當中很奇怪, 就是5類不同風險的投資項目都有一些參考種類, 例如窩輪、期權等衍生工具就一定是極高風險, 股票亦然, 債券及現金就是極低風險等, 這樣一刀切的分類實在是大錯特錯。誰說窩輪、期權及股票就是極高風險? 誰說債券及現金就一定是極低風險? 這個概念本身就有問題。
期權本來是做生意用來減低風險的工具, 例如飛機航運生意, 由於油價是影響飛機航運成本的一大因素, 如果油價飆升, 會令飛機航運生意蝕本的風險大增, 為了減少這方面的風險, 航運商可以見低位買賣期油合約, 以鎖定未來支出, 控制成本風險。
保險公司有很多浮存金用作投資賺取公司回報, 為要降低波幅, 當資金用來投資買入某公司的正股後, 公司可能再買入同一公司的沽輪以減少股票升跌波幅風險, 即當正股升時沽輪跌, 正股跌時沽輪升, 投資回報的波幅少了, 為的是可以穩定地賺取長遠公司成長的回報。
所以, 就算是衍生工具, 亦能運用至令投資組合減少風險 (波幅) 的作用, 還有股票混債券的方法等等, 太多方法可用。明白了這個道理之後, 實在不應該把它們一刀切地定義某類投資就是高或低風險。
只不過今天亂來的投資招式, 只會用槓桿買衍生工具, 賭單邊式地把波幅盡量放大, 什麼風險越高回報越高, 本身就是錯得離譜。可惜的是連銀行及金管局都植入這類錯誤的概念, 實在令人費解。
入賭場要贏 (可能性不大), 應該要懂方法, 不是懂冒險就行, 如果勝利的機會率不在自己那邊, 就算你下小注, 還是不停放大注碼, 甚至借入賭本, 大上大落地賭個痛快, 結果亦只會輸, 注碼大小, 不會令回報有任何機會增加。
https://www.youtube.com/watch?v=JnfFexBwa_c&list=PLNeDHJwo46fk7SxyTDAY1biB5v0JOJP4w
雖然市場中人一般會把波幅大演繹為高風險, 但是不覺得他們只看波幅而無視其他因素, 波幅只是經常被掛在口邊的一項而已, 也因為有太多人無視 (更可能喜歡) 波幅大的風險。
回覆刪除較大的波幅會影響人的心理行為, 有時會令人作出非理性決定, 更莫說槓桿投機會被斬倉, 翻身無望 (注意: 大多數人用衍生工具作槓桿投機, 不是對沖, 商業機構的對沖, 不應視作投資), 因此我也同意波幅大會引至高風險, 但不是惟一的風險。
另外, 買入某公司正股後, 再買入同一公司的沽輪作對沖的做法, 實在想不到有何好處。
對沖風險, 保險公司常用的hedging。
刪除例如股票升了很多, 可以沽出鎖定利潤, 又可以買入沽輪而不用真的沽出正股, 有點買保險的概念。
我以前聽朋友說過, 他買了看升的期指, 但當看到大市不對徑, 擔心在短期內會下跌, 經記介紹的做法不是先平倉, 待跌定後再買新的期指, 而是另買一看跌的期指, 即是同時持有看升和看跌的期指對沖風險, 稱為 lock 倉, 我聽後只能一笑, 亦佩服金融界搵錢無所不能。
刪除咁又怪d喎, 散戶又無咁大需要對沖喎。
刪除如果係保險公司或投行, 下下幾百億持股, 唔係話走貨就得, 佢地可能自己做d衍生工具合約賣俾客做對沖, 好似accumulator都幾高招, 張合約有止賺無止蝕, 作為對家既佢地就當然有止蝕無止賺, 呢類合約完全保障晒佢地。
止凡兄：孖展提現是甚麼一回事？
回覆刪除我這裡有不少從前的文章討論過, 有興趣可以找找, 多謝。
刪除搵唔到，有冇搜尋
刪除網站左上角的搜尋可以找到, 這裡有近期的一篇。
刪除http://cpleung826.blogspot.hk/2012/08/blog-post_3171.html