一招清「蟹貨」

早前收聽《iMoney》的Youtube頻道節目《青姐話》，當中提到一個有趣論點。青姐（胡孟青）指每個散戶，除非從來沒有沾手股市，否則或多或少，組合內都總有一些「蟹貨」。

「蟹貨」是指買入股票後股價大跌，帳面蝕錢，但不少散戶抱着不賣、不套現，就沒有蝕本的心態。每遇大市回升，散戶的其中一個指定動作就是看看「蟹貨」能否被「鬆綁」。青姐更指不少股票升至所謂的「蟹貨區」，升勢就會暫時停止，因為大批散戶見股價「返家鄉」，會選擇沽出「蟹貨」，因而有沽壓阻力。

散戶心態好特別，一直持有「蟹貨」，把股票保留在身邊，不是認為它有好未來，只是日望夜望，希望股價回升，股價能升過自己當年的買入價，才可以沽股「鬆綁」。整個「蟹貨」概念與投資者的買入價有關，其實想深一層，投資者自己的買入價，與該股票本身的價值，兩者並無關係。當然買股票所用的是自己的血汗錢，理性上知道沒關係，感性上卻不能完全忽視這關係。

有關這個投資概念，曾經於著作《財商有價》中也有提及，窮人總愛收集垃圾。例如股票「蟹貨」，一個股市升跌周期後，垃圾總是堆積於窮人的口袋裏。而富人就愛儲資產，優質的、有價值的、有增長的、能產生現金流的，可謂無寶不落。要知道投資者的投資功力如何，看看他們組合內有多少「蟹貨」就清楚了。若滿手「蟹貨」，而且愈儲愈多。問他們何解持有這些「蟹貨」時，總說因為股價「未返家鄉」，一提起就心傷，進入「無間地獄」。

趁升浪清蟹貨

這令筆者想到，日前出席亮光出版社與《iMoney》合辦的鍾記投資講座，講到投資者需經常檢視組合內每隻股票，當決定應不應該賣出時，可用一個測試︰先假設自己無貨，問自己當刻會不會以這個價錢買入這隻股票。這概念來自一位叫安東尼（Anthony Bolton）的大師，若於當刻，有資金也不會以當時的價錢買入這隻股票，何解還要留在組合內呢？又或者說，若你有資金，會加碼買入這隻「蟹貨」嗎？還是買入別的股票？若比較之下，別的股票更值博，何解要把資金壓於該「蟹貨」之上，損失機會成本，而不換馬呢？

當然，不加碼的決定，還有別的原因，例如資產配置考慮。但若早已認為這股票不值買、沒有未來，而保留原因只是帳面虧損，感性蓋過理性，這投資理念就說不過去。如青姐話，差不多每個散戶都有「蟹貨」，能做沒有「蟹貨」的散戶，已算很不錯的少數投資者，沒有被垃圾拖累，贏面高很多。趁這次上升浪，來個大掃除，執執倉，清清垃圾吧。

當晚，鍾記投資講座的主題圍繞資產配置，有好幾位Blogger也一起到場，事後亦有出文分享，有興趣的讀者可到筆者的Blog看看。

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