2020年5月14日 星期四

怎計算預測成功率?

常說以預測未來作投資決定並不可取,有位網友留言說得很好。


網友說如果有3個因素會影響公司的短期股價,例如經濟環境、公司營運情況及大眾的交易行為,就算預測每一項因素的成功率高達80%,能成功預測的機率便變成約0.5(即0.8 x 0.8 x 0.8),即只得一半機會估中股價走勢。如果要連續預測50間公司,相信有此能力的人,應該直接買六合彩更好吧。

網友這留言說得很好,其實還有更多想法。首先,影響一隻股票的因素又豈止三個呢?假若因素增多,例如有5個的話,每個因素保持80%的命中率,結果只得三成多的命中率。

況且,在真實世界上,影響因素遠超5個以上,隨時多如天上繁星,根本沒有一台超級電腦能準確預測。再者,並非每一個因素都對結果有同一比例的影響,不同因素的影響程度更會隨時間而變化,總之現實極之複雜。

還有,每一個因素的預測成功率真的能達80%那麼高嗎?舉例,單是油價走勢這個因素,背後又受著不同因素影響,包括供求關係、投機行為等,相信近期負油價事件會令大家不認為有80%命中率吧。若想預測一家受著油價影響的公司股價走勢的話,難有理想結果。試想,若每個因素的預測成功率減低至70%,甚至50%,結果又會如何呢?

再加上,即使估中所有因素,所得的結果也未必如你所料。過往經常出現反常的情況,例如公司業績好/經濟數據好,股價跌。公司業績差/經濟數據差,股價升。何解?這問題本身重要嗎?

有一點十分重要,就是做人要自量。不妨自問,自己平日猜估局勢有多準繩?所指的並不是經濟、政治、投資之類,而是生活、工作、家庭,一些你熟識的範疇。相信大家都有經驗,每天工作、生活,也要面對不少出乎意料的事。試問,你最專業的地方都不能預計未來,作為經濟、政治、投資的外行人,憑甚麼可以準確預測未來?靠睇新聞?睇報紙?

曾於youtube分享過Howard Marks的想法(見連結)。若所預測未來與過去很相似,相對容易預測,但估中也並無大價值。若未來發展與過去大不同,猜對了會很有價值,但要成功預測卻很難。所以他總結,靠預測決定投資操作,價值有限。若能參透以上邏輯,在投資路上會少走很多冤枉路。


https://youtu.be/DbuODQLxbk4

文章連結:經濟通

28 則留言:

  1. 同為機率,有人選擇計算未來,有人用其作逆向操作。

    有人說過一個比喻,Alpha Go等程式致勝關鍵在於設定目標是勝算機率最大化,而非單純想出最有利的下一步。所以中途會走出很多出其不意對己方不利的怪棋,甚至(看似)會犧牲自己利益,因為最後的勝利才是關鍵。

    有趣的是這個比喻我不是從投資blogger聽回來,而是兩性關係的blogger。你好想追到個女仔,呢種慾望會令你做出好多想快速獲利嘅行為,例如不停向對方示好、甚至送禮、隨傳隨到,為追逐一啲快感(對方回應示好、回覆、親密感),而忽略咗真正嘅big goal: 建立一段雙贏關係。

    如果改成炒賣、急速套現食糊、或買股票姐係做股東去助一間公司增長....

    唔係有大師話過股票似追女仔咩?

    (唔小心愈扯愈遠哈哈)

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    1. 我明明係想講:

      做正確嘅事,減低風險,唔係用機率預測未來,而且減少犯錯,提升致勝機率

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    2. 個概念好得意,多謝分享

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    3. 個機會率計法有點問題, 就算亂估, 估中走勢的機會應該也有二份一

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    4. 結果是二份一,但成功預測機率不一定是二份一,例如十次當中估中八次之類,即0.8,兩個概念。

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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    5. 20無限19.5.20

      我意思係 ,最差的估計都不應低過二分一機會

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    6. 看結果,算是吧。

      原來你是"20無限",不用google account?

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    7. 20無限19.5.20

      唔識��

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    8. 留言下面不是可以選?不過現在也不錯了。

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  2. 匿名14.5.20

    HY:最近睇過呢本書幾得意,想分享下
    Superforecasting: The Art and Science of Prediction is a book by Philip E. Tetlock and Dan Gardner released in 2015.

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  3. 睇得太短,又怕睇得唔夠遠。
    睇得太遠,變數又多,又未必睇得中。
    即係睇到唔對路就閃。
    咁咩叫唔對路呢,又即係每個人既路都唔同,冇標準。
    咁又即係參考返平均唔同人既唔同結果。
    將唔同結果溶入返自己再試,再得出結果。
    之後又將結果同唔同既人既路,又再加上不斷變既時代,無限loop
    loop 完稍為似樣既路,已經係回頭已是百年生。
    除非悟性較高,有高人指點,出生背景⋯⋯有所不同。

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  4. 唔洗估學john bogle 咁買晒成個市就無走雞~

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  5. 你有冇考慮一下學偉哥開番一個Patreon ?每位每月收費10至15美元,反正你廣告都話你的博有千萬人次閱讀,每月執番十幾萬,趁機搵番一大筆,總好過寫博,寫到佬都唔會發達。

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    1. 多謝意見。

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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  6. Probability is not everything.
    If a) you have 80% probability to win 10%, and b) you have 10% to win 1000%.
    would you say a is the best choice in all situation? no. It depends on if your goal is to maximize your return, or minimize your loss.

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    1. 你這個offer又幾好喎,穩守突擊。

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  7. 止凡兄,你好!我是你的一个书迷。记得我第一次接触你的书籍是在2015年的12月。那时候,我开始为自己投资香港股市做功课。但是网络上的各种理论和流派多到让人不知道如何下手,于是我就去最近的书店看有什么理财书籍可供研究。最后买了你的《积财有技》,这便是和你结缘的开始。后面关注你的博客也跟着买了你的后续出版的一些书籍。最近开始看你的《给未来准备的财富》新版的新增部分。对于有些部分,自己有些疑惑,所以现在到你博客来留言交流一下。
    问题是这样的:在2019年新版中的第8点中(反对结交朋友,没有人际网络)你写的关于世伯的案列。我的理解是世伯之所以没有很好的人际网络是因为自己空有一手技艺,但是在识人方面却不怎样。也因为识人技术不好,也缺少和人交往的方法,而让自己陷入了朋友少的情况中。而识人和有高超的专业技能一样重要。不能只空有高超的技术而不懂识人和交朋友。这样的长短腿是无法走很远的。是吗?
    还有就是我身边的朋友一般不是负能量,而是整天谈论娱乐明星的八卦或谁保养得好,要不就是去哪家网红餐厅或打卡地用修图软件拍美照晒图,要不就是买买买。可是我是一个关心经济,政治,还有投资理财话题的人。每每他们说买名牌包,我的论调都是:这个包真有这个价值吗?宁可自己淋雨,都要好好保护包包,那还不如去买建行,至少建行还可以每年派股息给你。而包包最后如果卖二手还要被折旧,自己在使用的过程也不爽,全程要伺候自己的包,把包当祖宗供着,何必呢?结果就是我和我的朋友格格不入。她们也认为我是一个浑身铜臭味,没有生活情趣的人。我很困惑就是到底是三观不和还是我就是一个没有生活情趣的人。而且大家又是十几年年的朋友,对于给自己反馈不好的圈子,我是不是还要继续投入经历来随大流附和她们但自己尴尬的卷子里呢?大家能够相识十几年没散是不是也是一种缘分呢?自己是不是要为了保留这种情谊而继续和她们来往呢?

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    1. 多謝你分享與支持,感恩。
      我不應教你交朋友,不過分享一下,朋友相識也是一種緣份,不用每時每刻也要target oriented,輕鬆一下也無妨。另外,成功之路很多時會很寂寞,我多也上網找知音,這令我滿足得多。能找到一兩個同行知己已不得了。加油,多來交流吧。

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    2. 好的,谢谢

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    3. 其实,我在回看我的留言时,也发现自己内心的一些疑问和挣扎。可能和我过去的经历有关,以前因为生活比较苦难,特别是对于我的母亲,我和她的神经绷得特别紧,时刻都被危机感所包围。直到后来生活逐渐走上正轨,才开始把紧绷的神经放下来。这也造成我以前有很长一段时间,无论是做事还是做人都有些短视,一切以利益优先考量。自己的意愿完全忽视。自己感兴趣的,不是先让自己去接触一下看看,而是先问自己这个东西可以为自己带来什么利益。交朋友也先考虑这个朋友能够为我带来什么利益。
      真真把自己活成了一个人浑身臭铜钱味,没有生活情趣的人。也是最近这两三年,由于一些经历而把自己打醒。家人对我的某些观念的灌输,以前的我可能没有办法改变,但我在开始被打醒后,尽量寻找办法改变自己。让自己不要事事以利益考量,多注意自己内在的真正的声音是什么。虽然对于一些事情的看法还是无法摆脱以前的影响,但我还是希望自己也活得不那么严肃和紧绷。大家相聚在一起也不希望老是被一个像教导主任一样的人坏了兴致。
      不过我并不后悔过去经历的事情,虽然它超过了我一般同龄人需要面对的问题。但是我也是经历了这些,才让我这个小时候数字永远数不清的人能在现在把数字数清楚并把一些财务逻辑理清楚。否则,我现在也在做着我朋友做的事情。
      谢谢,止凡兄的回复。祝你生活顺利。

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    4. 再次多謝你分享,希望你找到平衡,最緊要自己舒服。

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    5. 「成功之路很多時會很寂寞,我多也上網找知音,這令我滿足得多」看到這句很有感覺,很多人和事都不能強求。剛好遇到互相理解的人是很幸運的。

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    6. 寶兒也是了吧

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  8. 匿名20.5.20

    話說突然想起,止凡兄這篇文所述的情況,就像買3T。

    但我們一般人投資,假設每個決策的影響不像series circuit,而是似parallel circuit,斷了一條線應該還是可以接受的,情況其實應該不會那麼極端。我猜現實決策平庸的狀況,應該似是沿著大市回報附近疊加出隨機分佈。預測70%正確已經很有優勢,但首先不要搞series circuit,即是一注獨贏。

    T

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    1. 嘩,再考慮是series還是parallel,更深層

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