選股與投資組合

工作坊參與者的提問，有時會十分直接簡單，一矢中的地問投資的核心問題，就是如何選股。若於工作坊中抽中這問題的字條，定能又可以引入我希望帶出的理念。

A Chan：

1. 如何選股？
2. 如何考慮自己porfolio？


止凡回應：

第一個問題，其實跟如何估值有關。blog內的一些文章曾經舉例說去日本旅行，香港有不少人都心中有數，對費用是抵與不抵也有個譜。另外我們一般對一個人的高矮肥瘦也同樣有個譜，不太需要計量也能說出一二。背後正是估值所需要的知識。

一支股票代表一家公司，這公司的營運如何，是否一家好公司，這絕非三言兩語能分享的。加上，一家好公司，又不代表便宜，所以不代表好股票，要先對這類概念有所認識，才再學習選股。

選股我總喜歡在自己熟識的範圍內，不懂的公司，不懂的行業，就算別人話前景如何，自己也不會沾手，懂的公司，自然對其賺錢模式及能力有個譜，亦能幫助選股的考慮。

不妨找找坊間的工具書，會計學書，學習一下。blog內也有文章講解過對公司營運的理解概念，有空不妨看看：
http://cpleung826.blogspot.hk/2014/06/c.html
http://cpleung826.blogspot.hk/search/label/金利來

至於第二個問題，有關porfolio，坊間不少理財專家喜歡用風險值，什麼比例這些，什麼比例那些，又對沖之類，我則沒有太多這類概念，可能受股神理念影響太深吧，每支股票若值得買的話，問我買多少？比例多少？我都會話盡量多。

不過組合內的確有不同種類的股票，有偏向收息的，又有沒有派息的，每一支都很喜歡，各有所長，應該不喜歡又不想擁有的都會被我沽售掉了。


後記：

除了以上的討論之外，還有一個很重要的概念，就是資產配置的問題。我發現資產越來越多時，這個資產配越來越重要。

不同投資項目有不同特性，各有好壞，有穩定現金流的、有保值的、有爆炸力十足的、有混合性質的，可能大家都會立即聯想到一些熟識的投資產品。而這些產品相互之間的關係亦是十分值得分析研究的。

例如，一旦加息，債息上升，債價下跌，這是即時的。有什麼投資項目會與其相反呢？這能對投資組合作點對沖。還有很多因素，經濟環境變化、某地區貨幣匯率強弱、樓市升跌、出入口數據等因素，一些環境會使一些投資產品有利，另一些投資產品不利。投資者如能好好選擇不同產品的組合，作出一個理想效果，這就不需要太依賴如何估市的操作了。

今天不少blog友都分享這方面的智慧，例如Starman兄的進攻與防守組合，以債券與房托股票的平衡組合產生現金流，作工廈、農地等進攻投資的後緩。鍾兄分享過一些收息股與創新及科網股的考慮，使組合有攻有守。Rexh兄又分享過拿股息收入支持他本地或外地的物業投資，使其物業投資就算在價跌之下亦沒有資金壓力。還有R兄分享於早前感到環境不妥時密密買入超過100萬的飾金粒，以平衡組合的保值能力與防守力。

很多人心中的投資，就是買買物業與股票，買入賣出，把握一下時機，估估大市走勢，有時就運用一下槓桿加快速度，博贏了，就分享自己的「好運」。看見以上不同人物的分享，越去看，越去學，越能發現投資理財實在有太多智慧了，我寫blog多年，這幾年學到的比起以前都要多。