匯控暗淡10年, 股價停滯不前

止凡曾經跟朋友討論過有關匯控(005)的股價, 當時是匯控的股價大約$69, 朋友就說:「其實楂匯豐10年咁耐, 都只係賺股息, 因為我記得911果時匯豐都係$69蚊左右。」

他是一般散戶的概念, 都是只看股價, 沒有計算真實的價值, 可能他不懂計算供股後的真實股價。

記得匯控的世紀大供股嗎? 當時是12股供5股, 新供的5股是以$28定價, 這代表什麼呢? 即代表911時匯控如有12億股, 現在總股數已經達17億股了, 如果看市值, 同樣是$69的匯控由供股前的828億提升至1173億, 股價不變, 但市值就上升了29.4%。

當然, 股民不是免費得到新供的, 他們也要用錢供股的, 我們又假設10年前911大家用$69買了1200股匯控, 用了$82800, 到了08年又用了$28一股供了500股, 現在總持股量為1700股, 總成本是$96800 ($82800+$14000), 因此平均買入價為$56.94, 如果現價為$69, 未計股息的匯控賺了21.2%。

當然, 計入股息也不見得賺得很多, 可是這是10年之中相對低的股價, 人們又好喜歡在低位清算一下, 然後說誰的身家蒸發了多少, 哪支股票10年來得個吉。