2022年6月21日星期二

熊市股神

周末剛搞了一場YT live,其中一個題目為「熊市股神」。大家很多時聽見「牛市股神」,此名稱有點嘲諷意味,意指大牛市之下雞犬皆升,好彩坐個順風車當了「股神」,運氣多於實力。當大市回調,大升後大冧,這班「牛市股神」就消失得無影無蹤。

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按過往觀察,每次大牛市總有主題,如科網、紅籌股、中概股之類,於當刻炒賣當時價格飛升的資產,大賺一筆,令不少「牛市股神」一夜成名。他們會於傳媒上分享心得,自以為有高超的分析能力與眼光獨到。但當該熱潮過後,熊市來臨,那一批「牛市股神」總會消聲匿跡,多年後亦不多人能記得他們。

於直播中提到一些「牛市股神」的卓號與事跡,例如excel股神、美女股神,過去,我曾經拿他們作為一些分享會討論議題,他們當時真是一時無兩,但多年後再被提起他們,記得他們的網友不多。

直播當晚提出「熊市股神」,這個稱號好像未有人提及,意指於熊市中仍能大賺,這個難度極高,因此他們隨時被捧為真正股神。討論後,可總結出兩類「熊市股神」。

第一類,是透過估中熊市來臨而大手沽空的人,非常出名的有Michael Burry,當年於金融海嘯時大手活空,電影The Big Shot進一步增加他的知名度。另一位是有「沽神」之稱的億萬富豪兼基金經理John Paulson,亦是靠沽空大賺。

只不過這一類「熊市股神」亦需要不少運氣。記得當年金融海嘯,美國政府沒有拯救雷曼,釀成全球股災,在此之前,其實貝爾斯登公司先過雷曼倒閉,美國政府沒有拯救,後果未有如雷曼般嚴重。但見到雷曼倒閉,美國政府才決定拯救後來出事的AIG,大量印銀紙救市。

這代表整個金融海嘯的劇情極度取決於當刻的事情發展,並無絕對。試想想這些情景,若當以上「熊市股神」作出大手沽空之時,美國股市出事的情況推遲兩三年又如何呢?美國政府一開始就極速出手救市又如何呢?又或者雷曼倒閉後,美國政府依然沒有出手救AIG呢?這代表情況可以比預期好,亦可以更差。但問題是沽空者未必能等,隨時被「夾死」。

另一類,是靠扎實的價值投資去檢視資產值不值。由於熊市出現之前多是大牛市,資產價格水漲船高,價值投資者唯有忍手,因而累積大量現金。當到熊市出現,大部分人身家暴跌,呼天搶地之際,他們卻能斯斯然出手。

相信大家心目中,大概會想到哪些人能做到這一類「熊市股神」吧。大家會留意,過去多次熊市,他或他們總能出手大賺,而且不用透過沽空操作等高危動作去達成,這正是我想追求的境界。

文章連結:經濟通

相關影片:https://youtu.be/tYu1wcIXqDI


9 則留言:

  1. 坊間的股神比賽跟本分不出投資功力。

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  2. 畢菲特VS索羅斯

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    1. 好多年前有本咁既書, 幾好睇架

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  3. Bridgewater Associates嘅Ray Dalio今日翻倍加注到105億美元去沽空歐股,早幾日之前都係用左57億美金沽空左21間各類型的歐洲公司,唔通普京話佢知遲d會全面維修北溪一號,cut哂d天然氣唔俾歐洲用,到時唔窮死都凍死。到底誰會笑到最後都未知,歐盟為左自身利益和生存,可能會跪低。

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    1. 沽空要睇短線,估埋政治軍事形勢發展,極高難度,還要有運氣配合。

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  4. 沽空除咗操作難度較高之外,理論上可以輸無限贏有限,同做多唔同,面對既心理壓力亦會大好多,做momentum跟趨勢沽會比懶醒估頂走去沽穩陣啲,同埋沽空既話止蝕要更嚴緊

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    1. 想起這篇
      https://www.cpleung826.com/2021/02/blog-post_9.html

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    2. 其實沽空賺錢係堅難,運氣成份更高,冇做多咁易守,強如Michael 都係永世俾人攞08年個次出來講😂,之後成績都係麻麻

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