有網友對新興市場的基金感興趣, 止凡相信是因為新興市場的經濟發展快, 相對地可令投資回報增加不少。
我認為投資最重要是看投資價值, 只要用合理價錢買入合理價值的東西, 這就已經很足夠了。
但其實合理不合理是很難有一個客觀的計算, 投資股票如購買生意, 例如一間酒樓, 每日有十萬元生意額, 減去支出, 每日純利一萬大元, 加上這間酒樓有資產, 有商譽等, 現在這家酒樓的老闆把它轉讓給你, 你會出多少錢把它買下呢?
一億? 一千萬? 五百萬? 在決定前, 當然還要看很多的數據, 例如這家酒樓的地點呢? 生意額在未來會否增長呢? 未來有沒有會令生意下降的可能? 毛利率能否得以保持? 成本支出會否受到他人控制? 能否把多出的成本支出轉嫁消費者? 投資人本金的回報期是多長?...等等
不是容易的, 一點可以確定的, 付出的價錢越少, 以及買回來的價值越高的話, 回報就越可觀; 所以新興市場好處是高增長, 但投資時一定要留意其他因素。
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2008年4月25日星期五
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