2020年4月19日 星期日

IB惹的禍?

盈透證券(Interactive Broker,IB)是美國一間電子證券交易公司,提供多元化的投資選擇。以前跟朋友說IB,朋友還以為是投資銀行(Investment Bank),如今IB愈來愈多人用了,但這也帶來一些問題。



IB好方便,上網click兩click就能買到世界各地極多產品,包括各地股票、債券、優先股,也能買賣期權、期貨衍生工具、外匯、基金、差價合約等商品。而且它有融資功能,可以以低成本借孖展。

不少產品,基本上普通散戶很少能接觸到。若於傳統銀行處開戶,需要有私人銀行戶口,即專業投資者才有機會接觸到一些產品與操作。但IB正能提供這方面的服務,所以被稱為「窮人私銀」。

題外話,按證券及期貨條例,專業投資者有資產要求,原意是想保護一般散戶,令他們不能參與比較高風險的投資產品,或是需要較高財商去操作的投資產品。當然,以投資組合市值作為界線一直存在不少爭議,有錢不代表有財商。而且這也好似加大了貧富懸殊,越有錢就擁有越多投資選擇,令他們的資產增值似的。

無論如何,市場中有不少投資產品與操作,本來散戶是不能輕易接觸到。例如借入低息日圓,再買入歐洲某國一家小型公司的優先股,或沽空德國某車廠債券之類的操作。雖然,部分動作可能一些證券行都有相關服務,但論多元性及公司規模,始終IB更方便。

觀察到近年愈來愈多人用IB,令不少投資經驗不足的年輕投資者,都有機會接觸到多種類的投資項目與操作。早陣子見不少散戶運用孖展槓桿買債、買優先股,賺取一點點息差。

於市況風平浪靜時,其實問題不會被顯露,因為「水漲」,大家都浸在水中暢泳,誰知你無著泳褲呢?但這類操作,其實背負著不少風險。

例如有人會以1厘息借入日圓買一隻收幾厘息的債券,希望賺幾厘息差。但於投資時未必想得太周全,或未知風險所在。例如可能槓桿太盡,令價跌被追補倉。又或者IB突然減少該債券的孖展比例,觸發補倉。債券價跌後被贖回甚至違約…之類。

這些大大小小的風險都於近月大跌市時出現,令不少IB用戶於大跌市時睡不著。IB有一個「緊急制」,一按下便會把整個戶口平倉,聽聞不少散戶已經抵受不住壓力而按制,蝕掉不少本金,有些更欠債。

見相關討論區留言,慘不忍睹,不少人蝕入肉,很多散戶在考慮現金補倉還是壯士斷臂,未知組合還能頂多久。有時太方便,讓財商不夠的散戶接觸到能力圈以外的操作,反而惹禍。IB是好東西,但也要能駕馭。

文章連結:經濟通

77 則留言:

  1. 即使長線持有能倍升的優質股,過程中也有機會面對大跌超過50%的時候,如果一倍槓桿而股價下跌超過50%就會破產,但爲一隻可以倍升的優質股而破產實在太可惜了。

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    1. 另一個出事的就是沽空,也是很容易被沒頂。

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    2. 對呀,當年索羅斯也是這樣敗走香江

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    3. 不是一般散戶沾手的東西

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    4. 索羅斯冇敗走,係俄羅斯債券default,所以調回香港倉位.實情佢係賺左好多,因為香港官員,尤其姓任,完全吾識嘢,走去夾息,張五常已講係錯( 人哋沽期指,沽港元期貨,你夾到275%.人哋實賺,但好明顯,姓任連息率平價定理都吾知咩)講開姓任,每次講嘢也露底,我唸佢同財演差吾多水平

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    5. 任志剛不懂?我第一次聽,你是高手?不妨分享多點。留言請留個名字吧。

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  2. 無關IB事既, 不少"專業投資者"一样出現同一問題, 嬴輸比例可能相若. 只是IB把以往由"專業投資者"才會面對的機遇和危險也開放給一般投資者, 人多聽到的回響也多了, 特別是"專業投資者"應該比較少上討論區留言 XD

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  3. 赤兔平民化,但唔係個個都係呂布駕馭到。

    唔用IB,都可以LOOP LOOP LOOP大法。

    關鍵都係要增進自己的知識。

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  4. 令我想起P老闆。。。

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    1. 匿名19.4.20

      佢個blog唔見左,輸好多...?

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    2. 留言請留名。

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    3. 匿名20.4.20

      我不是樓上那位師兄。但皮老闆因為上網教人特登欠租,被業主點了相,同埋其他人叫啲業主唔好租比佢,而家淆底走佬。

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    4. 是否"淆底"?你又不是他本人,何會清楚?

      留言請留名。

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    5. 匿名20.4.20

      喺皮老闆個blog/youtube學咗好多IB嘢,一直得個睇字, 懶懶閑到近排先至正真成功開IB A/C, 如果性格績極,早咗開戶,可能輸得好甘....
      不過呢排已經唔見咗皮老闆個blog/youtube, 可惜!

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    6. 可惜,我也很不開心

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    7. 凡止21.4.20

      佢太高估自己了。
      笑魔X師版起底,自己又被...

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    8. 皮老闆自己在YouTube 講咗
      係因為被故人(老朋友)誤解
      而且拍片開始影響他的生活質素
      才將YouTube 和blog改為私人權限
      人後莫道人非,請勿胡亂猜度

      而且,這裡是止凡主場
      在此非議他人,感覺不太尊重主人家

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    9. 我我21.4.20

      講真,口氣大冇所謂。可能皮老闆炒股票輸多咗,刺激太大。
      第一個可能係書多咗,但係急擦存在感,找回自信,所以搵佢仇視嘅業主開刀。
      第二個可能,輸得太多相上YouTube做YouTuber搵錢幫補家計。
      無論如何,都係可惜。

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    10. 可能"我我"想多了吧,據我所知他底子厚得很,主倉建行股價亦硬正。

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    11. 匿名23.4.20

      我都信佢底厚頂得住,今次主要係被起底,本行生意受損同怕被業主狙擊影響以後租樓。
      其實這就是冇樓的風險,如果自己一早買左樓,就唔使受業主氣。
      有時魚與熊掌不可兼得。

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    12. 局外人,何必太多猜測,還是默默祝福他吧。

      留言時請留名

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  5. 網上㩒個掣就可以捐錢, 我都希望因為咁多咗人捐錢

    如果大家唔正視呢個問題, 繼續以為坐喺度借平錢去收息就可以生活, 呢個世界/香港最終會變成點
    啱啱睇緊電視講意大利一班醫護人員努力去拯救病人, 呢種咪係存在感

    互聯網嘅資訊息, 有人會適當掌握及理解, 亦有人無能力去分析並仿效, 都係自求多福

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  6. Every coin has two sides. 凡事必然有利有弊,正如市場上眾多財務工具一樣。

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    1. 同意,工具太容易接觸到,未知其弊就好容易出事

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  7. 不熟悉的東西最好不要買,因為投資最大的風險是買入一些不懂的東西。

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    1. 絕對同意,看來不少人上了寶貴一課

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  8. 08年我借好多輸到仆直,唔會再信股票永賺,唔借咁多啦。

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    1. 股票永賺?何解令塘人兄這樣想?

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    2. 用錯詞彙,應該用"股價持續穩定而永遠唔會被call margin loan"

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    3. 明白,12年了,應該學多了東西,加油。

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  9. Ib的槓杆方法方便太易令人走火入魔

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    1. 對呀,因此即使有用槓桿,有利用孖展,也不敢鼓吹別人這樣做,做之前也重溫了止凡兄該三、四篇的借貸心法文章(定額還款跑馬仔的方式),以及使用孖展作自己短暫的緩衝使用,而不是作孖展投資。

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    2. 請問有這幾篇有關借錢投資心法的link可分享嗎?

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    3. http://www.cpleung826.com/2014/08/blog-post_92.html

      著作(積財智技)中的文章被編改過,更有條理。

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  10. 匿名19.4.20

    請問你所見相關討論區留言, 是哪一個? 想參考參考 謝

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    1. 花生事,何必呢?

      留言請留名。

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  11. 感謝止凡的提醒~~最近身邊都有朋友推薦IB的好處,本身諗住疫情完左就去開黎試下,,感恩又令我增長左多一點的財商~

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    1. 開與用IB不是問題,問題是個人是否有足夠財商駕馭它所提供的不同投資操作。

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    2. ERIC HK23.5.20

      IB MARGIN 易同平係佢好處. MARGIN 借錢,係好係壞睇自己點用,風險管理.最少計跌40%都唔爆倉.

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    3. 操作技術處理

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  12. 槓桿其實只是一種工具,IB只是提供一個平台,問題是用的人未學懂行,就學去駕寶馬,還要在高速公路同人賽車。頭一兩次唔死是好彩,再好彩是賽了一段日子未死之前學懂了駕寶馬。最慘是第三四次就炒車,好彩就只是重傷,嚴重起來就真的會死人!

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    1. 如果出事,應該有不少人交了學費,是否能學精?看緣份吧。

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  13. 不只是P老闆,無論是講blogger, reader 都有責任。Reader 自己睇路更重要。。。唔好賴人

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    1. 無錯,咁樣屈落皮老闆度實非君子所為。

      賴人終害己,損失的還是自己。

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    2. 皮老闆只是介紹一種工具,不應受這些批評。

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  14. 其實這次跌市更多的是考驗真實的自己。

    貪婪、紀律、心理、分析、操作、䇿略,各方面都像作了一次考試,很多都考驗了平時自己秉持的價值投資知識到底是否合格,雖這考試未完,但我一直在自我檢討。

    其實市場上太多人輸打赢要,有人抄No出事、有人跟人loop loop loop出事、有人用IB出事,反正只要有得賴,都不關自己事,卻不知於事無補,有多少人會自省其身?

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    1. 我在youtube也談了兩句,類似自己投資自己負責之類,立即換來一些留言批評,都頗令人不悅。

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  15. 好少人會肯去提昇自己既投資能力

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  16. IB事件可以讓人看清資本市場的本質就是弱肉強食,贏者全取。
    黃國英講過,投機特別是用槓桿投機,或者是炒即日仙一樣,同打劫銀行一樣賺錢即走,輸錢就要執行紀律,即斬。否則就會車毀人亡。
    平時用IB槓桿債卷炒股,賺息差,無事就以為很安全。
    怎知道這是大戶養套殺的伎倆。
    當然輸錢也只能怪自己,太貪心,太蠢。

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    1. 你也受傷了?

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    2. 我從來不用槓桿,包括買樓都唔會,是全付的。現在負債只是每月的信用卡還款,其他負債都沒有。
      好多朋友都話我太保守,但由於我是做生意的,現金流唔同打工是固定的。
      所以除了唔借錢外,另外,都有保留幾年的盈餘現金。
      以前看起來是很傻,現在油價跌到負數的年代是否很英明呢?

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    3. Small potato是生意人背景,不用槓桿的考慮有你自己想法。

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  17. IB只是平台,而平台本身不存在對與錯、好與壞。好比藥物,藥物本身固然是好的,但不當使用自然變成濫藥了。關鍵都是人的心。

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    1. 當然,文章本意也是如此。

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  18. 你好,近日翻看林森池分析中海油的文章,發現當中不明白其得出數字如何計算出來
    如中海油儲藏量估值表中的未來所得稅 、10%折現率、賬面儲藏量成本
    我但看了千百次也看不出出處

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    1. 來自年報?
      林森池當年在說中石油還是中海油?

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    2. 是中海油
      https://readingforlife.wordpress.com/2009/10/20/%E6%9E%97%E6%A3%AE%E6%B1%A073/

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    3. 原來是說文章,我還以為是他的著作。

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    4. 其實取自平民資本劵,只是被上載

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    5. 林森池作品:平民資本家

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  19. 本人就是一个例子完全没了解完风险。好彩够钱补。反弹之后去掉杠杆。上了宝贵的一客

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    1. 能反省學習,已經不錯,加油。

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  20. 證券係法定年齡人士才可以入場
    每按一個掣要為自己行為負責
    IB係一件三節棍(殺傷力高武器),
    不過唔識用分分鐘打返死自己.
    選擇什麼武器對決係自己責任.
    打死無怨!!!

    多一個選擇,
    總好過少一個選擇
    除非你唔想選擇 / 或不懂選擇!!!

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    1. 三節棍,很難操控的三節棍。

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  21. ChannelY21.4.20

    十分同意樓上有位師兄講"如果大家唔正視呢個問題, 繼續以為坐喺度借平錢去收息就可以生活, 呢個世界/香港最終會變成點",如果呢個社會上每人都只用財技賺錢生活,咁何來有人實幹!?
    小弟亦只係一個岩岩接觸IB初哥,當初只係想投資下美股而研究IB,相信IB都係一把雙面刃,太多人讚頌佢既好處,好易沉迷入去而控制唔到,說穿其實都係控制唔到貪念

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    1. 還是投資者本身的財商。

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  22. 好像武俠小說裡,就算取得绝世好劍,如果沒有足夠的內功去駕馭,對自己的傷害可能比敵人更大。

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    1. 所以,一方面應提升自己的內功,另一方面應選擇適合自己的兵器。不要急着用最厲害的那一把。

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    2. 最好的兵器就是最能讓自己發揮的那一把。

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