2019年12月19日 星期四

你會如何檢視ETF?

早前有身邊朋友問小弟有關買黃金的意見,問清楚之後,原來朋友打算買入一些黃金ETF,很快地討論一下,今天借此文章分享下想法。



首先我問朋友想買入黃金ETF的目的,到底是預期它會升?或預期經濟不好而作為避險之類?還是一個資產配置而已?投資動機往往會影響決定。

始終,持有黃金並沒有利息,亦不能創造甚麼價值,只是一個「此消彼長」、「此起彼落」的概念。預測未來實在難度甚高,若為求金價大升而買入黃金,結果可能事與願違。

再三討論之後,發現朋友並非全副身家買入黃金ETF博升的想法,主要只是作一點資產配置,希望不同資產種類都有一點,平衡一下風險。這想法不錯,當然投資的考慮細節很個人化,朋友會自行判斷。

其實,投資黃金ETF,不算有太多地方可讓你深入研究。若投資者投資股票,或一般基金,都能從年報上找找蛛絲馬跡,看看它值不值。然而,黃金ETF,比較不同ETF的成績似乎意義不大,因為都是掛勾黃金的吧。

既然朋友對黃金ETF有興趣,也隨意想想一些方法。至少能分辨到它們的好壞。

第一,看其基本面,這是技術一點的了解,一隻黃金ETF,投資者至少都要對其黃金投資的操作有所認知。例如持有黃金比例多少?是否與金價作了100%的同步性?持有的實金會放到哪裏之類。

第二,就要看其手續費多少,這個不用我多說了,香港人經歷過強積金的洗禮後,對手續費的影響已有足夠警覺性。

話說回頭,其實我對手續費感覺不算強烈,因為一般基金或強積金,重點在於選股能力所產生的投資回報,即若基金經理每年替你賺多多錢,其實給予高手續費也值得吧。

只不過,黃金ETF沒有甚麼出色可言,只是與黃金產品打交道,金價升就升,金價跌就跌,如此投資難度分似乎零的簡單動作,手續費成為分野地方。

第三,投資者可以看看該黃金ETF的過去往績,如過去數年的表現,再與金價走勢比一比,看看是否同步?透過這方法,可以審核一下第一點的技術性因素。若走勢不符,你大概會知道一點問題吧。

第四,亦是我對一些投資項目最喜歡研究的一點。當比較其往績時,一定要看看過往一些具代表性的事件,例如金融海嘯、歐債危機、A股大時代等,看看該投資項目在當時有何問題。

用意是一個壓力測試,因為黃金ETF始終是金融產品,風平浪靜時,講話總是「天下無敵」,但若身於亂世,全球資金抽走,基金泛起贖回潮,該投資產品還能否四平八穩,例如按金價走勢安然升跌呢?

還記得電影The Big Shot其中一個主角,他想與投行A對賭,買入做空投行B的金融產品合約,當投行B股價大跌時,投行A需要向主角賠很多錢。

當時主角問了投行A一條問題「若投行B出事的話,你們(投行A)也會自身難保,到時是否有資金向我賠償?」大概,他所擔心的是系統性風險,後來所發生的事情,證明了他擔心是合理的。

依以上幾點,選好了,久不久儲蓄一點,慢慢平衡一下個人資產配置,這也不錯吧。



文章連結:經濟通

14 則留言:

  1. 流通性、追蹤誤差、費用,對於一般指數ETF我會睇呢三樣野,黃金ETF應該對比實金的價格走勢有沒有誤差吧,另外是否存有實貨和存放的地方也需要考慮

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    1. 都合理,多謝分享。Mike兄有冇買?

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    2. 唔駛客氣。我無黃金ETF,對投資貴金屬興趣不大。

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  2. 看看這裡,便會發現不是所有黃金ETF 都一樣。

    https://etfdb.com/index/gold-bullion/#returns&page=1

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  3. 目前嘅我,資產分佈恐怕就只有股票同現金(> <)

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  4. 風險比實金高太多

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  5. 有經濟學家計算過在100年前持有1美元,現在以購買力算只剩下0.05美元。
    如果買了黃金1美元只值10美元。
    如果買了美國短期債券現在只值500美元,購買美國長期期債券只值2000美元.
    但如果是投資美股ETF,現在至少值1萬美元。
    如果是買了可樂,麥當奴等的股票,而家最少值100萬美元。
    作為投資者,你會選擇什麼?
    PS:恆指是以100點開始的。

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    1. 多謝分享,這些數據很有用

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    2. 數字只是參考,不一定對的。

      但說明了如果個股選對了,回報將會是最高的,股票ETF次之,債券差一點,最差便是黃金和現金。

      就好似我持有超過5年領展,之前黃國英賣了很多,已經跌出10大持股。但我仍然不離不棄。今天領展宣布收購悉尼寫字樓,證明823已經衝出香港和大陸,未來的發展無可限量。

      買黃金用來避險可以,資產增值和現金流便算了。

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    3. http://imoney.hket.com/article/2382332/%E9%A0%98%E5%B1%95%E6%9C%89%E6%A9%9F%E6%9C%83%E3%80%8C%E6%80%9D%E3%80%8D%E8%AE%8A%EF%BC%9F

      這次海外投資,希望它找到未來的增長點

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