2022年9月12日星期一

懂會計學就懂投資?

常聽到巴菲特投資股票靠看年報,要看懂年報,會計學知識不可少。然而,懂會計學是否就懂投資?而要投資有道又是否一定要懂會計呢?


曾經收到一位網友fb信息提及此問題,大意是他開始學習及實踐投資,買了一些關於了解年報的書籍,打算從學習看年報入手。一天網友在食飯時間看書,一位會計同事閒談間得知他想從看年報決定買賣股票,直指年報根本不真實及不能作準,那位同事讀完會計之後就不再看年報,買股票只看升跌。經同事一輪說話後,網友感到有點失落,一個懂會計的人說看年報沒有用,有點不知所措。

回應網友時,我嘗試對這事情提供一些思考方法。我們可以看看偉大的投資者,巴菲特與芒格都不是讀會計出身的,而讀會計出身的又都不一定是偉大的投資者。譬如音樂,作曲的大概都要對音樂有所認識,可能要懂看五綫譜吧,但是否代表學懂五綫譜的就是音樂大師呢?會計學是投資者希望作價值投資時能看懂公司數字的第一步而已,但不是全部。相反,最基本都沒有看懂,怎算精明投資呢?

若能看懂會計學,就可以用會計數字作投資分析。筆者曾經在blog內發表過一篇文章《公司股東有趣想法》,利用一個有趣方法,去更易了解公司及企業的數字。由於一家企業的數字多是相對大,要明白當中的健康情況,並不容易,當日文章就建議把數字化成自己能理解的範圍,令自己更能易於理解。

知己不足 訓練「數感」

如果大家不太明白的話,讓我舉個簡單例子。如果有朋友希望你夾10萬元開一家茶餐廳,以後每年可以獲6,000元分紅,你很快就可以感覺到,這是一個怎樣的投資。換轉是公司年報的數字呢?某公司的股東權益為18,293(千元),當年盈利為2,060(千元),總股數為10,000(千股),現市帳率為1.126倍,派息率為60%,這是代表什麼呢?我可以告訴大家,不少財商高的讀者,一眼就能看出以上兩個情況,單看分紅與股息,你的投資份額所獲的回報數字都是一樣。

至於部份摸不著頭腦的讀者,孫子兵法有謂「知己知彼、百戰不殆」,知己不足是一個很好的開始。如果你知道自己對某個領域所需知識有所不足的話,相信你大多會有兩個舉動,一是避開這個領域,二是學習所需知識才進入這個領域,這都是很合理的舉動。最大問題是,原來你從來都不知道你在這個領域的知識是如此不足,所以赤裸裸地、無知地進入這個領域,跟領域內的其他專家鬥智鬥力,結果可想而知。

不求甚解 難有佳績

不同的專業都會有不同的知識,好像醫學報告內的數字所表示的意思,若非醫生實在難以看懂,有人會問:「我又不是要做醫生,為何要懂看醫學報告呢?」當然你可以選擇不當醫生,但涉及財務的話,在資本主義社會上生活,人人都要處理財務問題,只是處理得好還是不好而已。

不能處理會計數字的話,就只能假手於人,找投資顧問之類。同時亦只能局限在對自己有意義的數字上,即你買入多少錢,又能拿回多少錢,對於公司及企業的數字,完全摸不著頭腦。這樣生活沒多大問題,不過請不要奢望你會有很好的投資成績。

當然,看得懂會計數字亦不代表能有很好的投資成績。這裡希望點出的是,會計領域的知識可以很有趣,學懂的話,迷糊的數字都會變得清晰。

相關影片:

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10 則留言:

  1. 後者股息回報是否$6756?好似不是完全一樣$6000
    請指教

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    1. 盈利為2,060(千元),總股數為10,000(千股)->每股盈利$0.206

      派息率為60%->每股派$0.1236

      股東權益為18,293(千元),總股數為10,000(千股)->每股淨值$1.8293

      PB為1.126倍->股價$2.06

      股息率->$0.1236/$2.06=6%

      即係 10萬元投資 派$6,000

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    2. 原來我考慮少了PB1.126倍呢粒數
      thanks止凡兄

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  2. 會計的訓練對投資有幫助。

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  3. 買股票/做投資,本身就係一種基本財技,數口吾精真係要落苦功鍛鍊

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    1. 無相關知識就投資, 有少少似唔睇底牌玩show hand

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  4. 學習一點入門級會計唔需要花太多精神心力,反而對行業、公司既理解,長期追蹤公司基本面、心態既鍛煉等等先係更關鍵同更考驗人

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    1. 都係呀, 會計學係基礎, 但投資無話要好精會計, 反而要有insight

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