2022年1月3日星期一

財務自由者的退休考慮

2017年年尾時在Blog內統計了一年來瀏覽量最高的十篇文章,第一位正是《33歲的士司機靠滙豐退休》,內容講述一位的士司機在33歲靠4萬股滙豐控股(00005),每月收過萬元股息,於forum宣佈財自退休。


有Blog友留言討論,指看畢該篇文章時,感覺那位的士司機很厲害和有紀律,但單靠滙豐股票派息便財自退休,萬一滙豐突然不派息或減派息,生活豈不是立即受影響,結果導致又要出來工作,要等滙豐又派回高息才又財自。這樣一年財自、一年打工的話,都相當尷尬。 

Blog友的留言值得反思,以財自為目標前,先要分清楚一個概念,退休不等於財自,財自亦不一定要退休。以被動收入達至財自的退休狀態,需要周詳計劃,最基本要計好被動收入與恒常支出的現金流,並做好風險管理,否則有甚麼風險、意外或問題,隨時令原來的財自狀態突然消失。正如Blog友提到,故事主角以滙控股票股息作被動收入,會令人懷疑其穩健性,因一旦這唯一的收入來源出了問題,整個財自大計便立即崩潰。 

而出問題的時間性也十分關鍵,故事主角33歲,正值壯年,財自後十年八載內出問題而需要重返職場,還算可以,但壯年中最能賺錢的十年已經消失了,與社會亦隔絕了十年,可能求生技能都有點不合時宜。若不好彩,30年後才出問題,主角到60多歲之高齡才出事,失去了被動收入而需重投社會,問題將會更大。一般工作來說,這已近法定退休年齡,加上久久沒有接觸社會,很難尋回工作。即使如主角再做的士司機,年事已高,技能生疏,找車主租車也未必容易,自己體力也未必能支持。 

出事的可能性加上出事的時間性,差不多都難以控制。財自退休計劃一旦出事,後果可能比從來沒財自退休更嚴重。因此,財自之前及之後,都要做好風險管理,作周詳的考慮。

分散投資 始終有理

首先,常言道投資要集中,Make it count才有可觀回報,巴菲特(Warren Buffett)亦認為不要為分散而分散,要把雞蛋放在一個籃子內再好好看管它。但當作風險考慮時,投資上或多或少也要多元性,這與控制權及出事後果有點關係。 

投資股票,始終散戶的控制權有限,不像巴菲特般能控制所投資公司的運作,散戶要防止所投資的公司出事,可以做的不多。就以滙豐為例,金融海嘯時,若當時管理層處理不好,隨時會得到雷曼的結果,其實滙豐與死神可能只是擦身而過,雖沒有出大事,但也傷及元氣,足足十年也未回復過來。

另一個分散的原因,若太集中,萬一出事,影響實在太深遠。因為財自退休後的主動收入已經停止,一旦被動收入來源出問題,將會嚴重影響生活。工程界作風險評估時,一般對每個項目有兩個考慮,一是事件出現的機率,另一個是事件出現後所產生的後果。即使某一影響財自退休的事件出現機率不高,但一旦真的出現的話,後果嚴重,這事件的風險也算是高。

這令我想起唐英年先生曾指與家人坐飛機時,會安排家人分別乘搭兩班飛機,他不會讓整家人同坐一班飛機,主因是怕飛機真的出事,雖然機率很低,但後果會令他家族絕後,所以他不去博一個機率低但後果嚴重的風險。

因此,除非你對所投資的項目有絕對的控制權,例如你是物業收租人、公司主席等,否則,一定程度的多元化對財自退休者絕對有好處。盡量做到當任何一個資產出問題,其後果也不會影響生活。

安全邊際 旨在安心

另一個概念,是即使財自退休後,仍習慣繼續監察投資組合。另一位博客兼專欄作家鍾兄早年也宣佈財自退休,不到50歲的他與太太享受退休生活,積極開班授徒、出版著作、出席分享會、行山,不知多愉快。記得鍾兄說過,退休後仍要好好打理投資組合,繼續尋求回報,確保它扣除自己支出後,總資產值仍然持續上升,若發現資產值每年下降,這代表收支出現問題,生活在「吃老本」,隨時間推移,可能出事。

有關風險,當然要談談巴菲特師傅葛拉咸(Benjamin Graham)的安全邊際理念,即被動收入比恒常支出高出多少。假設一年支出約20萬元,被動收入有20萬元即代表財自,但以此水平退休的話,一點也不安心,因為被動收入與支出可能有高有低,支出一年多一年少,被動收入不穩定,隨時出事。

記得另一位博客兼專欄作家Starman兄提出他會用50%作為緩衝,即20萬元支出的話,被動收入要達30萬元以上才算安全。這個緩衝比率算是安全邊際,當然愈高愈好,我覺得50%至100%算是令人安心的水平。

還有,33歲其實相當年輕,生活質素不需要太高的話,每月萬多元也可以過活。問題是這個支出水平是否真的恒常呢?30年後,當身體開始變差,每月看醫生可能也數千元,若不幸惹來一場大病,4萬股滙控股票隨時「醫」走一半,安全邊際、買保險作保障,這都是重要的風險管理。 

以上所討論的是針對財自退休的風險管理,其實想了又想,很多點子也適用於工作的主動收入,與及管理投資組合時的考慮。始終,想得周全一點,生活更能圓滿,各位新一年繼續加油,尋找美滿人生。

文章連結:imoney

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4 則留言:

  1. 其實,我現在理解到財務自由和退休,其實是兩件不相同的概念。

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  2. 財務自由有些像後院中的一顆果樹, 需要定時修剪,除蟲,施肥,淋水.好讓它壯茁成長, 每年才可以有豐滿的果實收成.

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