醉心尋找10倍股？

上星期於blog內分享了一篇《10年賺10倍的股票》，討論了一些小弟對尋找10倍股的看法。總結是難度極高，可行性成疑，不如找些切實可行的10年數倍股更可取。

當日文章未有提及的一個點子，其實找這些10倍股票之同時，還要注意其可容許的集中性。

該文章分享了這10年來直至今天還有超過10倍回報的股票清單，絕大部分都並非耳熟能詳的一類，不少是細價股。舉例如清單中的金界（3918）或天虹紡織（2678），大家有何感覺？

假設你今天有一千幾百萬元身家，整幅身家買樓，自住也好，投資也好，加上高成數的槓桿操作，大家都夠膽，亦覺得問題不大。

相反，買金界或天虹紡織這類細價股，入貨一千幾百萬元，夠膽嗎？就算夠膽亦始終有點不智，因為有不少技術性問題。

包括成交量問題，細價股的成交量多不足以支持這樣的成交，隨時有入無出。公司的控制權亦是一大問題，細價股公司的企業管治不及大公司，變質情況可以超出投資者所想。

莊家股，貨源歸邊，莊家要把其股價炒起十倍、百倍，容易之極，難題是如何脫手。倘若每次莊家炒起股價，散戶就自動獻身接貨，十倍回報總是誰的呢？你懂的。

相對之下，物業令人心安。若硬要選擇投資股票，買煤氣（00003）、港鐵（00066）、港交所（00388）之類的壟斷、優質、專利、大大隻的股票，相對亦能給人心安的感覺，成交量等技術性問題也不是問題。

若由於技術問題或信心問題，注碼不能買得大，投資額只佔身家比例一小部分，不能做到'make it count'的出擊，升10倍又有何用呢？

平日專選細價股，不敢大注，或不可以大注。例如，每支持股不能超出組合5%，即需要持有超過20支股票。假設其中一、兩支升值10倍，其餘有升有跌，沒多少起色（其實已經勁到不得了），計計總回報如何。

組合中的10%（兩支佔5%的股票）有10倍回報，其餘90%沒有多少回報。10年後就是190%，整個組合總回報不足兩倍，年回報只有7%，不如把十成功力全買盈富基金算了吧。

如此的成績，倒不如悶悶地找三幾支悶股，優質、壟斷、「阿婆都識」的霸權股。這些股票其實不難搵，而且有一個特性，就是若人家叫你給冧巴、給貼士，你說這些出來會被人話：「你玩我呀！」

之前的10 years challenge系列提過好幾支，10年無10倍，但整體埋單都有3倍、6倍，而且可以放心大大注的一類，其實整體回報可比捉到10倍股還要高。

這還未計及為捉10倍股的辛苦、運氣，而且失敗的例子多的是。話說回頭，現實中的散戶，積極地選出20支股票，有多少個真的能持有兩支10倍股呢？

此文同見於《經濟通》的《財識兼收》專欄