2022年2月6日星期日

現金流投資法

財務自由,即被動收入太於日常開支,以此作為定義的前提下,注重資產所產生的現金流是十分重要的。基於這樣的概念,止凡希望舉一些例子,衝擊一下大家的思維,可能這會令大家對投資這件事有新體會。


大家經常都會想,投資就是買入「會升的」,是預測未來的較量,預測未來準確的,買入「會升的」,沽售「會跌的」,自然賺大錢。於是大家都會追逐一些能預視未來的人和事。哪位專家說得準,就跟他買,某消息出來了,立即看看這消息如何影響市場未來。不是嗎?今天拿起一份報份財經版,當中有多少比重是在談這些東西呢?

以上都是賺價差的概念,有錯嗎?投資操作沒有對錯,只不過我想給大家一個另類思維。有否想過買入一件東西,這東西是沒有交易市場,又沒有市值的,但又能保持現金流的。無價無市,就是沒法賺價差的,相信多數投資者都不會考慮。然而,細心想想,有穩定現金流,不就是達到財務自由的計劃嗎?

舉個實例,80年代美國農地價格泡沫爆破,不少農地價格大跌50%以上,股神巴菲特於1986年買下奧馬哈以北50英里一個佔地400英頃的農場,當時出價為28萬美元。股神從熱愛農事的兒子那裡了解到這塊農地能生產的玉米和大豆的價值,以及其經營成本,計算出常規收益大約為10%,他認為隨時間推移,生產效率及物格都會提升,兩者都會進一步增加這農地的產出。近30年後的今天,這塊農地的收益增加了兩倍,市值更是當時股神出價的5倍之多。

這個例子是股神在近年股東會上所提出的一項投資經驗,從這例子我們可以分析股神作買賣決定時的考慮。股神有否考慮到這塊農地的交易市場呢?是否「有價有市」呢?想短期內賺價差,必先考慮到市場交易問題,低買高賣的投資模式,找個效率高的交易市場,若是這些因素的話,我想他不會考慮這麼麻煩的農地買賣了。

然而,股神一向看價值,在這個例子,整盤考慮都著眼於盈利現金流,相對買入價來說,一件東西,有可信的知識確認這東西能產生可觀的盈利現金,在未來的日子還會繼續增長著。這農地的市值、交易市場如何,以及有否人接手以更高價買入,這都不重要。

事前無人知道股神所買入的這塊農地價格會升,就算會升也不知道能否找到買家。不少人的概念都是買入「會升的」東西,持這概念的朋友又如何理解股神這個投資行為呢?相反,如果我們的目標為財務自由,對理解股神這投資行為就會相對容易。

如果我們為的都是現金流,找一些好東西、好資產,它會制造穩定可觀的盈利現金,於好價格買入並持有,直至所制造出來的現金流大於日常支出,就財務自由了。在這前提之下,股神買入這個農場的投資決定就變得十分合理。

另外,還有一個很神奇的現象,我們投資時不用專注價差,只需要集中專注現金流,按這概念操作,反而所買入的資產一般都有十分可觀的價格升幅。好像股神這塊農地都不知不覺升值了5倍。就算不升值又有何問題,因為一直持有都在享受著現金流,所訂的投資目標已一步步達成著。

相關影片:

https://www.patreon.com/posts/xian-jin-liu-tou-79957008



18 則留言:

  1. 我是有使用的, 繼續擴展自己的能力圈. 感謝

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    1. 日子有功, 成績不錯吧

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  2. 是聽了YouTube, 才看回這篇文章,我覺得YouTube 聲音分享更生動,最近開車時常聽

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    1. 真好, 不枉我以youtube分享

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  3. 止凡,我剛剛起步學投資,已買了幾本你的書。我覺得重視現金流的概念好好,因為買入一隻股票不用常常想著它的股價和買入價差,心理壓力少好多。我想分享自己一個諗法,我上年買入中移動,入咗五萬蚊,收咗1500息,我好開心因為我之前做定期就算做五十萬都冇呢個息。最近見佢股價升咗咁多我諗賣唔賣好?見到你呢個post更令我諗不如每年收佢5-7%息,長缐我信中移動派息都好,十年之後佢就成為自由現金流。

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  4. 另外, 我現在都有上林本利教授和鍾記的理財班。我想好似你咁講去儲資產。我有想過月供股票,vs我儲起啲錢去等機會入市。其實除咗平均成本法和不用煩入貨外,這兩個方法有冇大不同?

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    1. 有冇睇呢條片?
      https://youtu.be/coQxM0zA_hA

      仲有篇文?
      https://www.cpleung826.com/2016/10/blog-post.html

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    2. 明白。未必一定要二選一。謝謝你。

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    3. 係呀,好多時選擇限制都係自己俾自己嘅

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  5. 匿名9.2.22

    其實就算月供,都可以有唔同月供嘅方式呢,例如喺市況唔同熱烈嘅程度去選擇供多啲、供少啲、又或者停供。
    From 鳥爸爸

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    1. 鳥爸爸你好,同飛鳥兄有冇關係?

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    2. 匿名10.2.22

      無呀,唔識飛鳥兄����

      鳥爸爸

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    3. ic, 左邊blog link果位, 得閒認識下

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  6. 為什麼巴菲特會在農地大跌了50%以上才會買進?
    巴菲特進行投資一般都會:
    一、估算其數學期望值。
    二、潛在回報。
    三、年化回報率。
    四、將這項可能投資項目的可能年化回報率與他的投資組合中最優的相比,如,與可口可樂相比。
    五、將這項投資的可能年化回報率與市場上其它可能投資項目的可能年化回報率相比。
    任何投資標的,低價買進始終是最重要的一環!

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  7. 同意也不同意。

    同意 - 現金流像身體🩸液,非常重要。

    不同意 - 不用留意/專注差價。
    計算/考慮當時買人價是否低於某些估算是很重要。



    每位投資人士首先應明白自己性格和心理質素再加人生經驗去作出買賣決定。

    股神購買農地,首先把自己當成一個農夫👨‍🌾考慮種植什麼農作物才可得到最好回報。原來的農夫如果產品有價有市有💰還給銀行正常不會把土地賣出去(正常情況下農地買賣機會不是那麼多)。

    股神是農地泡沫爆破才入市,購入農地後就算價格下跌我估股神也可以一覺睡天光(明白自己性格同心理質素)。某些人帳面輸一千幾百也睡不着,另一些人帳面輸咗一兩⚽️也當閑事。

    股神兒子也對該些土地質素有所認識,明白運作和估算產出(人生經驗),產生足夠現金流先可以還息還本。


    例如2021年低位買入某股作長遠收息,但近日計完比等收息多三倍回報,那麼就要靈活走位作出當時最佳決定。

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    1. "執鞭者",有趣的名字,日後多來交流分享,謝謝

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