索羅斯語錄很新鮮

從網上找來索羅斯名言，巴菲特、芒格、葛拉漢、林奇等大師的名言多聽得耳熟能詳，上網找找索羅斯的名言，發現不常聽到。作為大鱷、大炒家、哲學家的語錄，當中有不少智慧值得學習，而且我自己就感到非常新鮮，所以每條也加點自己意見。

有否發現價值投資者特別長命？

之前分享了市場先生的講座（見《市場先生親述施洛斯投資法》），當中還有一個很有趣的點子，就是市場先生很輕描淡寫地說了一句「價值投資者好似都好長命」。我回家google一下，結果很有趣。

學習是一種選擇

近日看見鍾兄的一篇《遲來的道謝》，文章內看見鍾兄感懷身世，指他受林森池大師影響深遠，從林大師身上學習到真正的價值投資，十分感恩。止凡閱後有感，今時今日，眼看天下，批評比感恩的聲音都要多、都要大。政治上不用多說，大家每天從不同傳媒報章皆可得知。在投資理財上，這類批評風氣亦不鮮，讓我們看看幾位經典人物。

八人飯局

上週四晚，又搞了一次止凡飯局，這次一反常態，一下子約了多位blogger出來飯局。由於我較喜歡傾談交心，而過往朋友間的飯局都感覺到，若這麼多人一起坐在一圍大枱，尤其在嘈雜的飯店裡，實在難以溝通交流，所以特意選了一間環境靜一點的飯店，出來的效果都很不錯。

imoney訪問John Bogle

今期買了imoney，因為止凡看見其封面是John Bogle，立即買。可能未必有太多人認識John Bogle，但這位老人家是價值投資者不得不認識的，亦是近日一本熱烘烘的著作"The little book of common sense investing"的作者，這本著作是巴菲特在2015年股東會上表示價值投資者必定要讀的兩本書之一。

悶出200萬的感想

昨晚，有blog友提醒止凡，這個blog的記錄顯示瀏覽量已經突破200萬，這是搬來blogspot之後的記錄，其實怎樣計算也不要緊。記得我從 2006年開始在yahoo寫blog，blog名叫《永不當田雞》，當時的內容還未有太集中討論財務知識的，今天也不是百分百談財務知識，但總算是找到了分享的重心。

嘗試對匯控作出估值

早前一位blog友跟止凡在電郵中交流，討論有關匯控估值的問題，內容頗有趣。雖然這位blog友是股票投資初學者，但他的學習態度十分值得欣賞。不過，一開始拿匯控這個非常複雜的年報來看，可能有點「碰壁」的感覺。

小心分辨在別人恐慌時貪婪的意思

佔中事件已經發生多日，facebook及新聞以及身邊朋友都一直以「洗版式」的討論著，全城的確花了不少精神心力在這件事上來，止凡也有寫過兩篇有關文章。週末時看了一些電視節目，一個有關紅酒的，一個大研究大陽系的由來，又有一個拍攝北極的生態，看完這些節目，又再一次提醒自己這個世界不是只有政治，一個社會突然太多人極之關心政治未必好事，這個世界還有很多範疇需要大家關心的。在這裡，我這個政治低能，還是多討論財務知識較好吧。

彼得林奇演講（四）[評論]

一連三篇《彼得林奇演講》，分享了總共幾萬字的文章，篇幅話短不短，但又沒有一本書的長度，單看這個演講內容，就好像上了一堂雞精班一樣，把林奇的多年經驗及股票投資理念都一下子吸收。在貼上文章時，一面整理文章，一面跟腦子內的財務知識相呼應，所以多發一篇文章講解一下止凡對一些觀點的看法。

彼得林奇演講（三）[完]

[繼續彼得林奇在哈佛商學院紐約俱樂部的演講第三部份]
 

彼得林奇演講（二）

[繼續彼得林奇在哈佛商學院紐約俱樂部的演講第二部份]
 

彼得林奇演講（一）

這是彼得林奇在哈佛商學院紐約俱樂部1990年年度聚會 - 國際晚宴上的演講，也是他最經典的一次演講。多謝cleverpeople兄email了這篇演講給止凡，整篇足足萬多字，讓我按章節分開來作分享。

彼得林奇的投資語錄（四）[完]

林奇的投資語錄，在網上找來的就只有這麼多，今天就來到了最後一篇。不過，止凡隨便翻開書架上林奇的書籍，都能看到他還有很多投資語錄，他日有時間可能捲土重來，再寫林奇的語錄也說不定。

彼得林奇的投資語錄（三）

談到林奇，止凡不時都會想起PEG這個概念，就是市盈率再除以增長率，這是對一些高增長行業的公司的一種估值方法。一般高增長行業都會有一個很高的市盈率，如果單單從市盈率看公司價值，代表要有合理回本期才去考慮買入公司，即只能夠買入一些回本期最多十多廿年的公司，如果公司的市盈率是40的話，即不可能考慮。然而，高增長行業都會有著高市盈率，這代表靠市盈率這個估值方法是永遠不可能買入這類公司。

彼得林奇的投資語錄（二）

感覺上林奇的粉絲比芒格的還要多，可能是他命名的兩倍股、五倍股、十倍股的叫法，讓人聽起來非常吸引吧。還記得止凡的首數本投資書籍的其中之一就是林奇的《One up on wall street》，是到內地工幹時在北京書城買的簡體字版，在這麼早期就能看到林奇的思路，對我日後的投資路影響深遠。

彼得林奇的投資語錄（一）

經過了一連九篇《芒格的投資語錄》，足足仔細分享了90個芒格的投資語錄，這令止凡有個想法，世上投資及致富的大師級人馬多的是，不如繼續找尋更多類似的大師名人，節錄他們的格言，又像《芒格的投資語錄》一樣地好好評論及分享，這將會對blog友及對我自己都會是一個很好的學習機會。

書架上的閱讀報告（二）

再來討論一下好書的閱讀報告, 不過只看這些文章絕對不能體會有關書本的功力, 這裡只是介紹, 要袋得知識還得要靠自己親自下苦功看書。

可觀回報

曾有朋友對止凡說 :「如果有幾十億資本的話, 當然要長線投資, 因為每年10%至15%的回報也是相當可觀的。相反, 只有幾萬元資本的話, 就一定要冒險投機一些可以令年回報以倍數計算的, 不然的話, 投資一輩子都只是得個吉。」

買股時要借力打力

大部份散戶都是在股票市場上交學費的, 有小數散戶則長期賺錢, 其中有些是靠跟散戶及大行報告對著幹, 這是一個好方法。由於散戶很迷信市場氣氛, 而市場氣氛受制於大行及投資專家報告, 跟這些東西對著幹, 這一招借力打力, 非常好。

找個誠實的基金經理 (略)

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《找個誠實的基金經理》