陸東一向都提倡「一注獨贏港交所」,記得湯文亮一段訪問也有提及,當時說3年後港交所見$500。陸東指它是一家獨市生意,差不多是要賺多少有多少,十分迷人。
然而,我還是不懂替港交所估值,以前聽過,林本利博士計算過,平均每100億成交額等於港交所股價$20。不過,這是按港交所的過往股價與業績來作統計,但我不懂的地方是為何按今天這個成交能值這個價錢呢?這個專利權值多少錢,實在難計。
因此我偏向以週期股來看待港交所,隨市況高低上落。當然,若憧憬未來成交額與今天大不同,紅色資金下來,今天每日千億成交,他日能達萬億成交,那又是另一個想法。
陸東分享做慈善的心態,認為自己算是社會上較幸運的一群,能分享到社會發展成長的一杯羹,幫助社會上不太幸運的一群,這是理所當然的,如果人人賺到錢都跑掉,這就很可惜了。
做善事不一定要大富大貴的,更可以有錢出錢,有力出力,明哥獲頒榮譽院士讓我有很深體會,見《榮譽院士 - 明哥》。
https://www.youtube.com/watch?v=8kVLbqWF0OQ&list=PLNeDHJwo46fllHEZbOmULssEZPAQluPhX
湯文亮於訪問中提出賣掉自住樓的三個可能,這個比較有趣。
第一是40歲以下,還有機會買回。
這個考慮的邏輯大概與按揭有關,因為歲數年紀影響做按揭上會。當然,他假定每個人一定要擁有自住物業,可圈可點。
第二是質素不好的物業,好像對垃圾房之類,只能在好市出售。
這只是換貨,上車後,有能力,有更好的,就換更好,不算沽自住樓吧。
第三是財務出現問題。
這個沒辦法了,山窮水盡,唯有賣樓,不過近年都少見這種情況,所以不容易見到「等錢用」的業主賤價賣樓。
https://www.youtube.com/watch?v=4L49tYBTOiY&list=PLNeDHJwo46fllHEZbOmULssEZPAQluPhX
阿信屋林老闆的訪問,其實我看過很多他的訪問與講座,今次訪問內容仍有一些印象深刻的地方。其中一點的是他原來沒有秘書,事事親力親為,連公司的fb page都是他自己處理的。難怪有時林老闆來閱文交流後,不久就把這裡的文章連結到759網頁群組去。
林老闆指不時會有業主來電,直接問開舖事宜,只要數據充足就會立即答應,開個舖的程序原來簡單到不得了。這個情況,跟大公司完全不一樣,在大公司如果要決定開新舖,我相信至少要三五七日,拿到三幾個簽名才成事。
過去幾年,759有不少新方向,好像化粧品、雲吞面、Kawaiiland、茶餐廰,原來林老闆本來就不止想做零食,而是雜貨。所以當有業主要求,希望在什麼地方開一家車仔面之類,某程度上759也會配合一下。
開舖的條件很簡單,只看數據,足夠5000人流,若當區平均家庭收入超過五萬元的話就不開,依他手上數據顯示,月入三萬元左右的地區最好賣,收入太高的就不理想,所以759不會在半山區開舖,有數據的確可以做很多分析。
林老闆話當年能得到日本的供應商是很好運,因為當年311地震的關係,突然令他們變得十分重要,自言給他再來一次,亦難以成功。但我認為,這當然是個很好的機會,但機會總留給有準備的人,這令我想起這篇文章《機會總留給有準備的人》。
https://www.youtube.com/watch?v=kdeG1gXfBMM&list=PLNeDHJwo46fllHEZbOmULssEZPAQluPhX
較欣賞林偉駿的阿信屋的數據及市場定位,這項應用將會越來越普及
回覆刪除不過近來報導指他經營困難,未知是否事實。
刪除Student says:
回覆刪除I repeat," I prefer to be a customer in 759 stores rather than be a long run investor in 759.HK stock."
But actually I am now seldom go to 759 stores ...
記得你講過。
刪除我反而有興趣林老闆背景後的書架,平常較喜愛甚麼書籍。。。時否是博主的捧場客(取之有道)。哈哈!長期讀者
回覆刪除我也有留意到,博覽群書。
刪除關於港交所可讀鍾兄的《港交所-長線必選》與《太座的智慧(三)》:
回覆刪除http://bennychungwai.blogspot.se/2013/10/blog-post_3230.html
http://bennychungwai.blogspot.se/2016/12/blog-post_11.html
我認為可以試著從長期股息率去估值,並認為不是一般的週期股,可口可樂也隨大市上落,但也不是週期股。
因我感覺港交所的盈利隨大市成交上落,當然長遠成交額有所增長,但其週期特性的確很強。
刪除做FMCG 都係做到一PAT屎咁, 同WIKI有得揮
回覆刪除FMCG是什麼?
刪除FMCG(快速消費)。pat(舊)Wiki(hktv).各師各法。長期讀者。
刪除明白了。
刪除Fast moving consumer goods
刪除超低毛利率和匯率風險也不是最致命的,最大問題是多年來還沒有找到像超市一樣穩定的供應商供貨。結果貨架上經常出現劣幣驅逐良幣的情況:好產品賣光,剩下一堆不受歡迎的沒人要。客人喜歡的產品,隔一排就沒貨再買不到了,結果永遠只能停留在靠價格競爭,去吸引顧客嘗試新產品的層面。
不過也不能全盤否定759的策略,需知道他們本來的定位,就是讓員工們自己努力養活自己而已。無論產品賣多便宜,質量有多不濟,營利如何沉迷,只要還有員工肯做,這家公司還有希望的。