2011年5月10日 星期二

匯控業績遜預期首季盈利跌14%倫敦股價挫

匯控2011年第一季純利增長58%, 不過主因是減撥備及稅項減少所致, 市場對匯控業績普遍不收貨, 股價應該又會大插水。


不過, 新任管理層給止凡的感覺不錯, 相對上一任的組合, 新任的管理層比較明白股東的需要, 包括考慮出季報, 目標提高 ROE及減成本, 積極考慮搬離倫敦減開支, 這些都是上一任管理層做得不足的地方。

還記得上一任管理層在金融海時的表現實在離譜, 有份決定買入美國匯融導致損手的主席, 一句道歉地沒有, 還要說話好像埋怨他們的決定; 內部已知資金出事還說不需要供股, 但當時資金是否真的有事呢?

記得當時的資本充足率比他們自己年頭定立的還要高, 只是因為其他銀行因受政府請救注資令充足率增加, 於是就要供股追近其他銀行; 盈利大跌, 公報前又不發盈警, 中途又沒有任何季報, 給大行唱足幾個月, 一點回應也沒有, 當時我還對匯控管理層有信心, 認為大行唱淡之類的垃圾報告不用理會, 誰知一公報業績時, 業績又見紅, 又要供股, 當時管理層還解釋說因為大行報告早已說出大概問題, 所以不認為需要發出盈警之類, 完全給人的態度是高高在上, 自把自為, 沒有制度, 沒有心跟股東交代及溝通。

投資股票, 管理層的表現及態度是極之重要的, 希望新一任主席及 CEO有出色表現, 一步步追回好成績吧。

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財經日報(香港)

匯控業績遜預期首季盈利跌14% 倫敦股價挫
05月10日 星期二 15:12

匯控(00005)昨公布今年首季業績,令市場「大跌眼鏡」,除稅前盈利同比跌14%至49億美元(下同),折合約381億港元,遠遜於市場預 期。由於撥備及稅項減少,集團首季純利增長58%,至41.53億元,約323億港元,成本效益比率大幅升至60.9%。行政總裁歐智華表示,期望今年股 東回報率保持去年的9.5%水平。由於業績遠遜預期,控倫敦股價急瀉,一度跌逾2%,低見635.6便士(約80.87港元)。


成本效益率大升至60.9%

匯控首季稅項支出4.91億元,同比大幅下降逾八成,期內,集團實質稅率顯著下降至10%水平。主要由於美國業務確認了先前未確認之外國稅項減免,帶來的遞延稅項資產。期內,集團繼續增加資本,核心第一級資本比率提升至10.7%。

反映成本支出情況的成本效益比率,由去年底的49.6%,大幅升至60.9%水平,歐智華表示,營業支出上升,反映集團投資於增長較快的市場和環球 銀行及資本市場業務。升幅主要反映職員成本較高,以及若幹項目的去年第一季及第四季比較基數效應。當中較重大的項目是:英國方面須就還款保障保險提撥 4.4億美元准備。若撇除這些因素以及與信貸相關的本身債務公允值變動之影響,今年第一季的成本效益比率是55.1%,與2010年第四季的水平大致相 若。

無意削減香港業務人手

他表示,集團維持將成本收益比率降至48%至52%的目標,但相信非短時間內可以實現,估計至少需要2至3年,且難以提早達標。他重申,已就降低成本擬定計劃,將於本周三(11日)舉行投資者策略日再作說明。

本港方面,歐智華稱,本港業務為集團的重要支柱,並指地區團隊在成本控制上已初見成效,目前需要保護本港業務,避免重要員工流失,即使因此而令成本 輕微上升亦在所不惜。他對目前本港人力成本感到滿意,無削減人手計劃。另外,人民幣業務更是集團業務的重點所在,具體業務計劃亦會於策略日公布。

截至3月底,匯控股東權益回報率(ROE)上升至11.4%,但較集團目標12%至15%仍有差距,歐智華表示,集團擬定的ROE目標估計需要2至 3年才可達到,而今年ROE上升,是受到稅項因素所影響,實際回報率未達此水平,期望今年集團ROE可保持去年的9.5%水平。

證券業務收入兩年高位

他透露,集團首季淨息差表現平穩,部分市場更有改善,首季淨息差2.5%。他指出,由於經濟趨於穩定,加上集團減低貸款組合的風險,並且改善追收程 序,貸款減值及其它信貸風險准備的狀況持續改善。准備數額整體下降37%,至24億元,處於2006年第二季以來最低季度水平。

與去年首季比較,集團收入減少5%。主要原因包括:繼續縮減美國的消費融資組合、卡業務結欠額下降,以及環球銀行及資本市場業務的收入減少。

環球銀行及資本市場業務方面,收入較去年首季低,但隨集團對證券業務作出策略性投資,加上環球股市飆升,該業務的季度收入創兩年高位。由於市況改善和客戶交投活動增加,各業務部門及經營地區收入,均比去年第四季出現強力反彈。

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