6及7月各加息0.5%,已經幾乎塵埃落定,現在市場上更關注縮表的影響。聯儲局總裁警告,這一次是全球央行都會回撤,是全球性的量化緊縮。美國國債的流動性將會惡化,比如買賣差價變闊,成交量、流通量可能會減少。
另外一個關鍵數據是美國第二季GDP,美國GDP其中最重要部分是零售,暫時4月份的零售仍然增加0.4%。再細看相關行業,TARGET第一季的收入有增長,但盈利跌了差不多一半,這一個消息出爐後震撼市場。
Target指出營運成本上調,運輸、工人、入貨成本都上升,雖然他們盡量加價,但不可能全部貨品也起價,也特別指出非必須消費品表現很差,甚至需要折扣出售,令到整體MARGIN變小。
WALMART第一季的收入也上升,按年上升2.4%,但是盈利也跌了四分之一。WALMART賣的貨物與他Target比較必需性,在SUPPLY CHAIN上的控制也好一點,但也不能逃離通脹蠶食他們的利潤。
假設經濟可以軟着陸,市場也慢慢適應了通脹,大部份公司能逐步加價,從而令PROFIT MARGIN相應提升,市場健康調節。但若果經濟真的衰退,整體的餅變小,在變小了的餅搶到增長是很困難的,大部份公司也會受害,造成惡性循環。
越來越多大行都預測美國經濟幾時開始衰退,大部份猜測明年可能15~35%會衰退。富國銀行是其中一家比較悲觀,估計今年年底到明年年初都有輕微衰退。
美國第一季GDP已經意外負增長,第二季究竟是否能夠撐得住呢?暫時第二季過了一半,市場普遍預期第二季恢復輕微增長,脫離兩季無增長(衰退)。
加拿大4月份通脹也很高,達6.8%,比美國好一點,但也是31年新高,其中食品雜貨價格上升9.7%,在雜貨店購買幾乎所有商品價格都上漲。麵包等澱粉類主食領漲,這個是食物中一個主要部分,可見除了能源之外,食物價格上漲是通脹的主要推手。
印度突然宣布禁止小麥出口,印度是第二大的小麥生產國,由於俄烏戰爭導致小麥出口大減(烏克蘭是小麥生產最大國)印度出口就變成很重要了。
突然出現禁令因為印度出現旱災,令到他們的生產有一定的影響,另外印度屬於數一數二的人口大國,他們對食品出口使出限制,主要是滿足內需求。這樣的情況會令到其他地方,由食物漲價引致的通脹雪上加霜,甚至引起短缺。
英國的CPI去到9%,創紀錄新高,如果不計算最重要的能源和食品也是6.2%,所以看到不只是能源食品在漲價。
英國的通脹更嚴重,歐洲也是差不多了,歐洲通脹是7.4%,也是紀錄高位。歐洲央行在4月會議確認准備在第三季結束債券購買計劃。央行中有人預料,首先在第三季初暫停債券購買計劃,之後很快就會開始加息。市場普遍估計7至9月間,歐洲就會結束負利率,展開加息周期。
歐洲央行也提到歐羅不斷疲弱對歐洲物價有一定影響,因為所有入口物品都自然變貴了。
菲律賓作為新興市場其中一個國家,也加入加息行列,宣布加息0.25%,是三年來第一次見,加到2.25%。他們指明以加息應對通脹可能破壞未來國家復甦的壓力,現在全球也普遍感受到通脹壓力。
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