訪問中學者說港股市值是股民對佔中事件的預期，預期差就會跌，價值就被蒸發掉，但不要緊，因為股民的預期每天都在改變的，所以可能過幾天就回升，市值又跑回來。學者再說，至於雷教授的數字，按這幾天計算的確有如此損失，不過這又不是這個事件的終結，股民的預期每天都會變化中，最重要是衡量這個佔中事件對股民的預期有何影響，這位學者對雷教授的計算就不作評論了。
我聽到一頭霧水，令我本來沒有意圖討論這樣的概念，這天想了又想，還是發一篇文章討論一下。股市每天升多少點，跌多少點，市值為多少，傳媒喜歡升了就話市值增加了多少億，跌了就話一天蒸發了多少億，到底這些錢跑到什麼地方去？又從什麼地方來呢？
其實，股價多少只是最新買賣單位成交價的價錢，舉個更形象化的例子，假設你擁有整幢物業共100個單位的業權，每個單位都一樣（現實中較難做到），所以價錢將會一樣，為300萬一個單位，即你所擁有的100個單位總市值為3億，假設流通量不是問題的話，這就好像一個股票市場。誰訂立這個300萬一個單位呢？這是最新一單位交易的紀錄，按這個交易紀錄300萬去計算出你的總資產為3億合理嗎？
好了，今天你賣走一個單位，找到一名買家以330萬成交，套現了330萬，那你有多少身家呢？現金330萬加上99個未賣的單位，而每個單位就值330萬了，所以你的身家變為3億3千萬。看見了嗎？按雷教授的概念，只要提高10%去成交其中一個單位，你就能變多3千萬身家出來，這個3千萬從何以來呢？想深一層，這些概念成立嗎？
還有一點需要注意，雷博士在說的股市是整體的，即在計算賺蝕時，買賣雙方的利益也要計算在內。在物業的例子中，你提高了10%的賣價，你實際只多賺了30萬，並不是3千萬，同時，你的買家就多付了30萬，在這一刻，整個交易只是零和遊戲，沒有任何價值的變化在其中。價值怎能在一買一賣而變多變少呢？常說市值由於一個事件而增加了或令市場蒸發了多少，這是價格而非價值，其意義不大。但原來傳媒會相信市值變化代表真的有錢多了或不見了，還開一個專題節目來討論，感覺很奇怪。
這些謬誤，如果是一般股民，婆仔、伯伯，希望透過一買一賣想贏餐餸的，相信的都很正常吧。但如今是經濟學教授提出，傳媒不懂分辨，訪問另一位學者又沒有直接了當指出其概念有問題，這就有點可笑。希望只是可笑，我只怕今天好像政治主導了一切，令學者也指鹿為馬，這就由可笑變成可怕了。
這些日子，佔中前9月26日恒指為23692點，佔中發生在9月28日，恒指到佔中後跌到谷底的10月3日為22621點，相信這大約1000點的跌幅，就是雷博士所指的3500億損失，即我們每人損失了五萬元的來源吧。但佔中並未完結之際，今天10月9日恒指收報23535點，差不多收復早前所有跌幅，這是否代表佔中運動開始把蝕走的錢賺回來呢？如果往後日子，佔中又未完結，而恒指又升過23692點，這是否代表佔中是一個賺錢的運動呢？我們應該無事干都要搞多幾場佔中呢？我又想問我早前損失的五萬元到了哪裡去？這幾天又是誰人把四萬多元放回我口袋呢？請勿反智了。
相關影片：
這些話只是斷章取義，用來煽動民眾的不滿情緒而已。
回覆刪除作為一個國際知名的學者，思路定必十分嚴謹才是，亦需要有點「不食人間煙火」的情操才是。
刪除可惜好多人見到佢係教授就信哂...
回覆刪除同埋社會而家真係好分化，兩邊人馬都不斷找尋及宣傳不利另一邊的消息，當中好多人根本無諗清楚真偽就不斷推。
希望可以盡快從根本結束這件事吧。
的確，不少人都是十分崇拜專家的，這就令整件事更危險。
刪除作為一個經濟學者要計損失也應該是計GDP吧，計股市市值有何意義？財演寫專欄嗎？ 權
回覆刪除同意，計算GDP相對合理吧，怎也不可能看股市市值。
刪除又系回歸基本步:
回覆刪除價值投資 vs 價格投資 :o)
作為經濟學教授，還算有名氣的，無可能不懂分辨價值與價格吧。
刪除印證了 "An economist is someone who knows the price of everything, but the value of nothing.”
回覆刪除哦，原來有這樣的一句，難道雷博士是真心不知道嗎？錯怪了他。
刪除止凡兄的例子正顯示出資本社會的有趣地方，明明只是一間的價格不同了，但卻令其他九十九間的價格也不同了。憑空創造了極大的財富，不只是房產，股票亦然。
回覆刪除憑空創造了極大的財富，但這些財富也只是空想的，根本不存在，可是能令人有更有錢的感覺。
刪除d人做似砌生豬肉多d,,
回覆刪除不過以佔中為名攪d野,,
所以一件事想點作佢都得,,
正如大陸電視台話香港佔中運動,,
d學生大部份都係被逼上街的,,且一參加了就不容易允許脫身,,
真攪笑,,同這個損失一樣,,
攪到我而家睇新聞都要理性化來判別是否真假,,真慘,,
互勉之...
cleverpeople...
可能也可以借佔中事件出位，這是部份人其中一個考慮。
刪除大家有興趣可看雷教授今天在晴報的專欄.
回覆刪除有何偉論，自由兄不妨貼來看看。
刪除另外他的全文在10月3日的晴報第40頁
刪除貼在我的BLOG :D
刪除謝謝，看見了，還是這個市值的概念。
刪除如果根據雷教授既講法，單係美國討論加唔加息，都令到全球做成極大既"經濟損失"，咁唔通咁FED唔好開議息會議咩？！
回覆刪除我真的想知道我損失後又賺回的五萬元在哪，哈哈。
刪除是 Inflation 及 relative Change of Money Supply 的概念吧。
回覆刪除他沒有作這方面解釋。
刪除這是迷信專家的年代，自己要明辨是非啊！
回覆刪除獨立思考及知識，在每個年代都重要的。
刪除我有個關於盈富基金的，當股民買盈富，盈富多了錢，是否就要買貨，咁股民買盈富的成交額和盈富買貨的成交額，是否都計算在恒指成交額內? 會否有重複計算的問題? 盈富資金多了，會咩時候買貨的呢?
回覆刪除LL
LL，成交不會令公司本身多了現金，這是交易行為，有人買時就有人賣。
刪除盈富應該不是恒指成份股，不用思考重複計算的問題。
盈富基金一开始有預留Cash Ceration units, 但很早已用盡。现在二手成交不影响基金规模。
刪除多謝john分享，不過我認為這麼大型的基金，投資者無需太著重成交額計算如何，總有專人處理好的。
刪除ETF的直接买卖(arbitrage)主耍由Participant Agents 經Conversion Agents 和基金經理進行，与二手市场的買卖不同。
回覆刪除john兄對這些操作頗有研究，多謝分享。
刪除