功一樣。渣打這樣下去PE只會越走越底。大粒分紅分左好多股東利息走，也不效長遠持出發展。 我怕會像匯豐之後會供股去解決資金流問題。若果出現那股價要再睇底唔少！
回覆刪除我不會預測何為底部，見底不見底之類，就留給財演吧。我只看價值，今天自己估值一下，還未有極大的折讓，市場認為裁員消息令公司價值提升不少，但我不這樣認為，所以還是沒有動作呢。
刪除分手總要在雨天, 裁員總要在香港. :(
回覆刪除可悲矣，香主萬事小心。
刪除裁員Cut左Cost, 股東不嬲都唔會點樣有意見, 反而最憎見到分少左錢
回覆刪除跟止凡兄講既一樣, CEO很多時都好識去欺負勞工法差既地方
係美國裁員越多的公司就會被罰更多的失領保險費用, 以作補貼失業救濟金成本, 所以僱主通常都唔會亂請或亂炒人, 不過資本主義味越重的地方都好難去實行這類法例吧
行資本主義，也要對打工仔有保障，總要談平衡。
刪除但係調返轉諗，
回覆刪除因為易炒人，
所以o係請人方面考慮反而無咁多，
經濟好時可能會請多d人。
不過經濟唔好就裁得多過人。
都是純商業社會的考慮，企業家天堂。
刪除止凡兄，話說我office旁就是香港英商會，員工福利和上班時間好得令人妒忌....
回覆刪除p.s. 在止凡兄的網頁link去巴黎兄的blog，找了一下建行的文章。「長線投資的角度看，即你是買早了、買貴了、或放遲了，但它總是一個好的生意。」嘗試把股票當成生意，不看股價實在是很有難度。畢竟社會新鮮人本金少....但這些心理關口的確是需要克服的。
做好自己，不用妒忌他人。
刪除可以話，越早養成生意人角度作投資，投資成功機會將大增。
止凡兄，我回想到你上次問我低價買入的話，何謂"低買"。我現在有點明白了。
刪除所謂低價買入，並非股價，而是這份股份相對能為我賺錢的價值。
如果其價值高於其價格時，不論股價多少都可以買入，是這樣嗎？
但我又衍生出其他疑問。怎樣知道其價值高於其價格?
市場上常有人評論預計某某某股票最高可升到x元，那x元是怎樣計算出來的？
作為價值投資者，除了用一般數據去計算其價值外，還有什麼方法？
你的概念不錯。
刪除市場人士話這股可升到xxx，這又不是這個概念，只是總喜歡預測的人士言論。
要估值，這更需要財務知識。例如，一家茶餐廳，每年賺10萬，你覺得它值多少？100萬？1000萬？你會先問很多問題，包括負債、過去盈利歷史、毛利、地區、成本之類，資料還可以更複雜，看完再估值，這是三言兩語所不能解釋的。心中有數之後，再看看人家賣什麼價錢，看有否物超所值。
越了解多，你就越發現越多新問題，慢慢來，你開始進入價值投資世界了。
在逆境時才能看出管理層的功力。 權
回覆刪除逆境是看管理層功力的其中一個良機。
刪除比較其他地方，係香港打工保障的確較差，這亦都係動力之一大家要盡早達到財務自由，各位加油努力！
回覆刪除香港一直是英國殖民地，是被利用來賺錢的好地方，所以打工仔的法制保障未必被重視。當一個地方沒有安全網，某程度上這會產生一種推動力。
刪除我之前已說，某國際銀行股公司，有人之前刻意在壓價入貨，之後便有這間銀行公布全球栽員的消息。因忙碌太遲才回應，如有時間再講多少少。
回覆刪除追蹤這料消息來賺錢又不是我杯茶呢，我只是在分析其行為對公司長遠價值如何，不過，始終有不少人會賺這些靠消息的錢，只是我不懂。
刪除價格投資是一項藝術，很難單從數字確切推論到一家企業的價值。能有效減少自己對估價的誤差，其中一個方法是看對手的出價是多少。這並不代表追蹤消息來賺錢。
刪除市場先生出價多少，大部份時間都只是反應他的情緒，並非價值本身。
刪除可能是我表達力差，別浪費時間，就此打住。
刪除多謝分享。
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