音樂何時停止？

聖誕前夕，Bitcoin一夜之間，從約18000美元下跌至11000美元，幸好當時跌勢沒有持續，寫稿之時，看來音樂還未停止。音樂雖沒有停止，但這一下「唱機跳線」也產生了不少有趣現象。

過往，不少KOL一直在推Bitcoin，當Bitcoin升得如火如荼時，大力叫人投資掘礦機，說得好像致富快車一去不返似的，還鼓勵投資者借盡信用卡去買，期間還不停打氣，更貼出不少追隨者的道謝文章及賺錢後的感言，鼓勵未投資掘礦機的粉絲們快快行動。

到Bitcoin價格大跌當天，有人向該KOL留言求救，指自己全幅身家剛投資了掘礦機合約，如今輸得好慘。該KOL就輕描淡寫地說自己雖然長期看好Bitcoin，但已經提醒過大家在高位時如何減低風險，追隨者實在欲哭無淚。

一般來說，在泡沫之中，很難做到「眾人皆醉我獨醒」的，當「唱機」一直播出歌聲，大家都會繼續跳舞，但當音樂停止了，可能大家才會醒覺，其實花錢買回來的只是一堆數碼，若沒有人理會，這根本不值分文。

同樣的醒覺發生在過往不同泡沫爆破之後。例如鬱金香泡沫爆破，大家醒覺後，才發現高價爭逐買回來的只是一些花卉，甚至只是種子，值多少錢呢？

99年科網泡沫爆破，大家醒覺後，才發現原來某些投資光纖公司的項目，正在鋪設一些未來好幾百年也用不完的光纖。又或者把資金都投進一些沒有盈利的公司，甚至於還在蝕錢的公司，回頭看來是多麼的傻。

例如2007年美國次按泡沫爆破，大家醒覺後，才發現銀行的衍生工具建立在一些奇怪的合約之上，價值就基於金融機構之間，你信我、我信你，你借我、我借你，一下子瓦解，什麼都沒有。

今天的創投世界已經出現當時科網泡沫的“dot com”效應，只要有什麼項目有「區塊鏈」的元素，甚至只是在構思搞一些與Bitcoin有關的生意，即使業務還未有具體內容，放出來集資一下，一樣吸金非常。

在泡沫中，清醒的人說什麼也好，擁抱泡沫者總是聽不入耳的。其實，觀察一下，每個泡沫都很相似。在泡沫中玩不要緊，最重要是像某KOL的忠告，要懂「在高位時如何減低風險」。

之前無聊在facebook page做了個統計（見polling），結果發現只有兩成左右曾經投資Bitcoin，看來常來看「悶」文的，大部分對Bitcoin都提不起興趣，哈哈。