2020黑天鵝的啟示

香港行高地價政策,常說「擁資產者得天下」,香港磚頭讓不少人致富,算是相當穩當的投資。除買入磚頭之外,數年前聽過身邊朋友玩地舖租上租,當時感到很神奇,因為不用花太多資金去擁有磚頭資產,亦能享受該資產所產生的現金流,感覺朋友「轉數」甚快。從前的香港,持有磚頭收租可謂「無得輸」,租上租賺錢也相當順利,直至今年發生不少「黑天鵝」。


早前有新聞指一名財務達人一直以租上租操作,租用油尖旺一幢涉及72間客房的小型酒店作投資,一次過簽下租用多年的合約,再分散租出,賺取當中差價。可惜不敵疫情,決定提早五年退租,以尚餘的租約期計算,尾數涉及賠償超過八千萬元。

類似的理念,早前內地也有出現,內地一家壟斷式出租公寓(蛋殼公寓),也利用租上租方式營運。蛋殼公寓先租入業主單位,再以折扣價租出,但租客需要繳付一年租金。由於以量取勝,市佔率相當高的蛋殼公寓已有討價還價的能力。可是,近期蛋殼公寓疑因資金出現問題,停止向業主交租,令一眾租客雖繳付了一年租金但仍被迫遷,產生不少社會問題。

連穩當的磚頭都出事,這些年所發生的事情令人們看見風險,從前被認為是低風險的地方,出事起來也不能看輕。「黑天鵝」用以形容一些發生機率很低的事情,近期發生了很多次,大家還記得嗎?

一隻世紀IPO,通過了所有上市審批,到上市前一晚突然被煞停了。記得當晚群組與討論區熱鬧非常,大家都對事件為之側目,有些更擔心蝕孖展利息。

一間一百幾十年都未停過派息的國際級銀行,就連金融海嘯時股價低殘仍保持派息,但今年竟於除淨後宣布不派息。這更令借上借、以息養息的「碌碌碌大法」也失效(見影片)。

幾個月時間,一連多個行業幾近癱瘓,例如旅遊、航運、零售等,電視看見一位先生,讀好書,考進航空公司當上機長,服務近20個年頭,最後被裁走,轉行做巴士司機。

日子難過,作為投資者,從中更深度領悟到風險管理,這些年讓我們見識到近乎不可能發生的事情也可以接連出現。即使對某投資多有信心,也得要留一條後路,更要好好控制槓桿,寧願少賺一點,也要留得青山在,共勉之。

https://www.youtube.com/watch?v=-a1u538CvwY

文章連結:經濟通

留言

  1. 风险可以暴露以前隐藏的问题或本身的投资盲点,始终是好事一件

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    1. 環境出事,讓我們看見風險,從另一個角度看也是好事。

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  2. 一個賺錢的方法 多人知道了就自然失效
    這好像technical analysis!

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    1. yes or no
      https://www.youtube.com/watch?v=-a1u538CvwY

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  3. 蛋殼公寓的租上租生意模式是注定失敗的,以租上租得來的現金流再投資,然後再製造現金流,生意模式是以後面的資金承拓前面的投資,後面的資金流一縮,即資金鏈斷裂,便無法再承拓整個生意模式,是注定失敗,不算是黑天鵝。如果只是以租上租稍為take risk賺第一桶金買入資產,之後金盆洗手不再涉足租上租還算可以的,但都要睇時機。

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    1. well,都有道理,不可持續性公司。

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  4. 今年發生的事,只係將一些本身吾合理的事回歸正常,可惜QE仲未衰亡,最吾合理去掠奪普羅大眾的辛勤努力

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  5. 說得很有道理,好文支持!

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  6. 為「財務達人」難過,為發明「碌碌碌」果條友抵死

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    1. 這一兩年發生的事真的...非戰之罪。

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  7. 今年都令人覺得買股票都要分散一D,唔能夠擺晒一個籃子,最好系不同行業既收息股 將風險分散

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    1. 同時亦要有點buffer,收息或收租,始終會遇到下調的時候,不能因而影響生活質素。

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  8. 2021年雖然仍是量化寬鬆與低利息與寬信貸,但是,S&P 500 Index的PE是39.94倍,Dividend Yield則只有1.61%,這跟它長期的統計數據相差甚大,含水量顯著升高!泡沫什麼時候破?不知道!

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    1. 香港明年上半年會更多企業撐不下去,失業人數會再度推升,,股市並沒有反映真實的經濟實況,可能跟流動性(全球閒錢充斥)充沛、低利息與寬信貸有關。所以,千萬不要猜測大市的發展,沒有人有這種能力!

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    2. 居安思危,讚

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  9. 匿名31.12.20

    不論白天鵝或黑天鵝,先祝止凡兄新的一年,2021年,百只竿頭,更進一步,身體健康。。聽說那裁員的機長,經濟上是沒有問題,衹是不想賦暇在家,無所事事,等待疫境過後,再衝上雲宵,從新出發。自己友

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    1. 明白,身體健康最重要,大家都保重,祝新年快樂。

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  10. 很好的文章,很有用的忠告,感謝分享。

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