金錢的價值

「金錢只是萬物的表象，不是核心。錢可以買到食物，卻買不到好胃口；錢可以買到妙藥，但買不到健康；錢可以買到相識，卻買不到赤誠相見的好朋友；錢可以買到享樂，但買不到寧靜與幸福。」洛克菲勒

節錄自《洛克菲勒不告訴你的商戰智慧》

更多財務知識分享途徑

相對止凡的業餘興趣，即分享價值投資及財務知識，2014年是一個很多衝擊的一年。寫blog多年，一直都覺得價值投資這東西，沒有刺激精彩的點子，只是一小撮人所追求的東西。不要緊吧，能成功致富的，在社會上總是一小撮人而已，所以在這個小天地分享也不錯。然而，到了2014年，感覺上這類分享可以接觸到更多人，因為不只這個blog，還有其他途徑讓我們走出去。
 

對著作有意見不妨寫過來

早兩日收到blog友的email，就著作給予了珍貴的意見，當中有發問問題，所以發文分享及回應，可能其他讀者也有類似的感想吧。

阿信屋需要經歷的階段

零售股很多時都需要經歷一個擴大縮小的階段，一個合理可持續性的發展，多不會一步到位，其實有點像經歷"trial and error"的過程，今天讓止凡討論一下這方面的觀察。

獲得財務自由之後又如何

早前有位初到這裡不久的blog友留言，由投資致富理論及方法講到財務自由之後的生活。當中止凡覺得他擔心一件事情，一般針對投資理財的人，一生追求財務自由，當一旦達到財務自由之後，理想達到了，目標消失了，會否有所迷失呢？這個命題拿來討論的確不錯。
 

理財習慣的啟示

曾經在取之有道的facebook page分享了一條短片，講述有關年輕新一代的花費習慣（由於版權問題，這條短片已經被youtube刪除），從短片中可以看到年輕新一代的花費習慣，不止及時行樂，而且沒多大方向，花費之前多不懂計算效益如何。

要百份百本金安全

早前有blog友留言，希望得知一些百份百本金安全的投資方法，這問題在止凡的慣性回應都不會得到確切答案的，但這命題，想深一層，又好像怪怪的，今天分享一下想法。 

不問價掃日本物業

昨天止凡在報章看了一篇文章，有關買入日本物業的情況，文章的筆者是日本樓投資專家，他在文章中解釋了為何近期資金都湧進日本物業市場，點出箇中原因。有見不少blogger都有研究日本物業投資，這是值得討論的題目。

處理舊著作《永不當田雞》

曾經在某篇文章的留言版被blog友問過舊著作《永不當田雞》的資料，當時我話家中還有部份存貨，有興趣可以與我連絡，今天就跟一位blog友有以下的email討論安排。

你有埋怨過林森池嗎？

數月前，一位blog友在止凡處留言，討論林森池先生的投資操作，深入淺出地分享了一大篇文章，我們就當林先生之前對大眾的建議有所偏差，但作為投資者，應該怎樣在失敗個案中學習，吸收經驗，讓自己變得更強呢？這比起無謂的埋怨及謾罵來得更有用。

企業破產時的價值

跟朋友討論股票，見他開始進入較高難度動作，就是不再單單買大藍籌優質股，而是留意細價一點的優質股，尤其是一些市賬率低於1的股票。由於朋友認為止凡對股票有點研究，於是想了解我看法。

分析財爺評論樓市

今天看了有線電視的樓盤傳真，很喜歡這個節目不時都做了很多數據分析，把發展商甚至政府所提出來的數字都研究一番，可能止凡是理科人，較重視數據分析，所以看到這些研究特別有感覺。

買賣時機問題

早前有blog友留言討論一些買賣股票的考慮，透過利用模型去判斷買入賣出的操作，但對買賣時機的掌握仍有所迷思，今天讓止凡討論一下觀點。

辭工出來搞生意

有位80後朋友早前跟止凡whatsapp透露希望由顧問公司轉投做承辦商，主因是他身邊朋友有興趣成立一家承辦商公司，叫他一起夾份。夾份開公司能做老闆，當然也會運用自己工程知識落手落腳，實行半打工半做生意。朋友認為在自己還年輕，也沒多大經濟負擔時，應該出來試一試，真的失敗也傷害有限吧。

財商 - 討論兩句就知底

與朋友食飯，少不免討論一下投資及財務知識，止凡常說的財務知識其實十分抽象，凡跟財務有點關係的知識都可算在內。有時跟他人不用討論得太過深入，只需要交談兩句，大概會知道對方的財務知識水平如何。

公司現金流怎樣看

曾經有blog友留言問及有關公司現金流的分析，常說一家公司的盈利不等同現金流，公司的現金流就好像人體的血液，負資產也不會令公司破產，但負現金流就即時破產，到底現金流是怎樣看的呢。

著作讀者的反應

早前止凡與出版社再次會面，被問及讀者對著作的反應，很奇怪，這問題一般都是作者向出版社提問的，因為如果讀者或發行甚至書商要連絡多是靠出版社，但出版社則表示她們多不能接觸讀者，而我透過blog就能很快很直接地接觸，這是十分有趣的地方，正如我之前所言，這本書的讀者可以與原作者保持很近的距離，感覺良好。

買起英國樓

當時止凡知道《九十後投資記》的Ricky寫了新書，話過看完之後會替他寫篇讀後感，今天終於來了，希望大家不覺得遲吧。看完這篇文章之後，還未買入的不妨也可以考慮買來看看。

渣打出事後還值多少？

近日看見不少價值投資blogger對渣打銀行（2888）這支股票很有興趣，自由一千萬兄更話要組織一個「渣打同香會」建議大家做渣打股東，這是在別人恐慌時買入的行為。與此同時，有不少持有渣打的朋友仔欲哭無淚，見股價下跌而鬱鬱不歡。這令止凡很有興趣對渣打作一下估值，看看由160元跌下來至110 元的渣打是否一個價值投資好機會。

何謂與大市同步

估值有很多種方法，尤其對不同的行業及公司都會有不同方法，例如銀行股、地產股或資產為主的股票，多會用市帳率作估值，零售股多用市盈率，保險類股票會用內含價值，公用股 或房產信託基金可能偏向用股息率，甚至有些周期股，例如石油、航運、銅、鋁、煤炭等，估值時更需要包含資源價格的因素。如果將估值簡化，單看盈利能力，有何準則可以參考，何謂與大市同步呢？

滬港通閒談

話說「滬港通」昨天正式開通了，在開通之前有些blog友話心情緊張，因為預期有大量資金流入股市而水脹船高，又問止凡有否任何部署，身處香港又看中什麼A股云云。我永遠對這類市場資訊都是慢三拍，雖然，經常寫blog而又有不少blog友作交流，但始終都沒有心力去追著市場消息行事，始終這不合個人投資取態。

十大基建

政府推出十大基建，對工程界及整體社會經濟當然是好事，但從投資學的角度看，好像有點不夠完美。

多加兩個博客地方

隨著止凡著作的出版，不少朋友都會來看看這網誌，網絡世界有一個很好的地方，就是接觸面沒有國界，我寫的是中文，只要能上網的又看得懂中文的都能看。可惜原來不是這樣，有朋友在中國內地工作，但又很希望看到這個網誌，但偏偏就是不能看。

價值投資的影響力

近日，由於止凡出了本著作，又算是上了報章，雖然只是以「一名blog友」的路人甲身份接受訪問，但由於報章內有照片被朋友放到facebook，所以讓不少其他身邊朋友發現我這個blogger身份，及後不時都有朋友會跟我談談，不少內容更令我反思不斷。

請教內銀股

突然收到一位blog友的email，跟止凡討論一些內銀股的看法，於是我就回應一下，經過同意之後，今天就拿來分享一下吧，讓大家也可以給點意見。

港視放紙鳶

話說止凡在大約2013年2月時買入了不少香港電視（1137）股票，還了一些文章分析過當時考慮，大家可以重溫一下《有趣的香港電視》《投資香港電視的風險》《買入香港電視的比喻》《王維基又出奇招》，當然文章並沒有透露我的實際操作及行動，亦意義不大。之後，港視的股價大起大落，主要由於期間有關電視牌照的消息，與及公司動向的消息，看著主席王維基先生的創意，的確嘆為觀止。

是日專欄很精彩

今日看報章專欄，看到有兩位專欄作家都寫了止凡最喜歡分享的東西，即價值投資文章，寫得太好了，實在引不住要借來分享及討論一番。

接受報章訪問

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《接受報章訪問》

投資金句

止凡在網上見到一些投資分析員的金句，幾有趣，所以引用一下： 

大賭可以變李嘉誠？

不知大家有否聽過有個facebook page名為《小賭可以怡情 大賭可以變李嘉誠》（後稱《小賭》），在頁內鼓勵大家入會，交錢之後就能透過whatsapp得到必勝賭錢貼士。其facebook page現有三萬多人like，對於經常分享財務知識的止凡來說，實在感到有點心灰。

世界不停重複著（三）

前兩篇「世界不停重複著」說過世界的政治體制及戰爭都有重複的傾向，今天再說說世界的經濟也是有重複性。 

借來的起跑線

看了R兄最近分享的文章，講述有關他太太的哥哥準備結婚置業時，其母親希望借錢幫忙的故事。看完故事之後，心中有點替他們著急，但人家的家事又怎到外人指指點點，還是借這題材討論一下止凡對現今青年人的「起跑線」問題的看法好了。

連公司做什麼都不知道

一位blog友跟朋友吃飯時討論投資，驚覺原來身邊朋友買股票可以連公司做什麼都不知道，止凡看到這個故事很有趣，今天想貼出來分享一下。

世界不停重複著（二）

早前寫了一篇文章講述國家政治的循環模式「世界不停重複著（一）」，今天讓止凡繼續談談戰爭上的循環模式。

簡單的企業概念

巴菲特買的股票或公司，都是一些非常簡單的生意，對一些複雜一點點的生意他也絕不沾手。最多人罵他的時期是科網熱潮，當時任何一只科網股只要公司名字有".com"的，或者有少許科技概念的，價錢每每都在數月間以倍數增長，巴菲特就一句：「我不懂科網股」，於是一只也不沾，雖不能分享微軟公司的利潤，但也避開科網大泡沫的爆破。 

止凡出書了

止凡終於出書了，書的名字叫《不讓自己陷入中產貧窮 尋找財務自由的關鍵之路》。昨晚上載了新書的相片（在blog頭像的下方，用手機版的未必看見），部份blog友已經發現了並恭喜小弟。得知書本這幾天正陸續上架，今天正式宣佈這個出書的消息吧。

衍生工具的用途

一位身邊朋友突然問起一個有趣問題，到底衍生工具有何意義，有何用途呢？好像正股是有其意義的，而衍生工具好像單純是給投機者賭博似的，沒有其實際存在意義。適逢近日有blog友在facebook問起有關衍生工具的問題，不如寫篇文章討論一下也不錯。

目標與手段

本來止凡都不太想在這裡繼續討論太多政治，尤其近日社會就佔中運動都討論了很多。不過，昨天跟朋友討論時，朋友對我提出的觀點感到很新鮮，希望我可以在這裡寫出來，讓更多佔中者都更了解其當前狀況。今天反思過後，決定不妨分享一下這些點子。

佔中損失3500億從何而來？

10月4日看到一篇報導，科技大學經濟系教授雷鼎鳴話佔中令香港損失3500億，即港人各承擔五萬，計算大意是在佔中後港股市值那幾天的跌幅計算出來。本來對這數字及計算方法一笑置之，心想定是替政府說話吧，所以不想提起。

投資與投機大不同

今天止凡在報章上看到曾淵滄博士的文章，文章有一部份講述曾博士對一些危機從投資上的應對。我們喜歡低買高賣，發展出一套哲學，即藉壞消息入貨，趁好消息出貨，而曾博士則不那麼認為。 

小心分辨在別人恐慌時貪婪的意思

佔中事件已經發生多日，facebook及新聞以及身邊朋友都一直以「洗版式」的討論著，全城的確花了不少精神心力在這件事上來，止凡也有寫過兩篇有關文章。週末時看了一些電視節目，一個有關紅酒的，一個大研究大陽系的由來，又有一個拍攝北極的生態，看完這些節目，又再一次提醒自己這個世界不是只有政治，一個社會突然太多人極之關心政治未必好事，這個世界還有很多範疇需要大家關心的。在這裡，我這個政治低能，還是多討論財務知識較好吧。

世界不停重複著（一）

近日香港終於發生了佔中事件，這政治運動其中一個最大的訴求是爭取「真普選」，之前寫了一篇「香港有希望」，當中涉及了點點止凡對普選的看法，今天想更宏觀一點看政治制度這題材，其實世界各地的政治都會存在著一些的循環模式。

香港有希望

看著這幾天的新聞及facebook，實在令止凡及很多人都很心傷。因為種種社會問題，包括普選，由學生罷課開始，到討論多時的佔領中環運動，到警察發放催淚彈，至今天市民自發性佔領主要交通運動，我相信無論誰都估計不到這樣的結果。

關注ETF流通量問題

一天收到blog友的留言，討論有關ETF流通量問題，止凡不知道這裡有多少blog友都關心這個問題，無論如何，值得貼出這個問題討論一下。

立地成佛的股票（二）

上一篇分析金利來(533)的文章寫了一半，今天繼續吧。

立地成佛的股票（一）

早前止凡在blog內曾經透露過買入了金利來(0533)，被blog友指這是一支「立地成佛」的股票，股價多年動也不動，沒有未來。其實選擇這支股票時，我也考慮了自己投資組合的成份，現金流強又與金融不太相關的也是選股的其中一個原因。

理財有道 - 林本利

在facebook看到有篇訪問林本利博士理財之道的文章，講出了許多很好的理財概念，好不客氣拿來分享一下，作為討論命題也不錯吧。

悶出100萬

blog友看見這個標題「悶出100萬」，是否以為止凡想話穩當投資理財達至身家資產有100萬元，今天100萬對我來說已經不算多了，亦不可能是一個目標。

真正享受通脹及加人工

早前跟一位朋友討論近況，發現原來止凡曾經對他的人生有所啟發，朋友把我的說話形容得好像對他很重要似的。對話時讓我感覺他今天對工作及投資理財好像昇華到了另一境界，聽到之後實在高興。

何來謙卑？

早前有關借貸文章，在blog內搞得火熱，對blog友有不少衝擊，在期間亦收到幾百個留言。不少留言是支持的，然而亦有一部份留言是半信半疑，更有部份是否定的，甚至出言不禮的。