回頭看, 在SARS時買樓買股, 在金融海嘯谷底時買股, 到現在都賺了不少桶金, 一般投資者都選擇在好市時才放膽買, 其中一個原因當然是羊群心理, 氣氛好才夠膽入市, 贏輸都有人陪, 很難做到巴菲特的名言「當別人貪婪時要恐懼, 當別人恐懼時要貪婪」。加上對投資項目其實不是十分了解, 都是看看報紙, 聽聽電台, 睇睇電視, 到人家走貨時又豈能不跟看呢?
但還有一個很重要的原因, 就是身處其中時, 不會知道未來是怎樣, 不會知道何時見底, 事後講一定容易, 但當時第一身的感覺完全不同, 而當時環境都不會好, 好像 SARS時, 不要說份工能否保得住, 連自己條命都擔心, 又或是擔心家人會否染上 SARS之類, 誰還有興趣關心樓市及股市, 事後孔明永遠都是容易的。相反, 現在百業興旺, 失業率新低, 人人有工開, 不再擔心工作, 自然想進一步投資或買樓, 所以大眾的訴求一般都是好市想買進, 淡市想沽出。
止凡認為這是好是壞並不重要, 重要是這個大方向是一個事實, 要在投資上有斬獲, 一個好方法就是計劃或安排到自己在淡市時還有比人強的購買力, 當人人都賤賣資產時你就能大力吸貨, 其實成功與失敗的生意人最大的分別就是他們生意擴張的時間, 李嘉誠永遠都在市況低迷及市場最缺錢的時候大手投資, 擴張生意。相反, 不少在旺市時過份借貸擴充業務的公司, 多會在市況轉壞的時候資不抵債, 最後要關門大吉。不過, 要做到在淡市時還有比人強的購買力實在不是容易, 可以先從跌市時不沽貨試起, 大家好好努力。
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正常人的 非理性投資行為 (2011年9月26日)
【明報專訊】筆者早前去了一個入場票要1000元的慈善投資講座，講者為本地的知名基金經理，演講既精彩，又有趣，當中涉及投資的人性部分，更是有啟發性。該基金經理指出，人可以分為兩種，一為「正常」(normal)，另一為「非正常」(abnormal)，比如正常人早上起脇，會刷牙、洗面、上廁所，非正常或異常人，則早上起脇以後，可能第一件事是喝紅酒、飲香檳……
在投資市場裏頭，人的行為，則可以分為「理性」(rational)與「非理性」(irrational)，問題是，正常人並非等同行為理性，大多數人是，在股市跌至不合理水平時，比方市盈率不足10倍，股票極廉宜時，便會說怕怕，反而急急清倉，但在市盈率20多倍，股票超貴時，就認為形勢大好，不怕高追。
大多數正常人 是非理性投資者
結果呢，大多數人，又即所謂正常人，就是最喜歡作非理性行為的投資者，也就是所謂normally irrational(正常非理性)投資者，成為了abnormally rational(異常理性)投資者的點心。
其實，在物業市場也存不少正常而非理性的現象，就如97年時，住宅按揭息率明明超過租金回報率4厘或以上，買樓收租是負回報，卻仍見不少人是住一間，炒3間，到了03年SARS時，租金回報反過來高於按揭息率4厘，此時叫人買樓，卻是大多數人耍手又擰頭。
又如08年金融海嘯時，政府重售居屋，市民反應冷淡，到了樓價破新高時，反而要求政府復建居屋，又或要提供資助買樓。
上世紀投機大師李佛摩便曾有名言：「華爾街不曾變過。口袋變了，股票變了，華爾街卻從來沒變，因為人性沒變。」香港的樓市，豈不又是一樣？
明報記者 陸振球
其實我而家會不斷入市, 不過講親就畀人鬧, 講入左咩貨都有人嘈.唯有身體力行,唔講咁多, 賺左係自己既.
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