2022年12月23日星期五

無堅不摧的投資大計?

今次想分享一個blog友電郵給我的小故事,其實我較喜歡blog友網上留言交流,因為這會有更多人分享到內容,不過得到對方同意,讓我修改後現在iM專欄分享也不錯。


來自June的電郵:

止凡你好,相隔很久才再寫電郵給你,實在不好意思。我一直都有看你的blog,而且同時收聽不少網上影片去增加自己知識。曾經考慮過投資海外物業,但計算過後,回報不太理想。又了解到自己並不喜歡太貼身、每日都要看實大市的投資模式。我不希望發達,只希望退休時可以維持現在的生活水平。

最近我病了,到診所時身旁坐著一位阿叔,看起來大概50多歲,面容瘦削,皮膚帶黑,鼻上面有一塊塊皮,好乾燥。穿著一雙膠拖鞋,腳皮又厚又乾,看起來好像很久沒有沖涼。

「周X。」護士叫

阿叔起身。

「你用醫療券的錢嗎?」

「什麼?」阿叔有點撞聾。

「我話,你用醫療券的錢嗎?還有30元。」

「用,用它。」

「好,那你給我420元。」

「這麼貴?」

「你要的腎藥是這個價錢的,本來450元,減去醫療券30元,就是420元。」

阿叔停了一會兒,問「可以平一點嗎?」

護士也呆了一呆,「你有無屋企人可以幫你付款呀?」

「我自己一個人住。」

雙方都靜了,診所都靜了,大家想聽聽這個對話,之後阿叔問:「你們何時關門?」

「你是否有人幫你付款?」

「是,我找找看。」

「你最好兩點前回來,或者三點之後。」

「哦。。。」

「那你先走吧,遲一點回來取藥。」

之後阿叔就離開了。

我不知道他能否找到朋友付款,亦不知道他能否取藥。我在想,如果將來年老時要擔心這幾百塊的醫藥費,我不想。

想了又想,我想到一個投資計劃,好像月供股票一樣,每個月買入巴菲特的巴郡股票。

巴郡股票每年平均增長7%,如果我每個月用30%人工買入巴郡股票,保守估計人工增長為每年3%,但每年買到的巴郡股票會越來越少。預計退休時,我將會有2,181股巴郡股票。到時巴郡的股價為1,980美元,股票總值是1,980美元 x 2,181 = 4,318,300美元,即33,679,608港元。

依家大概每年36萬港元,令自己達到生活舒適的水平,這算是財務自由的數字,到了70歲退休時,這個財務自由數字將變成1,106,922港元(按每年3%通脹計算),去到100歲,數字是2,608,534港元。若預計自己有100歲命,每年賣70股巴郡股票,減去資產增值稅,每年平均有400,000美元,賣巴郡股票的錢足夠令自己過得無憂。

我認為要考慮因素:

1. 40年後美元港元是否仍然掛鈎

2. 巴菲特現時86歲,巴郡股票10年後由誰掌舵。掌舵人能否繼續令巴郡股票得到超越大市的回報

3. 巴郡的股價能否維持於7%的穩定增長

4. 人工加幅會否維持每年3%至退休

5. 現在單身,將來可能需要養家,到時有沒有餘錢作出投資

請問止凡兄對這個投資方法有何見解。

June上

後記:

收到這個電郵,我並沒有直接回覆,而是選擇在這裡討論,主因是看見這個發生在診所內的小故事,有所感觸,若能拿到這裡分享,應該能讓更多人反思投資理財的重要性。

不少人看待投資,每每想著要做股神的想法,關心的問題多是回報率多少?跑贏大市多少?趨勢在哪裡?諸如此類,其實最切身「貼地」的考慮,就可能是應付自己年老時幾百元的醫療費用,有足夠金錢去過自己喜歡的生活,這要求很簡單,但要做到未必如想像般容易。

June很用心去想了一個「簡單」的投資方法,背後都想了不少因素,考慮尚算周詳。他希望我給點意見,這個當然可以,只不過我並不是什麼理財策劃師,只能隨心談談。

June在考慮40年後的世界,其實不容易,我們不妨想想40年前與今天的世界有何變化,有太多的情景與生活模式,相信當年不可能預計得到吧。所以,這些計劃內容,可以是一個計劃的主幹,而於這40年裡仍是需要不停演化改良。

股神投資理念在演化

舉個例,巴菲特整個投資生涯中,也並非始終如一的。最初時,巴菲特像他師傅Graham一樣喜歡拾煙蒂屁股,買資產折讓股。後來因為受著名投資者Fisher及受拍檔Munger影響,開始買些增長股。之後看中保險公司的浮存金,學習保險公司的生意,因而投資保險公司。後來又投資20年前還未存在的環保電動車比亞迪。過去說過不懂科技股,但近年也投資IBM與蘋果。

我們可以看到巴菲特所謂一承不變的投資理念,其實多年來也在不停演化著,因為他每天都在進步一點點。當然,考慮長遠是需要的,但別以為今天可以想出一個40年不變,無懈可擊的投資操作,這從來都不是長線投資的演繹。

因此,June那個計劃考慮了很多範疇,有通脹、預期回報、貨幣、巴郡主席等,看來頗細緻,頗周詳。然而,投資最重要的一環,是個人理念與財商本身,因事情與形勢發展未必如常,投資者需要隨時作出應變。

記得曾於iM寫過類似的文章,未來40年,科技日新月異、息率高低變幻不停、政治、貨幣、天災、人禍,我們可以預測多少呢?有一個好計劃作為藍本絕對需要,但世上能維持40年無堅不摧的無敵計劃只有一個,就是投資者在期間不斷作出合理的優化,所以重點是投資者自己。

最後,故事中那位阿叔,令我深思一個問題,到底民間可以做些什麼,才可以避免富裕的香港出現這樣的情況呢?

推介影片:https://youtu.be/Sdyiqer7zos


19 則留言:

  1. 匿名23.12.22

    不敗的投資大計其實還是有的, 就是馬上離場, 且永遠都不要再進場, 沒有比賽, 就自然沒有勝負了.

    不止投資, 其實人生, 也大概如此. 有時, 你會看着別人失敗, 然後慶幸自己沒有輸, 但其實, 你只是沒有參賽, 浪費了自己的人生而已.

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    1. 無錯,唔落場就唔會輸錢,但千祈唔好羨慕人地贏錢。

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  2. 要留意過度集中風險與非美國人士遺產稅

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  3. 1. 點解唔買大市指數基金,而買巴郡?
    2. 會唔會買垃圾債券/投資債券槓桿穩陣D?

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  4. 謝謝止凡
    變幻才是永恆
    投資要與時並進

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    1. 新書...新世紀投資要點

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    2. haha唔新,已經睇完,幾時下一本 :-)

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    3. 下一本, 要諗諗先

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  5. 恭賀止凡兄闔府:
    聖誕快樂
    新年愉快

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  6. 其實同之前一篇相似,過去三十年表現是否代表將來表現?如果不是,應該怎麼應對? 其實投資需要不停學習,又要分析力,觀察力,膽量, 要求很高, 正常人係唔係可以做到?

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    1. 呢篇係imoney復活文, 因為以前無網上傳檔

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  7. 假如每月定期定額供盈富基金或其他股票,那麼,平均10年(長期)下來的買進價格當然不算是Buy-High,但也不是Buy-Low,僅僅屬於Buy-Moderate!我們需要確定的問題是:Buy-Moderate具備投資所需要的足夠的安全邊際嗎?比如說,這10年定期定額供盈富基金,它的平均價位約為25元。不幸得很,今年一整年只有4天是25元,那就是:一月二十與二十一號以及二月十號與十一號。從積極的態度去看,今年差不多一整年都供得很便宜,但從消極的態度去看就是,怎麼今年一整年似乎越賣越跌?真讓人灰心喪志!不如不要再供了,於是很容易做一個止損停供賣出的決定。這就慘了。現在買盈富基金的yield是3.34%,香港政府10-Year Bond Yield則是3.618%(11月)。你認為應該怎樣做?

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    1. 盈富基金小弟我都有月供,我暫時都是屬於虧損階段,目前大約成本還在22左右。今年我有計劃分一半去SPY,各位師兄點睇?

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    2. https://youtu.be/l1x7Uzug9CA

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    3. Jordan Lau兄:
      投資在一家公司的股票或一家ETF的長期可能收益由兩個部分組成,那就是:
      Long Term Return=Dividend Yield+Capital Appreciation
      (股票市場長期回報=股息收益率+資產增值率)

      股息收益率是你買進時可確定的(certain),也就是說,你買進的價格越低,則相應的股息收益率越高,相反地,你支付的價格越高,則相應享有較低的股息收益率。資產增值率則不完全是可確定的(uncertain),但是,假如你買進一家優秀穩健的公司的股票或一家卓越的ETF(如盈富基金與SPY)所支付的價格越低,則資本增值的向上發展的機率就越高。目前盈富基金的yield是2.6%,SPY的yield則只有1.93%,前者算是Buy-Moderate,後者則算是Buy-High。美國10-Year Bond Yield則是3.879%(2022年12月)。
      盈富基金的資料如下:
      https://www.morningstar.hk/hk/report/etf/portfolio.aspx?t=0P00002C3Z&lang=en-HK
      SPY的資料如下:
      https://www.morningstar.com/etfs/arcx/spy/portfolio


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  8. 匿名5.1.23

    身邊有人向自己借貨,最多係借咗唔還,損失有限。如果自己要做人哋嘅擔保人,咪以為唔使即時借出金錢就Ok,分分鐘之後要幫人還債。

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    1. 匿名5.1.23

      抱歉,自己部手機好似要開網頁版先可以成功留言,測試時錯發在這一專題。

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    2. 唔緊要, 我都發現blogspot對手機留言支援好差, 我自己都唔多留得到言

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