2020年4月7日 星期二

30萬變1500萬的故事

早前接受網台訪問(葳然大意),替一個「30萬變1500萬」的故事作評論,該故事內容很有趣,大家有時間不妨回看(見相關影片連結)。



故事主人翁是一位伯伯,他於金融海嘯之後以30萬元買入6支股價大跌九成的一、二線股票。後來股市急速反彈,大約一年時間,該批股票面值變成約150萬元,於是他沽出套現,以此作首期買入物業,如今升值N倍,擁1500萬資產。

贏EQ

於訪問時,隨意說說一些感想,之前都有提及,我認為於大跌市時,主要是「鬥EQ」,計數並非取勝關鍵,價值投資講求「安全邊際」,即價值與價格之間的差價,金融海嘯時那「安全邊際」大得很,不用花太多心神去計吧。

贏position

該伯伯還有一個很重要的因素,是遇金融海嘯時的position,於風眼中他未有孖展欠債,還有閒錢在手,這已經「贏在起跑線」。好像今次大跌市,本身個跌市對你有幾傷呢?這個很關鍵,會出現很大的分野。

平時好保守,少用槓桿,很多時會嫌回報不高,但到大跌市時,就成為最輕鬆的大贏家。好似巴菲特經常閒置幾千億現金,找不到好的投資機會,被人指蝕掉機會成本,又指拉低了整體回報,但到這些時刻就見真章。

贏風險管理

雖然看見機會,但也要有風險管理,大家可能想:「下重注後再槓桿,不是贏更多嗎?」例如這故事是30萬贏1500萬,如果槓桿一倍,不就是贏3000萬嗎?但可有想過,金融海嘯當年總共跌了六成,若最終是下跌七、八、九成才回升呢?運用槓桿會被沒頂嗎?該伯伯強調,30萬是閒錢,博一博,輸掉當消失了。

分清楚運數與眼光

有時一個大牛市,經常聽到美好故事。例如bitcoin升到2萬蚊,久不久於雜誌看到發達故事。處於大牛市,出現十個八個股神、幣神,實在不足為奇,時來運到也。但這類操作多不能複製,其他人亦未必學得到,是時勢造英雄吧。

該伯伯的操作則不同,簡單而能看到當中財商。金融海嘯主因資金與金融體系問題,與幹實業的企業,如造紙業,關係不大,但其股價跟著大跌,見跌買入就行。及後又見QE,認定香港磚頭將能保值,也算正路。

話說回頭,這類操作實在知易行難。還記得數月前傳聞有疫症出現時,身邊朋友表現開心,希望股、樓出現沙士價可以大手掃貨。當時機真的出現,有幾多人真正敢入市呢?


https://www.youtube.com/watch?v=n2ATnaIaeno



https://www.youtube.com/watch?v=571NKiI3JQs

文章連結:經濟通

31 則留言:

  1. 以一個退休人士,財自人士,要有大量閑置資金 撈底比較困難。

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    1. 你指閣下?

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    2. 我有排末到 hahahhah

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    3. 噢,你指故事中的主角,明白

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  2. 匿名7.4.20

    在下跌期間總有些理由讓基本因素轉差,安全邊際不是看上去那麼大呢。能在那個時刻還有錢入市,應該是長年對這狀況有心理準備的投資者。

    T

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    1. 或好似故事中的主角,閒錢當輸掉算了。

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  3. 匿名8.4.20

    問題唔係敢唔敢, 而係有冇咁多彈藥去入貨.............

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    1. 30萬不算多吧

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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  4. 所以這世界沒太多偶然,機會與幸運大多都留給有準備的人。

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  5. 到呢個時刻,我諗起止凡喺書中講過用倒後鏡睇返每次歷史最低位,都後悔點解冇入到市,盼望再有咁樣嘅機會. 依家終於有機會再次出現,身處其中,咁又夠唔夠膽買呢? 每日都聽到新聞報道負面嘅新聞,各國都要出手大救市,身邊啲人成日講今次同之前唔同,可能會一直衰落去,依家都係攞住現金穩陣啲。心裏暗想,咁過幾個月之後市場回復正常,係咪又要後悔失去一次贏錢嘅機會?覺得好笑又矛盾. 其實只要投資對象的財務狀況正常,現在買入應該是低位等升,如果有股息仲可以一路食一路等. 好多時候投資者最大嘅敵人就係自己臨下注前改變心理,純粹自己心得不喜勿插.

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  6. 匿名8.4.20

    少少感想:止凡兄選擇標題的方法真高明

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    1. Mond8.4.20

      因為"葳言大意"係用呢個標題, 而止凡兄係回應返呢條短片

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    2. 方便吸引標題黨按進來看內文...哈哈。

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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  7. 槓桿已經係一門藝術。

    止凡所述不無道理,但槓桿亦不是不可使用的。

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    1. 從來都不反對槓桿,當中有很多學問。

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  8. 投資知識見識都重要,但此終膽色最後見真章。知易行難!

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    1. 知易行難,有經驗才知當中奧妙。

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  9. 提子8.4.20

    股票,以小博大; 債券,以大博小. 但只有少量子彈的我, 不知應該趁低位買股票, 還是避風險買債券. 大家可以畀下意見嗎?

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    1. 股票/債券,用種類來作風險分類?好似金融機構似的。
      有空看看:
      https://www.youtube.com/watch?v=JnfFexBwa_c

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  10. 成功的投資者必具備下列的五個不可或缺的特質:
    一、資金。
    二、知識。
    三、耐性。
    四、紀律。
    五、勇氣。
    五者之中最重要的是知識,但我卻把資金排第一,那是因為我們年輕人大多欠缺資金,所以,必須平時省吃儉用,不然,即使出現了上好機會,也只好乾瞪眼!第五是勇氣,很多人即使遇到了上好入市時機,但疑神疑鬼,心大心細,舉棋不定,最後是錯失良機!為什麼?因為欠缺知識。什麼知識?他或她,不知道什麼才是真正的Low,真正的High與Moderate,所以不知道買在哪一個價位才是Buy-Low。因此便會缺乏勇氣入場。事實上,只要你的數據可靠充裕,計算恰當正確,論據合情合理,這就是支撐你具足勇氣下判斷的知識!並且,能讓你的錢一直錢賺錢靠的就是知識。一定要去努力獲取!道聽途說,玩弄一點小聰明,在這個殺戮市場裡,十居其九是失敗收場!相信我!

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    1. 談及第四點股票投資需“守紀律”,我願意推薦段永平先生在2006年,以60.01萬美元標下與巴菲特午餐的機會,並帶上了當時非常年輕的黄峥(拼多多創始人),你看段永平從巴菲特那裡學到了什麼。他說:
      我問過巴菲特在投資中不可以做的事情是什麼,他告訴我說:不做空,不借錢,最重要的是不要做不懂的東西。這些年,我在投資裡虧掉的美金數以億計,每一筆都是違背老巴教導的情況下虧的,而賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。
      我建議大家把“不做空,不借錢,最重要的是不要做不懂的東西。”這三條當作嚴格紀律來守。

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  11. 凡止9.4.20

    如伯伯有3千萬身家,30 萬博反彈呢,考眼光 ^_^

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    1. 好似本身不是太富有。

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  12. 多謝止凡兄文章。

    喺三月中至三月尾,不斷喺電話app set 買入價,跟住怕死,又取消order,不斷重複動作,最尾都係冇買。

    而家見市升返,又想入市。

    我諗成世都係不斷重複犯錯...

    所以內人都話:你不如揸現金算

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    1. 人之常情,可以理解。

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  13. 提子10.4.20

    大家好, 小弟見部分美股除了派息外, 還有一項叫buyback yield, 請問是怎樣"回購"? 會增加現金流嗎? 或是增加我的股票呢? 謝謝..

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    1. 回購?回購股票後注銷,股票數量少了,每股價值提高了吧。

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  14. 你好,止凡
    這些以少博大需要很多方面因素配合
    連老人家他自己事前都未知能將30萬變成1500萬
    事後當然覺得當初投這30萬是一筆成功的deal啦。

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    1. 當然,博的成份很重。

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