多謝伯南克

價值投資需要找機會, 就是尋找價值與價格的偏差, 價值高於價格, 是買入好機會, 價格高於價值, 是沽售好機會。止凡價值與價格的偏差越遠, 投資者的機會越大, 這些偏差的機會在風平浪靜的市場裡不容易出現。

這類價值與價格的偏差多數由市場的恐慌與貪婪所造成, 但近年就由一個人所做成, 他就是美國聯儲局主席「伯南克」。由2008年開始伯南克所推出的QE, 就為價值投資者制造了很多好機會。

多次的QE產生大量資金, 有能力者及能找緊機會者就能引進資金流, 把資金吸收, 換取有價值的資產。這個資產創造及收集過程, 對有財商的人來說, 速度比平時加快了很多倍, 隨時幾年造出廿年成果。

如果世界經濟風平浪靜, 什麼都沒有改變, 反而財富增長機會會減少, 而進度亦相對更慢。當然市場大起大落時, 風險亦相對增加, 情緒及財務智商不夠高者, 一是找不到機會, 一就是中途被踢出局, 這樣的市場確實不容易處理。

不過, 市場很少風平浪靜, 一般三數年就有大事件發生, 只是今次大風浪是伯南克人為制造而已。幾年來的QE, 今年準備退市了, 潮進潮退, 大家又能進帳多少呢? 平日苦苦修練, 不是為了面前平靜的海面, 而時要捉緊大浪的技術, 玩衝浪。