美國出到第三次量化寬鬆, 從言語間看似今次是最有決心的一次, 因為是每月400億美金直至美國經濟有起色為止。止凡發現原來身邊很多人還不知道量化寛鬆是什麼, 量化寛鬆又對我們有什麼影響。早前在這麼寫了不少有關貨幣及量化寛鬆的文章, 不明白的人始終不明白而又不會來到這麼看文章的, 再寫也沒多大用處。
但想討論的反而是量化寬鬆對美國經濟的成效, 始終這只是一桶桶銀紙倒出市場, 在自由金融體系, 銀紙都會走到投資者認為回報最高的地方, 而在美國的實體經濟中創造職位並不是回報最高的地方, 這正是多次量化寬鬆對美國經濟沒有太大成效的重要原因。
如果是在中國, 要救國家經濟實在有太多能對正下藥的方法, 因為中國的經濟並不是完全自由, 還受國家控制下成長中。
要刺激經濟其中方法就是降低失業率, 要增加職位有太多方法, 例如推出基建, 發展高鐵, 推動各種工業職位補貼等, 但倒銀紙到市場則不能解決問題。
另一個方法可以是刺激出口, 在出口政策上我看不到美國有任何有效計策, 沒有深切檢討國內出口貨品在其他國家的競爭力, 最叻就只是補貼自己產品, 或以强凌弱地利用貿易法削弱其他國家的利益, 或強迫其他國家貨幣升值, 又或不停印銀紙令自己的貨幣瘋狂貶值。其實在出口政策這方面, 美國政府是沒有進步過。
美國印銀紙, 之前兩次都有大量熱錢流入香港及中國, 因為美國聯儲局主席伯南克根本就是學者出身, 對資金寛鬆能救經濟的理論深信不疑。但事實上, 世界經濟體不只美國一個, 現今科技要把大批資金流到其他國家所需不足一秒鐘, 只知印銀紙而沒有控制資金流向, 美國實體經濟始終不能番生。
今次預期香港的資產早晚又會大升一場, 因為相信資金跟之前兩次一樣只會流出美國, 來到我們這類經濟很熱的地方炒作。金管局就叫香港人小心, 我就有點不明白, 如何小心呢? 是否一見美國印銀紙就全民放售手上資產改為持有現金就叫小心呢? 為何做官的都是讀書叻的學者、理論派、打工仔出身? 有實戰經驗的走到哪兒去? 香港如是, 美國也如是。
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2012年9月16日星期日
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