供股後發盈警

思捷(330)發盈警, 半年業績見紅, 分析員指歐洲財政問題, 思捷也應該好不到哪裡, 發盈警亦正常, 不過問題重點不在業績好壞, 而是發盈警這事件在小股東供股時完全沒有交代過, 供股用途還說是要作轉型之用, 實在失望。

早前說過, 平日很難看管理層的好壞, 但當每逢一家上市公司有特別動作, 例如供股、配股、發債、優先股、拆股、回購股份之類, 其安排都可反映管理層最根本的取向, 到底管理層站在什麼角度運作？這是平日看很多份年報都未必夠準確判斷的。

港交所(388)主席周松崗接受記者訪問, 解釋早前配股及機構投資者的決定, 原因希望快及沒有太大折讓的前提下, 同時配售的部份只會攤薄原有股東大約5%, 倘算輕微, 所以管理層下了這個決定。止凡認為這個解釋尚可以說得通, 但為何不好好跟小股東溝通呢?

今次思捷亦然, 記得思捷多年前一直升個不停, 幾蚊升到過100蚊, 長期背著市盈率過30倍, 除了盈利實在有增長之外, 其中一個要素就是公司透明度極高。當年三位老總, 即Chairman, CEO, CFO都會經常飛來飛去向世界各地機構及基金投資者主動解釋公司方向, 而且有問必答, 完全令投資者放心地相信公司未來盈利能達標, 而往後又每次都的確能達標。公司又做到增長, 因此思捷一直被投資者給予一個很高的市盈率。

今天思捷的管理層, 相信不用多說, 供股前不作聲明而供股後發盈警, 這種行為實在難以接受, 看來今日思捷的管理層沒有放小股東在眼內, 要錢就伸手, 公司情況就不透露, 拿到錢才通知。小股東對一家上市公司的影響力接近零, 不過投資的資金亦沒有太多限制, 管理層不對勁的話, 小股東絕對可以話走就走, 不用留情。