東昇班

今晚止凡又八卦地走到人家的投資課堂做個「實地記者」，剛參加了blogger好友東昇兄與出版社搞的投資班，看看他搞的課堂如何，撐場之餘，又可學學財務知識。

近期東昇出版了個人著作，隨後立即計劃與出版社搞些課程，這是他的處女之課，非常新鮮。加上他本身年紀輕輕，亦吸引了不少年紀較輕的blog友，因此我也特別有興趣看看這位年青人對著年青人的分享。

這個晚上只有兩小時的課，是整個四晚課程當中的第二晚，即課程總共有八個小時。現場所見，大家都好專心，東昇表現亦好有信心，完全不似是處女課程，或許平日他因工作需要而有不少公眾講說的經驗吧。

分享內容不算艱深，東昇好有心機去解釋恒指的市盈率如何計算，包括成份股比重、封頂制度、流通量調整等，他還說自己已做了一個excel，事後可以分享給同學。當然，這些恒指市盈率在網上不難找到，但透過講解其計算方法，相信同學也能對恒指組成的來龍去脈有更深入的了解。

當談到恒指市盈率時，東昇特別一提，今天的恒指升到二萬五，其市盈率已達14.6倍，與歷史市盈率相比算中間位置，而他的現金水平亦開始提高至三成了。其實，這個提醒很重要，因為今天已經不再是市盈率只有8倍的日子，他怕有不少上堂後即想試試投資的同學，以為投資是容易的，學了兩招，立即入市。就今天的恒指水平作個溫馨提示，這算負責任，讚。

談了個多小時後，東昇才進入正題，即討論三張財務報表，其實我感到有點奇怪的，為何正題的時間比起談其他東西還要短？哈哈。

分享財務報表時，他不時會利用一個魚蛋檔做例子去說明財務報表的概念，非常之形象化，簡單易明。看他解釋財務報表，多是點到即止，很快讓同學學懂股票投資需要運用的常識，而不少地方也未有再深入教授，看來他早已想過應該談到哪裡，算是對同學需要知道的教材內容拿捏得不錯吧。

在講解中，東昇也拿了不少他平時習慣分析的科技股來討論一番。例如，加插了不少Tesla的故事，當談到盈利與現金流時，Tesla這家負盈利的公司，但現金卻能年年增加，主因是透過融資方法去得到資金，曾經向Benz公司要求融資，代價是提供一些電動車技術等。

另外，他又有談到蘋果公司，這家主力只賣一個產品的公司，即iphone，猶如印銀紙一樣，公司內所儲備的現金達500億美元，由於美國對公司內的大量現金有相關稅項，因此蘋果公司把這些現金放置海外。如果Trump放寬法例，蘋果可能把這些現金轉回美國投資項目，到時可能有特別事幹，例如收購Disney的Marvel加進appleTV之類，觀點有趣。

整晚的分享內容主要是頗為基本的財務知識，集中談談一些常用的股票比率與解析一下會計學中的財報。我發現不少同學對基本股票投資並沒有太多概念的，當東昇最初問及有誰明白「市盈率」時，有大半班同學沒有舉手。

這令我想起鍾兄所辦的投資課程，內容略略深入一點，已經有不少同學聽不明白，他也因而需要額外搞一個「增潤課程」去替同學補足一些基礎會計知識，正是這個問題。

我游走過不少投資課程之後，發現到這個現象，就是參與者的個別水平的確可以相差甚遠。教得太深，有同學會聽不懂。教得太淺，有同學會覺得不值。搞這些投資課程並沒有如讀書考試的升班制度，因此講者對分享內容是否適合個別同學實在不容易掌握。

與幾位搞過課程的好友討論時，重點會在如何令投資新鮮人透過合適的課程去學到好的投資知識、心態與理念，教人那位不一定最叻，能啟發他人才是好導師。套用周顯常說的概念，他自言，在投資知識方面，他絕對是「孔子」與「耶穌基督」的級數，即桃李滿天下，而徒弟的成就絕對會超越他。

今晚看著一位行外人在分享會計與投資智慧，又能凝聚到一班對投資有熱誠的人，感覺很奇妙。另外，加插了一個小驚喜，就是發現有同學買了小弟的新書，找我簽名，這本新書連我自己都還未有，他真快手。