平民百姓不可能實現價值投資？

很有趣，有位blog友在止凡的blog內留下一篇文章，大至內容是指平民百姓不可能實現價值投資，我對這篇文章沒有太過深入的回應，今天不妨多說兩句吧。

匿名留言（經過修改）

止凡兄，請借貴blog分享一篇報上文章。

價值投資依然用得着，只不過平民百姓的你，是永遠不能夠發掘真正價值。平民百姓用價值投資賺到錢，不是你叻，只是你好彩。我可以近距離觀察過一些公司，望到它們的真正價值。我敢講，平民百姓無可能睇得出真正價值。如果業餘人士在家裏拿着本年報翻翻看看，做功課，準備明日落盤，作為興趣，課餘活動，放工後找些細藝，無妨。如果你認真，以為看得懂，掂！還開始贏錢，這就大問題！分分鐘輸身家。股市「專收叻仔」就是這個意思，你以為看得懂，其實你根本看不到。

怎麼辦？找「催化劑」就對了，因為能稱之為「催化劑」，就知他不會長久。不長久的話，你會如履薄冰，日日追得很貼。今日覺得可以，你會接受明天可能不可以，因為「催化劑」會突然消失。價值給人感覺恒常持久，「催化劑」就個個知道有時限。專注「催化劑」，是概念的改變，對平民百姓功德無量。

股市「專收叻仔」

「催化劑」還可以幫大家避過過去一世紀地球最大騙局，市盈率種在平民百姓腦中，個個只知一點點，害死人。市盈率低，你覺得抵，買，它可以再低。市盈率高，你沽，他還可以升。最慘的是過去十大升幅股，可能有一半是零利潤，市盈率負數。你有學識，識計市盈率，避開這類無價值股票，反而他們的股價最升值。你不明白，為何自己如此醒目也會輸錢？

 
止凡回應：

多謝分享，不知閣下高姓大名，這篇文章又屬誰所有。

這世界總有不同思維的人，人人智慧不同，信念不同，際遇也不同，我對他人的論語一直抱開放態度，找尋當中值得留意及學習的地方，最後發現不同理念，亦可以和而不同的。


另一位匿名留言：

樓上的人兄也有點偏激了。平民百姓可能真的未能看得很清，但專業投資者也有睇錯的時候。基本知識還是要的，「催化劑」其實跟聽「號碼」沒多大分別。財務知識加上多思考是重要的。


止凡回應：

每人都有其信念，這篇文章的筆者應該不太相信價值投資吧，自然得出這樣的信念。


後記：

其實當時看這篇文章只是走馬看花，今天好好整理一下當中的白話之後，發現這篇文章的筆者應該對價值投資有很深程度的誤解。深入看看，這文章的筆者主要論點是賺錢需要靠一點陰謀，需要知道平民百姓所不能看到的，亦要追求「催化劑」，這可算是追求市場熱捧的方向。這裡其實有不少文章都剖析過價值投資不用靠陰謀，追求「催化劑」亦遲早出事。

最有趣的是到文章結尾終於知道文章筆者所謂的「價值投資」是什麼了，原來是指市盈率，價值投資就是看市盈率嗎？看見這個什麼「低市盈率可以再跌，高市盈率可以再升」之類的觀 察，我想還是以平常心看待這篇文章，沒有認真作回應，因為這篇文章連價值投資概念的邊皮都還沒有觸碰到。

記得聽過股神巴菲特與人家作了一場有關價值投資的辯論，記不起股神跟誰對辯。當中對方質疑價值投資的可行性，指股神的成績其實只是一個機率，有這個投資回報只是「好彩」而已。而股神的應對是：「哪怎樣解釋總是奉行價值投資的人能有很好的回報呢？」

來到今天，我算是對價值投資理解及操作多年，其合理性已經不用懷疑，某人如果還在懷疑的話，我也有點懶得解釋。情況就好像你堅持追求知識、積極學習、表現上進、努力工作、充實人生，這樣的人生理應成功機會較大，到你拿到一定的成績，整個人生的目標又都清晰起來，所定立的目標亦將能一一達到，在這個時候，還有人在質疑這樣的生活態度的可行性，嚷著「在香港不可能買樓，不可能成功，是社會的錯，是政府的錯，你今天的成功是你走運而已．．．」之類，你會認真理會他的質疑嗎？你想向他解釋事情如何可行嗎？最重要的是，你解釋他又會接受嗎？

文章筆者的投資理念可能行得通，但與價值投資是兩個世界的概念，其實他不用找衝突及否定人家的。不知大家又怎樣看待這篇文章呢？