2020年4月19日星期日

IB惹的禍?

盈透證券(Interactive Broker,IB)是美國一間電子證券交易公司,提供多元化的投資選擇。以前跟朋友說IB,朋友還以為是投資銀行(Investment Bank),如今IB愈來愈多人用了,但這也帶來一些問題。



IB好方便,上網click兩click就能買到世界各地極多產品,包括各地股票、債券、優先股,也能買賣期權、期貨衍生工具、外匯、基金、差價合約等商品。而且它有融資功能,可以以低成本借孖展。

不少產品,基本上普通散戶很少能接觸到。若於傳統銀行處開戶,需要有私人銀行戶口,即專業投資者才有機會接觸到一些產品與操作。但IB正能提供這方面的服務,所以被稱為「窮人私銀」。

題外話,按證券及期貨條例,專業投資者有資產要求,原意是想保護一般散戶,令他們不能參與比較高風險的投資產品,或是需要較高財商去操作的投資產品。當然,以投資組合市值作為界線一直存在不少爭議,有錢不代表有財商。而且這也好似加大了貧富懸殊,越有錢就擁有越多投資選擇,令他們的資產增值似的。

無論如何,市場中有不少投資產品與操作,本來散戶是不能輕易接觸到。例如借入低息日圓,再買入歐洲某國一家小型公司的優先股,或沽空德國某車廠債券之類的操作。雖然,部分動作可能一些證券行都有相關服務,但論多元性及公司規模,始終IB更方便。

觀察到近年愈來愈多人用IB,令不少投資經驗不足的年輕投資者,都有機會接觸到多種類的投資項目與操作。早陣子見不少散戶運用孖展槓桿買債、買優先股,賺取一點點息差。

於市況風平浪靜時,其實問題不會被顯露,因為「水漲」,大家都浸在水中暢泳,誰知你無著泳褲呢?但這類操作,其實背負著不少風險。

例如有人會以1厘息借入日圓買一隻收幾厘息的債券,希望賺幾厘息差。但於投資時未必想得太周全,或未知風險所在。例如可能槓桿太盡,令價跌被追補倉。又或者IB突然減少該債券的孖展比例,觸發補倉。債券價跌後被贖回甚至違約…之類。

這些大大小小的風險都於近月大跌市時出現,令不少IB用戶於大跌市時睡不著。IB有一個「緊急制」,一按下便會把整個戶口平倉,聽聞不少散戶已經抵受不住壓力而按制,蝕掉不少本金,有些更欠債。

見相關討論區留言,慘不忍睹,不少人蝕入肉,很多散戶在考慮現金補倉還是壯士斷臂,未知組合還能頂多久。有時太方便,讓財商不夠的散戶接觸到能力圈以外的操作,反而惹禍。IB是好東西,但也要能駕馭。

文章連結:經濟通

77 則留言:

  1. 即使長線持有能倍升的優質股,過程中也有機會面對大跌超過50%的時候,如果一倍槓桿而股價下跌超過50%就會破產,但爲一隻可以倍升的優質股而破產實在太可惜了。

    回覆刪除
    回覆
    1. 另一個出事的就是沽空,也是很容易被沒頂。

      刪除
    2. 對呀,當年索羅斯也是這樣敗走香江

      刪除
    3. 不是一般散戶沾手的東西

      刪除
    4. 索羅斯冇敗走,係俄羅斯債券default,所以調回香港倉位.實情佢係賺左好多,因為香港官員,尤其姓任,完全吾識嘢,走去夾息,張五常已講係錯( 人哋沽期指,沽港元期貨,你夾到275%.人哋實賺,但好明顯,姓任連息率平價定理都吾知咩)講開姓任,每次講嘢也露底,我唸佢同財演差吾多水平

      刪除
    5. 任志剛不懂?我第一次聽,你是高手?不妨分享多點。留言請留個名字吧。

      刪除
  2. 無關IB事既, 不少"專業投資者"一样出現同一問題, 嬴輸比例可能相若. 只是IB把以往由"專業投資者"才會面對的機遇和危險也開放給一般投資者, 人多聽到的回響也多了, 特別是"專業投資者"應該比較少上討論區留言 XD

    回覆刪除
  3. 赤兔平民化,但唔係個個都係呂布駕馭到。

    唔用IB,都可以LOOP LOOP LOOP大法。

    關鍵都係要增進自己的知識。

    回覆刪除
  4. 令我想起P老闆。。。

    回覆刪除
    回覆
    1. 匿名19.4.20

      佢個blog唔見左,輸好多...?

      刪除
    2. 留言請留名。

      刪除
    3. 匿名20.4.20

      我不是樓上那位師兄。但皮老闆因為上網教人特登欠租,被業主點了相,同埋其他人叫啲業主唔好租比佢,而家淆底走佬。

      刪除
    4. 是否"淆底"?你又不是他本人,何會清楚?

      留言請留名。

      刪除
    5. 匿名20.4.20

      喺皮老闆個blog/youtube學咗好多IB嘢,一直得個睇字, 懶懶閑到近排先至正真成功開IB A/C, 如果性格績極,早咗開戶,可能輸得好甘....
      不過呢排已經唔見咗皮老闆個blog/youtube, 可惜!

      刪除
    6. 可惜,我也很不開心

      刪除
    7. 凡止21.4.20

      佢太高估自己了。
      笑魔X師版起底,自己又被...

      刪除
    8. 皮老闆自己在YouTube 講咗
      係因為被故人(老朋友)誤解
      而且拍片開始影響他的生活質素
      才將YouTube 和blog改為私人權限
      人後莫道人非,請勿胡亂猜度

      而且,這裡是止凡主場
      在此非議他人,感覺不太尊重主人家

      刪除
    9. 我我21.4.20

      講真,口氣大冇所謂。可能皮老闆炒股票輸多咗,刺激太大。
      第一個可能係書多咗,但係急擦存在感,找回自信,所以搵佢仇視嘅業主開刀。
      第二個可能,輸得太多相上YouTube做YouTuber搵錢幫補家計。
      無論如何,都係可惜。

      刪除
    10. 可能"我我"想多了吧,據我所知他底子厚得很,主倉建行股價亦硬正。

      刪除
    11. 匿名23.4.20

      我都信佢底厚頂得住,今次主要係被起底,本行生意受損同怕被業主狙擊影響以後租樓。
      其實這就是冇樓的風險,如果自己一早買左樓,就唔使受業主氣。
      有時魚與熊掌不可兼得。

      刪除
    12. 局外人,何必太多猜測,還是默默祝福他吧。

      留言時請留名

      刪除
  5. 網上㩒個掣就可以捐錢, 我都希望因為咁多咗人捐錢

    如果大家唔正視呢個問題, 繼續以為坐喺度借平錢去收息就可以生活, 呢個世界/香港最終會變成點
    啱啱睇緊電視講意大利一班醫護人員努力去拯救病人, 呢種咪係存在感

    互聯網嘅資訊息, 有人會適當掌握及理解, 亦有人無能力去分析並仿效, 都係自求多福

    回覆刪除
  6. Every coin has two sides. 凡事必然有利有弊,正如市場上眾多財務工具一樣。

    回覆刪除
    回覆
    1. 同意,工具太容易接觸到,未知其弊就好容易出事

      刪除
  7. 不熟悉的東西最好不要買,因為投資最大的風險是買入一些不懂的東西。

    回覆刪除
    回覆
    1. 絕對同意,看來不少人上了寶貴一課

      刪除
  8. 08年我借好多輸到仆直,唔會再信股票永賺,唔借咁多啦。

    回覆刪除
    回覆
    1. 股票永賺?何解令塘人兄這樣想?

      刪除
    2. 用錯詞彙,應該用"股價持續穩定而永遠唔會被call margin loan"

      刪除
    3. 明白,12年了,應該學多了東西,加油。

      刪除
  9. Ib的槓杆方法方便太易令人走火入魔

    回覆刪除
    回覆
    1. 對呀,因此即使有用槓桿,有利用孖展,也不敢鼓吹別人這樣做,做之前也重溫了止凡兄該三、四篇的借貸心法文章(定額還款跑馬仔的方式),以及使用孖展作自己短暫的緩衝使用,而不是作孖展投資。

      刪除
    2. 請問有這幾篇有關借錢投資心法的link可分享嗎?

      刪除
    3. http://www.cpleung826.com/2014/08/blog-post_92.html

      著作(積財智技)中的文章被編改過,更有條理。

      刪除
  10. 匿名19.4.20

    請問你所見相關討論區留言, 是哪一個? 想參考參考 謝

    回覆刪除
    回覆
    1. 花生事,何必呢?

      留言請留名。

      刪除
  11. 感謝止凡的提醒~~最近身邊都有朋友推薦IB的好處,本身諗住疫情完左就去開黎試下,,感恩又令我增長左多一點的財商~

    回覆刪除
    回覆
    1. 開與用IB不是問題,問題是個人是否有足夠財商駕馭它所提供的不同投資操作。

      刪除
    2. ERIC HK23.5.20

      IB MARGIN 易同平係佢好處. MARGIN 借錢,係好係壞睇自己點用,風險管理.最少計跌40%都唔爆倉.

      刪除
    3. 操作技術處理

      刪除
  12. 槓桿其實只是一種工具,IB只是提供一個平台,問題是用的人未學懂行,就學去駕寶馬,還要在高速公路同人賽車。頭一兩次唔死是好彩,再好彩是賽了一段日子未死之前學懂了駕寶馬。最慘是第三四次就炒車,好彩就只是重傷,嚴重起來就真的會死人!

    回覆刪除
    回覆
    1. 如果出事,應該有不少人交了學費,是否能學精?看緣份吧。

      刪除
  13. 不只是P老闆,無論是講blogger, reader 都有責任。Reader 自己睇路更重要。。。唔好賴人

    回覆刪除
    回覆
    1. 無錯,咁樣屈落皮老闆度實非君子所為。

      賴人終害己,損失的還是自己。

      刪除
    2. 皮老闆只是介紹一種工具,不應受這些批評。

      刪除
  14. 其實這次跌市更多的是考驗真實的自己。

    貪婪、紀律、心理、分析、操作、䇿略,各方面都像作了一次考試,很多都考驗了平時自己秉持的價值投資知識到底是否合格,雖這考試未完,但我一直在自我檢討。

    其實市場上太多人輸打赢要,有人抄No出事、有人跟人loop loop loop出事、有人用IB出事,反正只要有得賴,都不關自己事,卻不知於事無補,有多少人會自省其身?

    回覆刪除
    回覆
    1. 我在youtube也談了兩句,類似自己投資自己負責之類,立即換來一些留言批評,都頗令人不悅。

      刪除
  15. 好少人會肯去提昇自己既投資能力

    回覆刪除
  16. IB事件可以讓人看清資本市場的本質就是弱肉強食,贏者全取。
    黃國英講過,投機特別是用槓桿投機,或者是炒即日仙一樣,同打劫銀行一樣賺錢即走,輸錢就要執行紀律,即斬。否則就會車毀人亡。
    平時用IB槓桿債卷炒股,賺息差,無事就以為很安全。
    怎知道這是大戶養套殺的伎倆。
    當然輸錢也只能怪自己,太貪心,太蠢。

    回覆刪除
    回覆
    1. 你也受傷了?

      刪除
    2. 我從來不用槓桿,包括買樓都唔會,是全付的。現在負債只是每月的信用卡還款,其他負債都沒有。
      好多朋友都話我太保守,但由於我是做生意的,現金流唔同打工是固定的。
      所以除了唔借錢外,另外,都有保留幾年的盈餘現金。
      以前看起來是很傻,現在油價跌到負數的年代是否很英明呢?

      刪除
    3. Small potato是生意人背景,不用槓桿的考慮有你自己想法。

      刪除
  17. IB只是平台,而平台本身不存在對與錯、好與壞。好比藥物,藥物本身固然是好的,但不當使用自然變成濫藥了。關鍵都是人的心。

    回覆刪除
    回覆
    1. 當然,文章本意也是如此。

      刪除
  18. 你好,近日翻看林森池分析中海油的文章,發現當中不明白其得出數字如何計算出來
    如中海油儲藏量估值表中的未來所得稅 、10%折現率、賬面儲藏量成本
    我但看了千百次也看不出出處

    回覆刪除
    回覆
    1. 來自年報?
      林森池當年在說中石油還是中海油?

      刪除
    2. 是中海油
      https://readingforlife.wordpress.com/2009/10/20/%E6%9E%97%E6%A3%AE%E6%B1%A073/

      刪除
    3. 原來是說文章,我還以為是他的著作。

      刪除
    4. 其實取自平民資本劵,只是被上載

      刪除
    5. 林森池作品:平民資本家

      刪除
  19. 本人就是一个例子完全没了解完风险。好彩够钱补。反弹之后去掉杠杆。上了宝贵的一客

    回覆刪除
    回覆
    1. 能反省學習,已經不錯,加油。

      刪除
  20. 證券係法定年齡人士才可以入場
    每按一個掣要為自己行為負責
    IB係一件三節棍(殺傷力高武器),
    不過唔識用分分鐘打返死自己.
    選擇什麼武器對決係自己責任.
    打死無怨!!!

    多一個選擇,
    總好過少一個選擇
    除非你唔想選擇 / 或不懂選擇!!!

    回覆刪除
    回覆
    1. 三節棍,很難操控的三節棍。

      刪除
  21. ChannelY21.4.20

    十分同意樓上有位師兄講"如果大家唔正視呢個問題, 繼續以為坐喺度借平錢去收息就可以生活, 呢個世界/香港最終會變成點",如果呢個社會上每人都只用財技賺錢生活,咁何來有人實幹!?
    小弟亦只係一個岩岩接觸IB初哥,當初只係想投資下美股而研究IB,相信IB都係一把雙面刃,太多人讚頌佢既好處,好易沉迷入去而控制唔到,說穿其實都係控制唔到貪念

    回覆刪除
    回覆
    1. 還是投資者本身的財商。

      刪除
  22. 好像武俠小說裡,就算取得绝世好劍,如果沒有足夠的內功去駕馭,對自己的傷害可能比敵人更大。

    回覆刪除
    回覆
    1. 所以,一方面應提升自己的內功,另一方面應選擇適合自己的兵器。不要急着用最厲害的那一把。

      刪除
    2. 最好的兵器就是最能讓自己發揮的那一把。

      刪除

熱門文章