與別不同的「通脹」

剛過去的周六與好友匯君和麥加文搞了一場youtube live，網上閒談傾偈。每人帶了一個題目出來討論，匯君所提的是「通脹」。看到這個題目，立即想到一些比較簡單的內容，例如通脹就是所有人面對的處境，數十年前幾萬元一整棟樓、幾蚊一碟飯，來到今天的物價如何之類。誰知聽匯君一路說，竟有不少驚喜，還要吃力地消化，他對這個題目的認識非常深入。

匯君對通脹除了認識深入之餘，還對市場資訊跟得很貼。當晚就分享了剛公布的通脹數字為6.8%，這是自1982年至今最高的。面對通脹數字接近40年最高，卻未見市場有太大反應，看似在預期之內，這現象反而令人心寒。

解釋通脹，一般會提到有關供求曲線關係之類的東西，供應方面有甚麼因素，需求方面又有甚麼因素等。這麼多年，經濟起伏，不少人對於這些供求因素都早已耳熟能詳吧。然而，近年全球疫情，產生了幾個頗有趣的通脹原因，都是過去傳統日子所沒有的。

運輸成本

其中一個是運輸成本，因為疫情令不同地區對於關口檢疫的處理產生變化，運輸工具與工人亦缺。從前很順暢的物流安排，今天變得並非必然。當物流變得不暢順，之前的貨物久久未能清關，後來貨品更加積壓，使全球運輸置於半癱瘓狀態。

好似英國數月前發生車用燃油短缺，一般人會理解為供不應求的問題。然而，核心問題源於欠缺貨車司機運送燃油。印象中，這情況從未如此發生過。運輸一環出事，結果會令運輸成本大大提高，造成通脹一個致命點。

零庫存制度

還有兩個通脹因素更加新穎，當晚匯君亦有提及。其中一個是"just in time inventory"，中文為「及時制度」（JIT）。企業一向認為庫存是資源浪費，因此高效率的企業盡量減少庫存。最出名是豐田的商業模式，它要的零件都會存於供應商處，需要時才安排運貨。

問題是全球疫情令運輸出現前所未有的問題，舉例要出產一架車，當中有數以萬計的零件，若某塊小零件因運輸問題不能到貨，足以拖垮整架車的出產。世界各地的廠房都注意到問題所在，開始反轉這個JIT制度，令全球的庫存成本提升，相對應的產品價格亦將提升，加劇往後數年的通脹。

關鍵物資

還有一點，從前不少國家會把生產鏈放到低成本的地方，以提供價廉物美的產品。疫情後，一些關鍵產品，如醫療器材、晶片製造所需零件、口罩、藥品、疫苗等，於非常時期的供應非常緊張，各國自己也供應不足，不可能再出口他國。這令不少國家意識到這樣為追求低價而「假手於人」的策略非常危險，往後將考慮堅持自己生產，即使成本比從前高很多也在所不惜，這亦會加劇通脹。

談到通脹，印象中無見過如匯君這麼細膩的演繹，把實況、原因、預測結果、解決方法，與及當中關係都一一解釋，值得重溫。

文章連結：經濟通

相關影片：

https://www.patreon.com/posts/yt-live-di-er-59811760