2020年4月26日 星期日

Kobe直升機墜機啟示

今年2月,退役NBA巨星高比拜仁(Kobe Bryant)乘直升機墜機身亡,終年41歲。這消息震撼全球,亦震撼着筆者。自中學以來就喜歡打籃球,看着Kobe出道至退休。近日因疫情關係,政府把所有籃球場都封閉,不能打波,在家回看昔日NBA相關影片,又想起Kobe。


Kobe因直升機失事而與細女一同過身,看了很多報道。有指他當年買入直升機的原因是希望多點時間陪伴家人,不想浪費時間於市中心的交通之上。就是為了每天省點時間,最終出了致命意外。投資路上有無類似行為呢?

經常聽到不少贏錢的故事,借一兩球孖展抽新股賺幾千元,以大(風險)博小(利潤)。近年最常聽見的是運用槓桿操作,買股票、債券或債基,為賺一點息差,可能只是每年10厘、8厘的回報。風平浪靜之時,未必會看見問題,但一出事就可被沒頂。

曾經有身邊朋友問筆者意見,因他正在研究借入7位數字的稅貸去買股票,例如建行。貸款部分的實際年利率可能只是三兩厘,而建行恒常都派5厘息以上。朋友就覺得賺着這一點點息差,再博股價升值,相當不錯。遇到此情況,筆者多會立即問︰「一定升的嗎?如果跌呢?」

投資需要學懂看見背後的風險因素,運用槓桿的更需要吧。常言道投資需要「交學費」,其實這是甚麼意思呢?很多道理,在沒有出事之前,任何人對你說多少遍也好,說話總沒有聽進耳朵。當出事了,輸錢了,交學費了,聰明人就能學精。當然,依然有不少人會賴運氣不好之類,沒有經一事長一智。

近年投資市場上,類似Kobe直升機失事的風險愈來愈多。早前大家經歷了持續大半年的香港社會事件,接着一次疫情令全球股市大跌,現在是否已見底也未知。這算是「直升機失事風險」,相信好多人也有損失,不少因槓桿而被沒頂,並非單單帳面上(跌過後又回升)的那種,算是交了真金白銀的學費。

遇上這次股災,筆者寫了多篇檢討風險的文章,有讀者認為筆者「馬後炮」,其實筆者覺得這正是最適合討論風險的時候。當「直升機」沒有出事,大家只會專注它在時間上的點點便利,你說甚麼直升機墜機風險都無人聽。當直升機出事,大家才會去關注其安全性,衡量乘坐它的風險。

話說回來,別因為怕出事就永遠不用槓桿,甚至不敢投資。因為直升機危險就要永遠走路嗎?這行為會浪費很多時間,達不到目的地。除走路以外,還有很多平衡風險與時間的交通工具吧。即使是直升機本身,也可好好研究事故成因,避免下次發生,增加安全性。

槓桿並非洪水猛獸,而且有很多學問,包括還款期、抵押品、按資產市值水平、息率高低、還款操作之類,而且它是雙刃刀,可加速與倍大贏利,亦有機會加速與倍大虧損。槓桿風險更甚者是最壞情況可能比想像中更壞,例如銀行出事時「收遮」,縮減孖展比例或call loan等。

投資者若能真正認識槓桿本質,找到可能有的死穴,再駕馭,可於投資路上好好幫你一把。有關借貸的考慮因素,多年前寫了不少文章於著作《積財智技》內,有興趣不妨看看。

文章連結:imoney

19 則留言:

  1. 3月的股災令我想起科斯托蘭尼的金句:「有錢的人可以投機;錢少的人不可以投機;沒錢的人必須投機………只有擁有比借款金額還多出很多錢的人,才可以借錢買股票」,實在值得細味。

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    1. 一句經驗之談,要有經驗先可以感受到當中智慧

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  2. 請唔好消費死者,你呢套理論套係任何一個車禍,飛機失事都啱用,請唔好用Kobe嘅死黎吸引眼球。佢嘅死係一個意外。Last but not least,RIP Mamba

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    1. 借事件反思與提醒風險而已,別有hard feeling,我也很喜歡Kobe。

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    2. 如果係消費死者,亦唔會4月尾先講2月嘅野
      或者可能作者「消費能力」太差,不如試下宜家用羅志祥寫財務,咁就真係吸引眼球了

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    3. 一定是太差了

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  3. 没错的话其实飞机/直升机失事率比车祸还要低,不过因一出差错,一次性的死亡人数比车祸还要高,所以就会出现认知偏差。

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    1. 所有交通工具都有風險,發生頻率與後果嚴重性,需要全面評估,投資也面對差不多的情況。

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  4. 止凡兄,借blog文插個話一問
    剛剛正在重讀你的著作積財智技
    想請教一下
    你當年能用孖展戶口做到即時50%股票借債額,是不是不單止要你手上有一定數量的股票,還一定要放入該銀行的孖展戶口才行?也並非用股票當作抵押品向銀行借錢?我想看看自己有冇理解錯誤。

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    1. 無理解錯。每支股票可能有不同孖展比例,有些少一點,有些更是0%孖展。

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    2. 所以銀行係好睇重優質嘅資產
      唔該晒止凡兄

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  5. 止凡兄你好,睇左你d書同blog幾年,第一次留言,正好亦想問問,可以分享多些孖展/借貸的細節、要注意的事、操作嗎?
    孖展係咪遂日計息?一般息口幾多為之平?
    用孖展時要考慮d咩?

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    1. 你有冇看《積財智技》?
      http://www.cpleung826.com/2020/02/blog-post_5.html

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    2. 止凡兄,有啊,上年睇果時覺得好有啟發性
      最近再拎出來睇,感覺講得唔夠深入,我諗主要係我冇貨款經驗,孖展經驗,如何你可以聽你再分享多d就好
      謝謝

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  6. *貸款經驗
    最近都考慮緊會唔會嘗試下操作

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    1. 有機會在youtube分享下吧

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