Jimmy：
中國QE及出口下跌是否令全世界經濟都出問題？
止凡回應：
相信中國這些年來一直都有在QE，只不過沒有公佈，幾年前寫過這篇文章講述人民幣其實沒有升值，只是相對美元貶值沒有那麼快而已，這文章也有被編入著作內的：
http://cpleung826.blogspot.hk/2011/08/blog-post_19.html
中國出口下跌，絕對會影響全球經濟，就算數據差一點，今天的世界各地股市也受到震盪。不過，作為投資者，未必需要追蹤這些消息，市好市差，牛市熊市，自己有一個好的投資計劃，不用理會太多宏觀的東西，每天每時每分都在變，專注自己更好吧。
後記：
今天我們看到中國的出口下跌了，對世界經濟有何影響？尤其對香港經濟又有何影響？我想大家都大概知道了，因為這正在發生著。
借這題材又想談談投資心態與模式問題，投資者很多時都會嘗試估計未來宏觀經濟走勢，從而估計投資方向。好像早前不少投資者分析過數據之後，又看見大市沒多少向上動力，於是大手沽貨，手持現金，等待股災來臨。
每個人都有不同的投資理念與操作方法，真金白銀賺蝕輸贏，只需要對自己交代，這樣預測未來的操作方法並無不妥。只不過我自問沒有這方面的能力，尤其是自己只是打工仔一名，對任何數據都不能先知先覺。
李嘉誠先生全球有不少碼頭港口生意，世界各地在做出入口生意的數據資料，他可以比各地政府都更快地掌握，這樣的能力去預測經濟走向總會比我們準一點點吧。另外，施永青先生曾經指他的地產生意有一個很強的資料庫，他所有的樓宇買賣數據都很快很齊全，更表示有信心比李嘉誠所掌握有關樓市的數據更多。
早前，曾有做生意的朋友也不停提醒，近期他所看見的香港及全球數字都十分不利，所以投資者要小心。早前更聞說索羅斯及一眾大鱷對準中國來搞，將所有壞消息「炒作一碟」來想想，感覺的確頗可怕的。
作為一個散戶投資者，手中沒有資料庫，所有資料都只能閱讀報章，任你一天讀十份報紙，仍是難以掌握第一手資料，未來走勢，怎能預測？
其實，未來經濟的確難以預測，每次股災差不多都無人知，又或者說大部份人都不知道，因為他們都在高位參與其中，而股市越高，股災機會越大。個人感覺今天的股市算是相當低迷，如果跟美股相比，港股這幾年都算「無運行」，從歷史上看，在低迷的市況發生股災的機會相對低，但當然在金錢世界，什麼事情都有可能發生的。
然而，投資者宜把投資看待成一個計劃，永遠做好兩手準備，股災來也好，股災不來也好，不要猜未來，賭單邊，按計劃一步步行事更可取，否則一次半次估錯市，隨時有沒頂之災，小心。
數據很重要，特別是影響深遠的數據，以及數據的長遠趨勢和啟示。
回覆刪除這有點像曹sir的趨勢投資理念。
刪除現今中外都面對多個不穩定因素，建立長遠計劃和兩手準備更為重要！
回覆刪除建立了可靠的現金流組合作防守，更容易把握時機作進攻。
刪除在股票市場裡，我們最能確定的事只有三樣：
回覆刪除一、市場深受經濟週期（景氣循環）影響。
二、市場不斷地像鐘擺一樣左右擺動，不會一直不停地向單一方向擺動。
三、投資者常常需要判斷自己處於所在的市場究竟是什麼境況下，具吸引力？具危險性？
股市的確像鐘擺，盛極而衰，衰極而盛，當中又有人的心理起作用。
刪除這是Howard Marks的The Most Important Thing的見解，我深為同意，這本書也是我近期最想再讀一次的書。這本書充滿了智慧的語言，發人深省。
回覆刪除他在p.72裡說：
Ignoring cycles and extrapolating trends is one of the most dangerous things an investor can do.
他在p.75裡說：
The main risks in investing:the risk of losing money and the risk of missing opportunity.
我沒有看過這本書，有時間要找找看。
刪除Graham 在他的The Intelligent Investor p.65裡說了一段非常重要的話：
回覆刪除The investor´s portfolio of common stocks will represent a small cross-section of that immense and formidable institution known as the stock market. Prudence suggests that he have an adequate idea of stock-market history, in terms particularly of the major fluctuations in its price level and of the varying relationships between stock prices as a whole and their earnings and dividends. With this background he may be in a position to form some worthwhile judgment of the attractiveness or dangers of the level of the market as it presents itself at different times.
行使價值投資一段時間後，大概會建立到對股市的一些感覺。
刪除上面的第二點，你只要把恆生指數互動圖豎起來看，那麼2007年10月30日恒生指數向上攀升至最高點31638點，一下子就變成了最左方。然後向下急跌至2008年10月27日的最低點11016點就變成了最右方。把恆指10年的平均線貫穿圖中，10年的平均是21311點，PE是13.06，Dividend Yield是3.34。這跟它的42年多來的平均PE是14.4與平均Dividend Yield是3.63相近。21311點扮演了一個中軸，31638點就是擺向非常左邊，危險嗎？11016點就是擺向非常右邊，具吸引力嗎？這需要投資者自己去決定。
回覆刪除還有一點，這是歷史位置，如果計及這十年來恒指內各公司的盈利增長，這個中軸或平均PE或股息率可要調整一下。
刪除什麼時候再有工作坊？
回覆刪除這些聚會，未來如有機會再搞，形式也可能不同了。
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